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金山办公发布2022年半年度报告，实现营业收入17.9亿元，同比增长14.5%；实现归母净利润5.2亿元，同比增长5.3%。公司投入持续加码，利润短期承压，2022H1公司毛利率为85.1%，同比下滑2.90pp，主要系付费用户及客户活跃度增长引起的外部资源采购成本的增加。费用端看，公司销售、管理、研发费用率分别为19.9%（-3.15pp)，11.4% (+2.87pp)，35.9%(+7.8Bpp)，公司2021年扩充团队人员，相关性费用支出增长较大，短期影响利润表现。公司2022年并放缓人员增长步伐，重点提升人效，预计后续利润节奏释放。此外，公司期末合同负债达15.8亿元，同比增长50.8%，再次映证公司云化转型的加码，为后续业绩释放打下扎实根基。公司订阅业务（个人+机构）合计实现收入124亿元，同比增长429%，营收占比达到69.1%，较上年提升10.78pp，转型成效显著。具体来看，1)个人订阅：实现营收9.4亿元，同比增长40.5%，公司持续优化功能服务，月活用户与付费用户均有提升，报告期末20%内主要产品MAU达5.7亿，同比增长13.8%：累计年度付费个人用户达到28.6万，同比增长30.5%；通过公有云上传的云文档数量已规1519亿份，同比增长39.9%，多端云协网生态拓展良好。2)机构订阅：实现收入2.8亿元，同比增长51.1%。公司积极推动机构客户从管控向订阅转化，借数字办公平台强大的产品功能，先后在党政、全业额服务市场以及公有云服务市场取得规模化落地，新增服务政企客户1838家，标杆效应建立，8月4日，公司面向21.821/1021/1222222422.622/中大全业推出“数字办公平台全业政"，新培低代码平台和API接口，对比离业教来源：Wnd新进一少提价，潜在用户和ARPU均有较大提升。
