疫情影响减隔震业务，锂化物业务高速增长

天铁股份是一家主要从事轨道交通减隔震产品和锂盐产品的研发、生产和销售的公司。2022年Q2，公司营业收入和归母净利润均有所下滑，主要是由于受疫情影响，下游客户轨交工程施工进度放缓，进而拖累项目结算端。然而，公司锂化物业务表现强劲，营收和净利润均实现了高速增长。公司计划投资10亿元建设年产50,000吨锂盐、3,800吨烷基锂系列项目，并收购西藏中鑫盐湖以降低生产成本。公司于2022年6月公告拟向大股东定增约26亿，另外2022年Q2公司实行第二期股权激励，业绩考核目标为2021-2024营收/净利CAGR高达50%。我们预测公司2022-2024年归母净利润分别为4.72、7.26、10.68亿元，EPS分别为0.44、0.67、0.99元，当前股价对应PE分别为28.9、18.8、12.8倍，给予“买入”投资评级。