本报告主要分析了报喜鸟公司的2022年半年度业绩。报告显示，公司实现营业收入20亿，同比增长1.0%，实现归母净利润2.7亿，同比增长1%。其中，宝鸟拉动收入增长，线上和团购渠道表现更好。毛利率为64.4%，同比下滑2.5pct，除团购外，其他各渠道折扣控制较好。净利率为13.3%，同比基本持平。未来各品牌看点充足，包括哈吉斯、主品牌、宝鸟和恺米切等。根据中报，预测2022-2024年每股收益分别为0.35、0.44和0.55元，对应目标价4.90元，维持“买入”评级。风险提示包括品牌拓展不及预期、疫情反复、行业竞争加剧、终端消费需求减弱等。
