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香港交易所00388.HK公司研究 | 中报点评
- 1H2022公司实现营业总收入89.37亿港元，同比-18.08%，EBITDA 63.94亿港元，同比-25.71%，归母净利润48.36亿港元，同比-26.84%。2. 1H2022公司EBITDA利润率与净利率分别为72%与54%（1H21为79%和61%）。3. 1H2022公司年化ROE为20%，同比下滑7pct。4. 1H2022公司分别实现交易费、结算费、上市费35.53亿港元、22.91亿港元、9.94亿港元，同比-13.85%、-14.26%、-6.84%。5. 股市持续低迷拖累交易及结算业务表现，沪深港通成交额同比增速明显收窄。6. 期交所成交量同比大增超三成，公司外部组合投资亏损拖累整体业绩表现。7. 受香港市场及沪深港通成交额下滑影响，将22-24EPS预测值由10.56/12.44/14.18下调至9.14/11.35/12.84港元，参考可比公司估值，维持40%溢价率，维持公司2022年37.0xPE，下调目标价至338.20港元，维持增持评级。
