重庆啤酒中报点评:淡忘疫情扰动,乌苏再起航。公司22H1实现收入79.36亿元,同比增长11.16%;归母净利润7.28亿元,同比增长16.93%。其中Q2实现收入41.03亿元,同比增长6.13%;归母净利润3.87亿元,同比增长18.38%。疫情干扰高端化进程,Q2吨价提升水平微降。公司吨成本压力小于行业,税率下行+控费共促利润高增。电商渠道打开高端化新战场,推动产品组合持续增长。我们预计公司22/23年归母净利润14.1/17.7亿元,对应PE 37X/29X,维持“买入”评级。
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