乐鑫科技发布2022年半年报，营收6.14亿元，同比-2.66%；归母净利润0.63亿元，同比-37.67%；毛利率40.21%，较去年同期下降0.42pct。公司产品组合持续丰富，由Wi-Fi SoC拓展至Wireless SoC，新产品将陆续进入市场推广和量产阶段，支撑公司营收增长。我们预计2022-2024年，公司分别实现营收16.16/21.30/27.54亿元，分别实现归母净利润1.87/2.93/4.57亿元，对应EPS分别为2.32/3.65/5.68元，当前股价对应PE分别为45/28/18倍。首次覆盖，给予“增持”评级。
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