煤炭行业周报（8月第3周）：高温支撑渐弱，关注工业需求

煤炭板块上涨，跑赢沪深300指数。中信煤炭行业收涨2.68%，沪深300指数下跌0.96%，跑赢沪深300指数3.64个百分点。全板块整周26只股价上涨，7只下跌，2只持平。电投能源涨幅最高，整周涨幅为20.75%。 本周话题——回顾产能规划：从历史煤炭工业规划看，产量目标会随着具体情况进行调整，以满足社会经济的发展需求。2021年煤炭产量已经超过规划的“十四五”末产量。预计，在煤炭需求超预期、煤炭价格高位的情况下，相关部门也会及时调整目标，维持煤炭供需平衡，保障经济社会平稳运行。 重点煤矿周度数据：重点监测企业煤炭日均销量为733万吨，周环比日均销量增加17万吨，增长2.4%。其中，动力煤增长3.7%，炼焦煤下降1.9%，无烟煤下降1.4%。截至8月18日，重点监测企业煤炭库存总量（含港存）1980万吨，比月初减少138万吨，下降6.5%。 动力煤产业链：价格方面，环渤海动力煤（Q5500K）指数731元/吨，周环比持平，CCI5500动力煤价格指数917元/吨，周环比下跌4.48%。从港口和产地看，价格上涨；澳洲纽卡斯尔煤价周环比上涨0.87%；动力煤期货结算价格840.6元/吨，周环比下跌1.13%。库存方面，秦皇岛库存488万吨，环比减少42万吨；CCTD主流港口库存合计5940.5万吨，环比减少104.7万吨。 炼焦煤产业链：价格方面，京唐港主焦煤价格为2350元/吨，周环比持平，产地柳林、吕梁、六盘水主焦煤出矿价周环比上涨；澳洲景峰焦煤价格周环比上涨14.46%；焦煤期货结算价格1886.5元/吨，周环比上涨0.47%；主要港口一级冶金焦价格2837元/吨，周环比上涨4.96%；二级冶金焦价格2685元/吨，周环比上涨3.87%。库存方面，京唐港炼焦煤库存62万吨，周环比增加6万吨（10.71%）；独立焦化厂总库存847.9万吨（5.59%）；可用天数11.6天，周环比增加0.1天。 煤化工产业链：阳泉无烟煤价格（小块）1200元/吨，周环比持平；华东地区甲醇市场价2462.5元/吨，周环比下跌22.5元/吨；河南市场尿素出厂价（小颗粒）2570元/吨，周环比下跌185.56元/吨；纯碱（重质）纯碱均价3001元/吨，周环比下跌43.62元/吨；华东地区电石到货价4565元/吨，周环比下跌85元/吨；华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价6475元/吨，下跌130元/吨,；华东地区乙二醇市场价（主流价）3872元/吨，周环比下跌236元/吨；上海石化聚乙烯（PE）出厂价9700元/吨，周环比下跌200元/吨。 投资建议：本周需求维持高位，煤价小幅反弹。动力煤方面，港口、产地煤价以涨为主；炼焦煤港口产地煤价稳中有升；煤化工产品价格以跌为主。受动力煤支撑，焦煤价格已经反弹。预计高温支撑减弱，关注工业需求复苏。建议关注山西焦煤、发展煤制乙醇的淮北矿业以及转型新能源的盘江股份、华阳股份、美锦能源。 风险提示：疫情的反复；产能大量释放；新能源的替代；安全事故影响。 一周煤炭行业市场表现回顾 一周行业市场整体表现 本周（2022.08.13-2022.08.19）沪深两市共计5个交易日，中信煤炭行业收涨2.68%，沪深300指数下跌0.96%。年初至今，中信煤炭上涨36.27%，跑赢同期沪深300指数52.25个百分点。行业表现方面，在30个中信一级行业中，煤炭涨幅排第5。 图1：中信煤炭行业指数走势 图2：煤炭行业指数涨跌幅及行业间比较 本周最后一个交易日，煤炭行业市盈率（ TTM 整体法，剔除负值）为9.24，环比前一周上升0.24。在中信30个一级行业中，餐饮旅游、房地产、计算机、综合、国防军工、电力及公用事业、电力设备市盈率水平居前，煤炭行业位于第27位，环比前一周持平，仅高于银行。 图3：行业市盈率 子板块市场表现 各子板块涨多跌少，其他煤化工板块涨幅最大，为12%，焦炭板块跌幅最大，为0.96%。 图4：子板块市场表现（周涨跌幅）% 一周行业个股表现 上周煤炭板块个股整体表现较好。中信煤炭行业共计35只A股标的，26只股价上涨，7只股价下跌，2只股价持平。涨幅榜中，电投能源涨幅最高，整周涨幅为20.75%；美锦能源跌幅为2.64%，为跌幅最大股票。 表1：本周煤炭行业涨跌幅排名前10的个股 表2：本周煤炭行业涨跌幅排名后10的个股 本周话题——回顾产能规划 1.《“九五”时期煤炭工业改革与发展纲要》（1996-2000）：1995年煤炭产量12.92亿吨，提出到2000年全国煤炭产量达到14-14.5亿吨。 回顾来看，规划产量能够满足需求。 2.《煤炭工业“十五”规划》（2001-2005）：到2005年，全国原煤入选率达到50%以上，动力配煤量达到7000万吨左右，煤层气产量30亿-40亿立方米，水煤浆产量1000万吨左右，煤炭液化产油250万吨以上。煤炭出口8000万吨左右。 规划提出：“十五”期间，国民经济增长速度预期为年均7%左右，煤炭需求量稳步上升。但随着产业结构、地区结构、能源消费结构的调整和节能技术的发展，煤炭需求增长速度趋缓，煤炭消费和生产格局将发生变化。 回顾来看，经济增速超过规划预期。“十五”期间，煤炭需求旺盛，实际消费年均复合增速10.44%，为2000年至今煤炭消费增速最快的时期。同时，煤炭实际生产年均复合增速11.31%，GDP年均复合增速10.17%（超过规划预期）。 3.《煤炭工业发展"十一五"规划》（2006-2010）：煤炭产量26亿吨，其中:大型煤矿产量14.5亿吨，比重占56%;中型煤矿产量4.5亿吨，比重占17%;小型煤矿数量控制在1万处，产量控制在7亿吨以内，比重占27%。 回顾来看，煤炭需求超过规划预期。“十一五”期间，煤炭需求旺盛，实际消费年均复合增速8.52%，同时煤炭实际生产年均复合增速7.71%，GDP年均复合增速14.89%。到“十一五”末，煤炭产量达到34.28亿吨，超过规划目标（26亿吨）8.28亿吨。 4.《煤炭工业发展“十二五”规划》（2011-2015）：生产能力41亿吨/年。其中：大型煤矿26亿吨/年，占总能力的63%；年产能30万吨及以上中小型煤矿9亿吨/年，占总能力的22%；年产能30万吨以下小煤矿控制在6亿吨/年以内，占总能力的15%。煤炭产量控制在39亿吨左右。 回顾来看，煤炭产量低于规划预期。“十二五”期间，煤炭需求增速下降，实际消费年均复合增速2.61%，同时煤炭实际生产年均复合增速1.79%。到“十二五”末，煤炭产量达到37.47亿吨，低于规划目标（39亿吨）1.53亿吨。 5.《煤炭工业发展“十三五”规划》（2016-2020）：化解淘汰过剩落后产能8亿吨/年左右，通过减量置换和优化布局增加先进产能5亿吨/年左右，到2020年，煤炭产量到2005年，全国原煤入选率达到50%以上，动力配煤量达到7000万吨左右，煤层气产量30亿~40亿立方米，水煤浆产量1000万吨左右，煤炭液化产油250万吨以上。煤炭出口8000万吨左右。 回顾来看，煤炭产量符合规划预期。“十三五”期间，煤炭需求较为低迷，实际消费年均复合增速0.39%，同时煤炭实际生产年均复合增速0.82%。到“十三五”末，煤炭产量达到39.02亿吨，与规划目标（39亿吨）基本持平。 6.《煤炭工业“十四五”高质量发展指导意见》（2021-2025）：到“十四五”末，国内煤炭产量控制在41亿吨左右，全国煤炭消费量控制在42亿吨左右，年均消费增长1%左右。 从目前看，预计煤炭产量超过规划预期。在“十二五”、“十三五”煤炭消费增速下台阶的背景下，“十四五”规划相对保守，“十四五”末产量仅在2020年基础上增加2亿吨，根据最新统计数据2021年煤炭产量41.26亿吨，已经超过规划产量。2021年10月中旬以来，发改委连续出台多项政策增产保供。通过保供、控价、补库存、打击投机等手段对动力煤价格进行干预，严控煤价回归合理区间。 2022年3月以来，煤炭日产量平均超过1200万吨/天，与去年同期相比，显著提高。我们预计，在煤炭需求超预期、煤炭价格高位的情况下，相关部门也会及时调整目标，维持煤炭供需平衡，保障经济社会平稳运行。 表3：1996年以来煤炭规划与实际对比（亿吨） 本周行业相关要闻 国内煤炭要闻 （1）中煤协：煤炭行业整体社会责任表现处于起步者阶段 中国网消息，8月18日，中国煤炭工业协会召开2022年煤炭行业企业社会责任报告发布会，并发布了《煤炭行业社会责任蓝皮书（2022）》与《煤炭行业社会责任指南》。“煤炭行业整体社会责任表现处于起步者阶段。”蓝皮书援引的《中国企业社会责任研究报告 （2021）》显示，煤炭行业社会责任发展指数为38.9，总体处于二星级水平，即起步者阶段，在19个重点行业中排名第8位。（中国煤炭资源网） （2）中蒙就建设甘其毛都—嘎舒苏海图口岸跨境铁路达成重要共识 国家发展改革委消息，近日，国家发展改革委与蒙古国财政部、交通运输发展部贯彻落实两国领导人共识和两国政府联合声明关于加快推进已商定的铁路口岸建设的要求，通过友好协商，签署了关于确认甘其毛都—嘎舒苏海图口岸跨境铁路接轨方案的谅解备忘录。备忘录的签署有利于加快推进蒙南向铁路与中方铁路接轨，对提升中蒙基础设施互联互通水平、深化产业与投资务实合作具有积极作用。（中国煤炭资源网） （3）国家矿监局：8-11月组织开展部分矿山安全标准实施情况抽检工作 国家矿山安全监察局消息，为深入开展矿山安全生产大检查，监督检查矿山安全标准实施情况，坚决防范遏制重特大事故，国家矿山安全监察局定于2022年8月至11月组织开展部分矿山安全标准实施情况抽检工作。组织方式为：（一）企业自检（8月）。（二）监管监察部门抽检（9月至11月）。（中国煤炭资源网） （4）中国神华7月商品煤产量增13.8%，销量降18.9% 中国神华8月17日发布的2022年7月份主要运营数据公告显示，2022年7月份中国神华商品煤产量2720万吨，同比增长13.8%，上月为下降0.4%；煤炭销售量为3350万吨，同比下降18.9%，降幅较上月收窄3.1个百分点。（中国煤炭资源网） （5）太原局管内铁路直供重点电厂存煤可用13.8天 7月份以来，太原局集团公司深入落实“6.22”全路电煤保供专项行动动员会精神，强化政治担当，克服汛期水害影响，统筹全局运输生产，多措并举，确保电煤需求充分满足、应装尽装。截至8月7日，全局日均装煤炭26473车、超计划547车，日均装电煤22865车、超计划291车，管内铁路直供的15家重点电厂平均库存达到13.8天，环比增加3.5天。（中国煤炭资源网） （6）山西省736座煤矿完成隐蔽致灾因素普查治理 据山西晚报报道，截至6月30日，全省正常生产建设和部分停产停建共736座煤矿完成了隐蔽致灾因素普查治理工作，并编制完成普查治理报告。 2021年9月至2022年6月30日，山西省应急管理厅（地方煤矿安全监督管理局）组织开展了全省煤矿隐蔽致灾因素普查治理工作。近日，山西省对普查治理情况进行通报，此次普查治理基本查清了煤矿存在的主要隐蔽性问题及风险隐患，为煤矿安全生产奠定了良好基础。（中国煤炭资源网） （7）7月份全国原煤产量增长16.1%，环比下降1.75% 国家统计局8月15日发布的最新数据显示，2022年7月份，全国原煤产量37266万吨，同比增长16.1%。环比减少665万吨，下降1.75%。7月份，日均产量1202万吨，较6月份的1264万吨减少62万吨。2022年1-7月份，全国累计原煤产量256151万吨，同比增长11.5%，增幅较前6月扩大0.5个百分点。（中国煤炭资源网） 国际煤炭要闻 （1）7月份蒙古国煤炭出口量续增，出口中国同比增325.20% 蒙古国海关总署发布最新数据显示，2022年1-7月份，蒙古国煤炭出口总量为1105.26万吨，同比增加111.63万吨，增幅11.24%。出口额为30