充分受益镁价上涨，汽车轻量化打造公司第二增长曲线

云海金属发布2022年半年报，实现营收49.65亿元，同比增长37.98%，归母净利润5.03亿元，同比增长253.30%。业绩增长主要受益于镁价上涨和产品结构优化。镁合金产品收入19.74亿元，同比增长118.23%，主要由于2022年上半年镁价处于较高水平。镁价下半年预计保持稳定，镁价已接近行业成本线，价格存在底部支撑，下半年预计以低位震荡为主。2023-2024年公司产能将实现飞跃式增长，深加工产品毛利率有望上升。以汽车轻量化材料及部件为着力点打造公司第二增长曲线。我们预测公司2022年至2024年每股收益分别为1.36、1.56和1.87，维持买入-B建议。