电力设备行业周报：高温干旱导致多省限电，电力系统建设有望加速

本周观点：高温干旱导致多省限电，电力系统建设有望加速 近期历史级别高温热浪持续侵袭长江中下游区域。今年夏季以来，国内四川盆地、江汉、江淮、江南等地持续发生极端高温天气，根据国家气候中心近期的监测评估，从今年6月13日开始至今的区域性高温事件综合强度已达到1961年有完整气象观测记录以来的最强水平，豫、苏、皖、浙、鄂、赣、黔、川、陕、新10省（区）高温日数均为1961年以来历史同期最多。与此同时，随着晴热高温天气的持续，多地已出现较为严重的干旱现象，安徽、湖南、贵州、重庆、四川等地均有部分主干江河出现断流情况。 极端天气导致电力供需形势高度紧张，近期四川、重庆、安徽等多个省份发布限电通知。从电力需求端来看，高温天气导致居民用电负荷明显增加，根据国家能源局的统计，7月城乡居民生活用电量达到1480亿千瓦时，同比增速高达26.8%。从供给端来看，夏季以来的干旱导致多地主要江河来水量较往年同期大幅下滑，水电发电能力持续受限。对于四川等高温干旱形势严峻，同时水力发电占比较高的省份而言，本次电力供需形势的紧张程度尤为严重，8月以来四川、重庆、安徽、浙江等省市均出现不同程度的限电情况。 低碳转型与能源安全并重，国内电力系统建设有望加速。在电力供需形势严峻的背景下，8月17日国务院副总理韩正到国家电网调研并主持召开座谈会，研究进一步做好能源电力供应保障工作，其中明确强调“要加快推进重点工程建设，充分调动地方和企业积极性，大力推进煤电联营和煤电与可再生能源联营”。我们认为在低碳转型与能源保供的双重目标下，国内电源侧、电网侧建设均需保持较大投入，其中电源侧在大力推进新能源发电建设的同时，十四五期间支撑性与调节性的火电项目也将保持较快建设节奏；就电网侧而言，特高压、抽水蓄能、新型储能等方面的投资亦将持续加大。根据国家能源局数据，2022年1-7月国内电源工程投资完成2600亿元，同比增长16.8%，电网工程投资完成2239亿元，同比增长10.4%，预计下半年两方面的投资均将进一步提速。 本周行情回顾：2022年第32周电力设备板块表现亮眼 本周电力设备板块上涨4.2%，跑赢沪深300指数5.1%，其中其他电源设备板块表现最好（+7.4%），电机（+3.6%）、电池（+2.8%）板块涨幅相对较小。 产业链跟踪：本周锂电产业链价格企稳，硅料价格延续涨势 锂电：本周正极材料、负极材料、电解液与湿法隔膜价格均趋于稳定。上游金属方面，本周碳酸锂、电解钴价格上涨，电解镍价格下降。 光伏：本周硅料价格上涨0.3%，硅片、电池片、组件及玻璃价格均保持稳定。 海外需求持续向好，国内政策发力推动大型项目建设提速，短期内四川限电影响8月硅料实际产出，后续待硅料产能逐步投放后装机有望加速增长。 风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等。 1.高温干旱导致多省限电，电力系统建设有望加速 1.1.极端天气导致国内多省电力供需形势高度紧张 近期历史级别高温热浪持续侵袭长江中下游区域。今年夏季以来，国内四川盆地、江汉、江淮、江南等地持续发生极端高温天气，根据国家气候中心近期的监测评估，从今年6月13日开始至今的区域性高温事件综合强度已达到1961年有完整气象观测记录以来的最强水平，豫、苏、皖、浙、鄂、赣、黔、川、陕、新10省（区）高温日数均为1961年以来历史同期最多。与此同时，随着晴热高温天气的持续，多地已出现较为严重的干旱现象，安徽、湖南、贵州、重庆、四川等地均有部分主干江河出现断流情况。 图1：8月全国平均气温距平分布图 图2：今年夏季全国降水距平百分率分布图 极端天气导致电力供需形势高度紧张，近期四川、重庆、安徽等多个省份发布限电通知。从电力需求端来看，高温天气导致居民用电负荷明显增加，根据国家能源局的统计，7月城乡居民生活用电量达到1480亿千瓦时，同比增速高达26.8%，明显高于6.3%的全社会用电量增速。从供给端来看，夏季以来的干旱导致多地主要江河来水量较往年同期大幅下滑，水电发电能力持续受限。对于四川等高温干旱形势严峻，同时水力发电占比较高的省份而言，本次电力供需形势的紧张程度尤为严重，8月15日四川省经信厅和四川国网联合下发《关于扩大工业企业让电于民实施范围的紧急通知》，从8月15日起取消主动错避峰需求响应，在全省（除攀枝花、凉山）的19个市（州）对四川电网有序用电方案中所有工业电力用户实施生产全停（保安负荷除外），放高温假，让电于民。此外，重庆、安徽、浙江、江苏等其他省市亦有不同程度的限电情况。 图3：今年6月以来城乡居民生活用电量同比大幅增长 表1：国内部分省市近期限电/有序用电通知 1.2.能源保供背景下国内电力系统建设有望加速 低碳转型与能源安全并重，国内电力系统建设有望加速。在电力供需形势严峻的背景下，8月17日国务院副总理韩正到国家电网调研并主持召开座谈会，研究进一步做好能源电力供应保障工作，其中明确强调“要加快推进重点工程建设，充分调动地方和企业积极性，大力推进煤电联营和煤电与可再生能源联营”。我们认为在低碳转型与能源保供的双重目标下，国内电源侧、电网侧建设均需保持较大投入，其中电源侧在大力推进新能源发电建设的同时，十四五期间支撑性与调节性的火电项目也将保持较快建设节奏；就电网侧而言，特高压、抽水蓄能、新型储能等方面的投资亦将持续加大。根据国家能源局数据，2022年1-7月国内电源工程投资完成2600亿元，同比增长16.8%，电网工程投资完成2239亿元，同比增长10.4%，预计下半年两方面的投资均将进一步提速。 图4：2022年国内电源及电网工程投资整体保持较快增长（单位：亿元） 三部委同意设立可再生能源补贴结算公司，存量补贴下发有望充分助推国内新能源发电建设进度。近期国家发展改革委、财政部、国资委同意设立北京、广州可再生能源发展结算服务有限公司，未来或作为债务融资主体统筹解决可再生能源发电补贴问题。结合今年年初财政部发布的中央政府性基金支出预算表，我们预计此前困扰行业已久的可再生能源发电存量补贴缺口将得到较为彻底的解决。根据国家能源局发布的数据，2022年1-7月国内新增风电、太阳能发电装机14.93/37.73GW，同比+19%/110%。随着存量补贴的发放，新能源发电企业的现金流与资产负债表将得到明显修复，新项目的投资进度亦有望随之加快。 图5：2021-2022年国内月度累计风电装机（GW） 图6：2021-2022年国内月度累计太阳能发电装机（GW） 2.行情回顾 2.1.本周板块表现 上周（2022/8/15-2022/8/19）沪深300指数整体跌幅1.0%，其中电力设备板块上涨4.2%，跑赢沪深300指数5.1%，在31个申万一级行业中排名第一。 图7：上周各行业版块涨跌幅对比 截至2022年8月19日，今年以来申万电力设备指数累计下跌3.0%，跑赢沪深300指数13.0%，5月以来板块反弹幅度较大。 图8：申万电力设备板块2022年走势 就电力设备板块内部而言，上周表现相对较好的子板块为其他电源设备（+7.4%），涨幅相对较小的板块为电机（+3.6%）、电池（+2.8%）。 图9：上周电力设备子版块涨跌幅对比 2.2.本周个股表现 在个股层面，本周电力板块涨幅前五分别为ST天龙（59.6%）、明冠新材（+35.7%）、亿晶光电（+35.1%）、科士达（+34.2%）、南网科技（+33.7%）；跌幅前五分别为中伟股份（-13.5%）、天合光能（-13.1%）、中超控股（-11.8%）、石大胜华（-9.6%）、星源材质（-9.5%）。 图10：本周电力设备板块涨幅前十个股 图11：本周电力设备板块跌幅前十个股 3.行业跟踪 3.1.新能源汽车行业跟踪 2022年7月国内新能源汽车产销同比大幅增长：2022年7月国内新能源汽车销量为59.3万辆，同比增长119.2%，新能源汽车在当月汽车总销量中的占比达24.5%，同比提升10.0%； 环比来看，7月新能源汽车销量淡季不淡，仅较2022年6月下降0.5%。 图12：国内新能源汽车累计销量情况（万辆） 图13：国内新能源汽车单月销量情况（万辆） 本周锂电产业链价格企稳：本周正极材料、负极材料、电解液与湿法隔膜价格均趋于稳定。 上游金属方面，本周碳酸锂/电解钴价格分别上涨0.6%/3.0%，电解镍价格下降6.7%。 表2：本周锂电产业链价格跟踪 图14：碳酸锂、氢氧化锂价格走势（万元/吨） 图15：电解钴、电解镍价格走势（万元/吨） 图16：正极材料价格走势（万元/吨） 图17：人造石墨负极材料价格走势（万元/吨） 图18：电解液价格走势（万元/吨） 图19：锂电池隔膜价格走势（万元/吨） 3.2.电力设备行业跟踪 7月全社会用电量增速放缓：2022年1-7月全社会用电量为49,303亿千瓦时，同比增长3.4%，其中第一产业/第二产业/第三产业/城乡居民生活用电量分别增长11.1%/1.1%/4.6%/12.5%； 7月单月全社会用电量为8,324亿千瓦时，同比增长6.3%。 7月风电光伏发电量同比提升：2022年1-7月全国规模以上电厂发电量为4.77万亿千瓦时，同比增长1.4%，7月单月发电量为8,059亿千瓦时，同比增长4.5%，其中水电/火电/核电/风电/太阳能发电量分别同比变动2.4%/5.3%/-3.3%/5.7%/13.0%。 图20：全社会用电量变化情况（亿千瓦时） 图21：全国规模以上电厂发电量变化情况（亿千瓦时） 7月电源、电网投资增速加快：2022年1-7月全国电源基本建设投资完成额为2,600亿元，同比增长16.8%，增速较1-6月上升2.8%；1-7月全国电网基本建设投资完成额为2,239亿元，同比增长10.4%，增速较1-6月上升0.5%。在能源转型与电力保供的双重背景下，预计后续国内电力投资节奏有望继续加快。 图22：全国电源基本建设投资完成额情况（亿元） 图23：全国电网基本建设投资完成额情况（亿元） 7月光伏装机增速放缓，风电装机同比上升：2022年1-7月，全国新增风电装机14.93GW，同比上升18.8%，新增太阳能发电装机37.73GW，同比上升110.3%；7月单月，全国新增风电装机1.99GW，同比增长15.0%，新增太阳能发电装机6.85GW，同比增长38.9%。随着硅料产能的逐步释放以及大基地项目建设进度的加快，预计下半年国内风电、光伏装机规模均有望实现较快增长。 图24：全国风电新增装机容量（万千瓦） 图25：全国太阳能发电新增装机容量（万千瓦） 6月国内太阳能电池、逆变器出口额保持较快增速：2022年6月国内太阳能电池出口额为280亿元，同比增长90.2%，1-6月累计出口额为1,418亿元，同比增长80.9%；6月国内逆变器出口额为47亿元，同比增长67.9%，1-6月累计出口额为203亿元，同比增长46.6%。 在硅料价格高企的背景下，海外市场需求仍保持较高水平，欧洲能源转型加速有望带动国内组件、逆变器出口保持高增态势，非洲、拉美等地区需求量亦有望延续快速增长。 图26：国内太阳能电池出口额情况（亿元） 图27：国内逆变器出口额情况（亿元） 本周硅料价格延续涨势，其他环节价格趋稳：据PVInfoLink统计，本周硅料价格上涨0.3%，硅片、电池片、组件及玻璃价格均保持稳定。海外需求持续向好，国内政策发力推动大型项目建设提速，短期内四川限电影响8月硅料产出，待三季度硅料产能逐步投放后装机有望加速增长。 表3：本周光伏产业链价格跟踪 图28：多晶硅致密料价格变化趋势（元/kg） 图29：硅片价格变化趋势（元/片） 图30：电池片价格变化趋势（元/W） 图31：组件价格变化趋势（元/W） 4.行业及公司要闻 4.1.行业要闻 【国家能源局：1至7月全社会用电量同比增长3.4%】 国家能源局8月12日发布的数据显示，1至