PVC日报：PVC市场氛围好转，期价震荡反弹

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 截止8.22日，PVC期货价格较大幅度反弹。供应方面环比虽然有下降，但需求依旧弱势，终端表现较差及部分地区限电对需求产生拖累。库存略有下降，但同比增加幅度依旧相对较高。 核心观点 ■ 市场分析 期货市场：截止8.22日PVC主力收盘6270元/吨，环比上涨2.75%；前二十位主力多头持仓：278768（-603），空头持仓：304501（-5415），净空持仓：25733（-2254）。 现货及企业动态：截止8.22日华东（电石法）报价：6600元/吨（+150）；华南（电石法）报价：6690元/吨（+195）；山东东岳12万吨PVC装置开工5成左右，价格上调，5型出厂报6500元/吨现汇，承兑高50元/吨；鲁泰化学36万吨PVC装置开工6-7成，价格上调，5型出厂报6560元/吨现汇，承兑高40元/吨。 上游生产利润：截止8.22西北氯碱利润-911元/吨，较上一日下跌1584元/吨。山东氯碱利润+542.92元/吨，较上一日上涨332.63元/吨。 基差：截止8.22华南基差+23，华东基差-22。 上游原料：截止8.22日华北电石报价4295元/吨，较昨日价格下跌130元/吨；陕西兰炭报价1410元/吨，较昨日价格上涨84元/吨。 观点：今日PVC期货价格出现明显反弹，短期看来PVC自身基本面变化不大。现货端报价纷纷上涨，但高价成交一般，低价成交尚可。基本面总体平静，依旧处于“供需两弱”态势。但当前PVC存在亏损且原料端支撑较强。后市国内外经济情况尚有不确定因素。综上，我们对目前PVC走势相对谨慎。观望为主。中期继续关注国内稳增长政策力度，待需求好转、库存拐点出现后再评估反弹空间。 ■ 策略 中性 ■ 风险 国内地产数据；原油走势。 期货研究报告|PVC日报2022-08-23 PVC市场氛围好转，期价震荡反弹 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 陈莉  020-83901030  cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 梁宗泰  020-83901005  liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 联系人 裴紫叶  15801022486  peiziye@htfc.com 从业资格号：F03100446 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 PVC日报丨2022/8/22 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图 1: 华南基差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................................... 3 图 2: 华东基差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................................... 3 图 3: 华东-西北-450丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................ 3 图 4: 华南-华东-50丨单位：元/吨 .................................................................................................................................................. 3 图 5: 华北-西北-250丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................ 3 图 6: V1-V5丨单位：元/吨 .............................................................................................................................................................. 3 图 7: V5-V9丨单位：元/吨 .............................................................................................................................................................. 4 图 8: V9-V1丨单位：元/吨 .............................................................................................................................................................. 4 图 9: 西北自有电石PVC成本丨单位：元/吨 ................................................................................................................................ 4 图 10: 山东外购电石PVC成本丨单位：元/吨 .............................................................................................................................. 4 图 11: 西北自有电石综合氯碱利润丨单位：元/吨 ........................................................................................................................ 4 图 12: 山东外购电石综合氯碱利润丨单位：元/吨 ....................................................................................................................... 4 图 13: 电石法开工率丨单位：% ..................................................................................................................................................... 5 图 14: 乙烯法开工率丨单位：% ..................................................................................................................................................... 5 图 15:西北自有电石PVC利润丨单位：元/吨 ............................................................................................................................... 5 图 16: 山东外购电石PVC利润丨单位：元/吨 .............................................................................................................................. 5 图 17: PVC华北下游开工率丨单位：% ......................................................................................................................................... 5 图 18: PVC华南下游开工率丨单位：% ......................................................................................................................................... 5 图 19: PVC华东下游开工率丨单位：% ......................................................................................................................................... 6 图 20: PVC铺地制品出口丨单位：万吨 ........................................................................................................................................ 6 图 21:PVC社会库存（卓创）丨单位：万吨 .........................................................................