疫情困境下维持盈利，怂火锅表现亮眼

九毛九是一家餐饮酒店公司，2022年上半年实现营收18.99亿元，同比下滑6.1%；实现归母净利0.58亿元，同比下滑68.98%。疫情对行业复苏造成影响，但公司仍维持盈利，彰显经营韧性。太二和九毛九品牌分别实现营收14.86亿元和3.12亿元，门店层面经营利润分别为2.44亿元和0.37亿元。太二新店产生额外开支，但对比行业整体情况，公司仍实现盈利。太二拓店稳健，怂火锅开店逐步提速。新品牌怂火锅表现亮眼，翻台率上升，同店收入增长。公司自建鲈鱼供应链，总体成本控制得当。预计公司2023-2024年归母净利分别为7.4亿元和10.1亿元，维持“买入”评级。