电力设备及新能源行业周报：新能车免征购置税政策正式确定延期一年

本周行情回顾。本周电力设备及新能源板块上涨4.53%，在全行业30个行业板块中排名第1位；同期沪深300指数下跌0.96%，电新板块相对沪深300指数收益5.49%。 新能源汽车产业跟踪： 产业链价格：本周电池级碳酸锂/氢氧化锂环比+0.62%/+0.21%，电解钴/硫酸钴环比+2.96%/-1.21%，硫酸锰环比-4.26%，正磷酸铁环比-2.06%，其他材料价格基本稳定。 上市公司公告：本周银邦股份披露对外投资相关规划公告，瀚川智能披露重大销售合同相关公告，沧州明珠发布披露向全资子公司增资相关公告，九号公司、宏发股份、国民技术、天奇股份、星源材质、文灿股份、晶瑞电材、江特电机、奥特迅、中材科技、紫江企业、金银河、日丰股份、迪生力、芳源股份、菱电电控发布半年度报告。 行业重要动态：8月18，国务院常务会议决定：1.免征新能源汽车购置税政策，再延期实施至明年底；2.继续免征车船税和消费税，在上路权限、牌照指标等方面予以支持；3.建立新能源汽车产业发展协调机制，坚持用市场化办法，促进整车企业优胜劣汰和配套产业发展，推动全产业提升竞争力。大力推进充电桩建设，纳入政策性开发性金融工具支持范围。 新能源发电产业跟踪： 产业链价格：本周多晶硅致密料环比+0.33%，EVA环比-5.80%，其他材料价格基本稳定。 上市公司重要公告：本周亚玛顿发布披露向全资子公司增资相关公告及半年度报告，通威股份、芯能科技、横店东磁、石英股份、恒星科技、恒润股份、博迁新材、天顺风能、芯碁微装、鹿山新材发布半年度报告。 行业重要动态：8月19日，国家能源局发布1-7月份全国电力工业统计数据。截至7月底，全国发电装机容量约24.6亿千瓦，同比增长8.0%。 其中，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长17.2%；太阳能发电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长26.7%。 投资策略 新能源汽车板块：2022下半年传统旺季+今年国补地补抢装，预计全年电动车销量超620万，下半年电池及材料环节排产环比有望大幅提升，行业维持超高景气度。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、夏钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、杉杉股份；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）导电剂：天奈科技、道氏技术。 光伏板块：光伏海内外需求旺盛，行业景气度持续向上，随着硅料新增产能放量，8月组件企业排产预计环比有所提升。建议关注：1）组件：天合光能、晶澳科技、晶科能源、隆基绿能；2）逆变器：德业股份、阳光电源；3）金刚线环节的美畅股份、恒星科技；4）石英：石英股份。 风电板块：行业属性由周期步向成长，平价需求持续超预期。大型化机组技术降本，促项目收益率翻倍。三北大基地+海风+分散式+老旧风场改造，共同构建风电景气度的确定性。建议关注：1）海缆：东方电缆、中天科技、亨通光电、宝胜股份；2）桩基：大金重工、海力风电、润邦股份、天能重工；3）整机：明阳智能；4）零部件：新强联、广大特材、中材科技、精功科技、日月股份、金雷股份。 风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。 一、本周行情回顾 （一）板块表现 本周电新板块上涨4.53%，全行业排名1名，跑赢沪深300指数。根据中信行业指数，本周电力设备及新能源板块上涨4.53%，在全行业30个行业板块中排名第1位；同期沪深300指数下跌0.96%，电新板块跑赢沪深300指数5.49pcts。 细分板块中，多板块大幅上涨，电池综合服务及燃料电池略有下跌。根据中信行业指数，本周电新行业子版块中，储能、输变电设备、配电设备、锂电池、风电、核电涨幅均超过4%，分别上涨17.3%、7.0%、6.6%、6.2%、5.0%、4.8%，电池综合服务、燃料电池略有下跌，跌幅为1.0%、1.5%。除上述板块的其余子板块均小幅上涨。 图表1本周各行业板块涨跌幅（中信行业指数） 图表2本周电新细分行业及沪深300指数涨跌幅（中信行业指数） （二）个股表现 根据中信电新指数，本周电新板块总计294个股票，上涨218个，下跌62个，横盘1个。 其中，本周电新板块涨幅前十依次为ST天龙、英威腾、亿晶光电、科士达、南网科技、华西能源、快可电子、科林电气、派能科技、昱能科技；本周电新板块跌幅前十依次为天合光能、中超控股、聆达股份、望变电气、容百科技、爱旭股份、全柴动力、璞泰来、晶澳科技、科达利。 本周美股重点公司下跌数量较多，杜克能源、松下、阿特斯太阳能涨幅前三，分别为2.71%、1.33%、0.26%，瑞能新能源、小鹏汽车、QUANTUMSCAPE跌幅前三，分别为10.69%、12.99%、16.65%。 图表3本周电新板块涨幅前十名 图表4本周电新板块跌幅前十名 图表5本周美股重要公司涨跌幅情况 （三）新能源转债 本周新能源可转债共70个，上涨27个，下跌40个，横盘3个。其中，本周新能源可转债涨幅前十依次为上能转债、锦浪转债、斯莱转债、通22转债、美力转债、高澜转债、帝尔转债、凯中转债、嘉泽转债、节能转债。跌幅前十依次为金博转债、卡倍转债、晶瑞转债、恩捷转债、美联转债、今飞转债、三超转债、川恒转债、通光转债、万顺转债。 图表6本周新能源转债涨幅前十名 图表7本周新能源转债跌幅前十名 （四）估值情况 1、行业板块估值情况 截至2022年8月19日，电新板块估值为52x，全行业排名第7位，同期沪深300估值水平为12x。细分板块来看，储能（274x）、锂电池（72x）、电机（57x）估值水平相对较高；太阳能（55x）、电力电子及自动化（49x）、输变电设备（48x）、电池综合服务（47x）、车用电机电控（41x）、配电设备（29x）、燃料电池（25x）、风电（25x）、核电（15x）估值低于平均水平。 图表8本周各行业板块（中信指数）及沪深300估值情况 图表9本周电新细分板块及沪深300估值情况 2、重要标的估值情况 图表10新能源汽车行业重要个股估值情况（截至本周最后一个交易日） 图表11新能源发电行业重要个股估值情况（截至本周最后一个交易日） 3、重要转债估值情况 图表12光伏、风电、电动车可转债（截至本周最后一个交易日） 二、新能源汽车产业跟踪 （一）锂电池产业链跟踪 1、产业链价格跟踪 锂：电池级碳酸锂48.4万元/吨，环比+0.62%；氢氧化锂47.万元/吨，环比+0.21%； 钴：电解钴34.8万元/吨，环比+2.96%；硫酸钴5.85万元/吨，环比-1.21%；四氧化三钴21.4万元/吨，环比上周持平； 镍：硫酸镍价格3.65万元/吨，环比上周持平； 锰：硫酸锰价格0.675，环比-4.26%；二氧化锰价格1.825万元/吨，环比上周持平； 三元正极及前驱体：三元正极523、622、811价格分别为32.6、37.1、38.1万元/吨，与上周持平；前驱体523、622、811价格分别为10.75、11.9、13.3万元/吨，环比上周持平； 铁锂正极：磷酸铁锂价格15.5万元/吨，环比上周持平；正磷酸铁价格2.375万元/吨，环比上周-2.06%； 负极：天然石墨高端、中端价格6.1、5.1万元/吨；人造石墨高端、中端价格7.15、5.3万元/吨，负极价格环比上周持平； 电解液：三元/圆柱/2600mAh电解液价格7.25万元/吨；锰酸锂电解液5万元/吨；磷酸铁锂电解液价格6.25万元/吨；六氟磷酸锂电解液价格26.75万元/吨，电解液价格环比上周持平； 隔膜：7μm湿法、9μm湿法、16μm干法基膜价格2.0、1.475、0.85元/平方米；7+2μm、9+3μm涂覆隔膜价格2.6、2.175元/平方米，隔膜价格环比上周持平； 铜箔：6μm、8μm铜箔加工费4.05、3.05万元/吨，环比上周持平； 铝箔：12μm铝箔加工费1.9万元/吨，环比上周持平。 图表13主要锂电环节价格跟踪 图表14正极材料价格走势（万元/吨） 图表15负极材料价格走势（万元/吨） 图表16隔膜价格走势（元/平方米） 图表17电解液价格走势（万元/吨） 图表18锂、镍、钴价格（元/吨） 图表19铜箔、铝箔加工费（万元/吨） 2、产业链需求跟踪 比亚迪、广汽埃安表现持续强势，哪吒、零跑、AITO等新势力表现亮眼。交付量方面，新势力及比亚迪等9家车企同比均有明显增长，合计销量25.8万辆，同增170%，环增10%，累计同增212%。其中，比亚迪连续5个月环比增长，单月销量超16万辆，广汽埃安表现也相对强势，单月销量超过2.5万辆。新势力中，哪吒、零跑、AITO表现亮眼，哪吒、零跑份单月交付量分别达1.4、1.2万辆，跻身新势力前二，AITO 22年3月才开始交付，7月单月交付量已经达到7228辆。 图表20国内主要电动车企交付量 根据乘联会数据，7月乘用车零售销量184.3万辆，同比+20.1%，环比-6.3%，乘用车批发销量216.5万辆，同比+40%，环比-2.2%；其中电动车零售销量48.6万，同比+117.3%，环比-8.5%，新能源汽车批发销量56.4万辆，同比+123.7%，环比-1.1%。 图表21国内新能源乘用车销量（万辆，零售口径） 图表22国内新能源乘用车销量（万辆，批发口径） 欧洲市场淡季叠加芯片短缺影响，电动车7月环比明显下滑，同比轻微下降。由于7月为欧洲传统淡季，叠加供应链短缺影响，乘用车和电动车市场整体7月销量环比有明显下滑。德、法、英、挪威、意大利、瑞典、西班牙、瑞士、葡萄牙、丹麦、芬兰11国乘用车销量合计68.1万辆，环比-20%，同比-6%；电动车销量合计13.1万辆，环比-30%，同比-6%，电动车渗透率达19.4%，环比下降2.6pcts，同比提升0.8pcts。 图表23欧洲主要国家7月电动车销量情况 （二）重要上市公司公告 图表24本周新能源汽车产业上市公司重要公告 （三）重要产业动态 图表25本周新能源汽车产业重要新闻 三、新能源发电产业跟踪 （一）新能源发电产业跟踪 多晶硅料，本周多晶硅—致密料均价为300元/kg，环比上涨0.33%； 硅片，166、182、210mm硅片价格分别为6.26、7.52、9.91元/片，环比上周持平； 电池片，166、182、210mm电池片价格分别为1.28、1.29、1.28元/W，环比上周持平； 组件，182、210mm组件价格均为1.97元/W，环比上周持平； 光伏玻璃，3.2、2.0mm光伏玻璃价格分别为27.5、21.15元/平方米，环比上周持平； EVA，EVA价格为1.95万元/吨，环比下跌5.80%。 图表26硅料价格走势（元/kg） 图表27硅片价格走势（元/片） 图表28电池片价格走势（元/W） 图表29光伏组件价格走势（元/W） 图表30光伏玻璃价格（元/平方米） 图表31 EVA价格（万元/吨） （二）重要上市公司公告 图表32本周新能源发电板块重要公告 （三）重要产业动态 图表33本周新能源发电板块重要新闻 四、风险提示 下游需求不及预期、原材料价格上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业生产安排。