Sea Limited 2022年第二季度财报电话会议纪要20220816

Sea2022年第二季度财报电话会议时间：2022年8月16日要点总结1.Garena游戏业务本季度用户数量超预期，但创收能力下降：本季度游戏业务活跃用户数量为6.19亿人，同比下滑14.6%；实际付费玩家的持续流失导致Garena本季流水同比大幅下降39.2%至7.17亿美元，低于预期的7.4亿。2.Shopee电商业务增速放缓，盈利改善情况不及预期:本季度ShopeeGMV为190亿元，同比增长27.2%，低于市场下调预期后的199亿。GAAP收入17亿美元，同比增长51.4%，总订单量20亿次，同比增长41.6%，调整后EBITDA亏损为6.48亿美元，去年同期为5.80亿美元，每笔订单亏损的调整后EBITDA为0.33美元，相比于去年同期每订单0.41美元的亏损减少了0.08美元。3.SeaMoney数字金融业务高速增长，但营收规模尚小：公司在金融业务方面保持高速增长，Shopee和SeaMoney之间的协同效应继续扩大，SeaMoney在2022年第二季度GAAP收入为2.79亿美元，同比增长214%，季度活跃用户达到了接近5300万，较去年增长了53%。会议纪要公司参与者：集团首席执行官兼董事长：ForrestLi集团首席财务官：TonyHou集团首席公司官：YanjunWang管理层发言【ForrestLi】大家好，感谢大家今天加入我们。我将首先更新我们的计划，以进一步关注效率并加强我们的生态系统，从而获得长期盈利能力和竞争力。在此过程中，我还将分享我们业务中的一些亮点。在疫情封锁期间，我们迅速扩大业务规模，以满足市场对在线消费和服务快速增长的需求。因此，我们大幅扩展了业务和整体可寻址市场，并加强了市场领导力，同时提高了增长效率。我们能够通过专注于在正确的时间做正确的事情来确定方向，并灵活适应我们的执行来实现这些结果。现在，我们正处于宏观不确定性加剧的环境中，通货膨胀上升，利率上升，本币对美元贬值，以及持续的重新开放趋势。在这种环境中，敏捷和适应性对我们业务的长期成功更为重要。我们认为，在这个前所未有的时刻，正确的做法是更加关注业务运营中的自给自足、长期盈利能力和防御性。我们第二季度的业绩表明，这些努力已取得初步成功。由于我们本季度的强劲执行力，Shopee的单位经济性有了显著改善，这得益 于我们整个市场的效率提高。特别是，我们亚洲市场总部成本分配前的每订单调整后的EBITDA损失总和不到1分钱，我们有望在该地区总部成本分配之前实现正调整后的EBITDA。与此同时，尽管表现不如去年出色，但Shopee继续以健康的速度增长，GAAP的收入同比增长51%，即根据货币波动同比增长56%。对于Garena来说，季度活跃用户与上季度相比保持稳定。这一积极成果是我们针对用户留存的努力的结果，通过更吸引人的体验为我们的大型游戏社区服务。我们将继续关注现有特许经营权的用户参与，特别是FreeFire。事实上，根据data.ai，FreeFire在本季度保持了东南亚和拉丁美洲收入最高的手机游戏的领先地位，这让我们感到鼓舞。随着我们继续向更多服务不周的用户群交叉销售更多金融产品和服务，Shopee和SeaMoney之间的协同作用也扩大了。本季度，Shopee在东南亚的季度活跃买家中有近40%使用SeaMoney产品或服务。SeaMoney的收入强劲增长，其调整后的EBITDA亏损在本季度也继续缩小。由于我们整个业务的良好表现，第二季度GAAP集团的收入为29亿美元，同比增长29%。毛利润比去年增长了17%，本季度达到11亿美元。现在，我们进入电商业务的讨论。Shopee继续吸引我们市场上的更多买家和卖家，其在活跃的用户和参与度指标以及记录的运营和财务指标方面继续发挥引领作用就证明了这一点。在第二季度，在GAAP收入同期增长近62%的推动下，Shopee的GAAP收入同比增长51%，达到17亿美元。总订单为20亿单，比去年增长42%，GMV同比增长27%，达到190亿美元。货币波动对GAAP收入和GMV同比增长率产生了超过4个百分点的负面影响。随着我们为卖家提供了更多价值，我们还推动了本季度货币化的进一步改善。全面而言，卖家正在与我们进行更多投资，从而在我们的平台上获得增长。这些努力继续转化为积极的财务成果。在此期间，GAAP收入占GMV总额的百分比同比和同比增长，达到7.7%。这一增长主要是由交易费用和广告等高利润率收入流的增长所推动的，这突显了我们平台在推动卖家提高经济效益方面的成功。因此，伴随着更好的、直接有助于提高盈利能力的货币化，有一个强劲的直降触底。第二季度，Shopee的毛利润同比增长近85%，毛利率继续从上个季度开始逐年改善。Shopee调整后的EBITDA整体亏损也逐季度改善了13%。此外，在东南亚和中国台湾，本季度总部成本分配前每订单调整后的EBITDA损失不到1分钱，这表明我们在亚洲市场总部成本分配总和之前有望实现正调整后的EBITDA。在巴西，Shopee也在提高效率，同时收入快速增长。在分配总部成本之前，调整后的EBITDA每订单损失为1美元和42美分，同比有所改善。与此同时，GAAP收入同比增长了270%以上。我们还在优化总部成本的支出。在本季度，随着我们扩大技术能力和服务供给，由于研发人员和服务器托管成本的增加，Shopee的总部总成本同比增加了2800万美元。这表明与上个季度相比，成本增长有所放缓。虽然我们将继续投资以改进我们的产品，但在过去的时间里我们已经显著加强了我们的团队，现 在计划谨慎地进一步扩大团队。与此同时，Shopee继续在全球和我们所在地区获得最高排名。根据data.ai的数据，第二季度，Shopee在全球购物类应用程序用户花费时间榜中排名第一，在GooglePlay上每月平均活跃用户中排名第二。在东南亚、印度尼西亚和中国台湾，按每月平均活跃用户和在应用程序上花费的总时间计算，我们仍然是购物类应用程序中排名最高的。在巴西，我们进一步加强了领先地位，第二季度Shopee在每月平均活跃用户中排名第一，同时本季度继续在购物类应用程序的用户花费时间榜中排名第一。除了吸引消费者外，我们还通过密切合作来支持我们的卖家。除了为商家提供更好的工具和服务外，我们还通过教育和培训增强商家的能力。这仍然是我们关注的一个关键领域。在整个Shopee卖家平台上，包括我们的Shopee大学和大师班在内的资源，对当地企业家和中小微企业特别有帮助。我们还通过更密切的合作来发展我们在ShopeeMall上的品牌合作伙伴，以便与客户进行更大范围的互动。与我们的卖家保持密切联系并与之合作，使Shopee能够与他们一起成长和茁壮成长。例如，在巴西，我们估计Shopee已成为30多万当地企业家的主要收入来源，并为电子商务带来了43万名新的数字企业家。这部分是由我们在培训巴西卖家方面的投资所推动的，有6万多名卖家在Shopee教育中心上课。现在，我想讨论一下我们在高度动荡和不可预测的宏观环境的推动下暂停Shopee全年收入指引的决定。如前所述，虽然我们认为在疫情封锁期间，正确的做法是优先考虑增长并提高效率，但我们认为，在这个宏观经济波动持续加剧的时期，正确的做法是优先考虑效率和自立。正如我们一直以来所坚持的那样，我们认为管理我们的业务更像是马拉松而不是短跑。因此，调整我们的节奏以适应这一时刻非常重要。我们驾驭不断变化的时代的能力将帮助我们最终赢得这场漫长的比赛。鉴于我们的战略转变，加上如前所述难以预测的各种宏观因素，我们认为谨慎的做法是最大限度地关注整个业务的效率，而不是过度承诺，我们认为在不确定的时刻会是不明智的。因此，我们将暂停Shopee的全年指引，我们最后一次提供指引是在5月份。尽管我们已经停止提供指引，但我们今年剩余时间的重点仍然非常明确，即通过深化货币化和优化成本结构来继续提高效率。我们将更严格地管理我们的运营支出，如营销成本和物流成本，同时逐步提高各种收入流的货币化，重点关注高利润率。更重要的是，我想强调，当前的宏观波动不会影响我们地区高度积极的长期前景。当前的宏观不确定性并没有改变这样一个事实，即我们的市场仍然是世界上一些具有最高长期增长潜力的领域，拥有积极的人口特征和深化的数字化。当前的宏观不确定性也没有改变我们在抓住市场上消费互联网行业的一些最大机会的历史。我们相信，我们强大的市场领导地位将继续使我们能够突出地从长期行业增长中受益。今天，我们的战略决策和业务重点都旨在为我们提供最佳定位，以抓住这些长期机会。转向数字娱乐业务。第二季度，Garena的GAAP收入为9亿美元，预订额为7.17亿美元。据data.ai显示，FreeFire仍然是第二季度全球下载量最高的手机游戏。它也是本季度东南亚和拉丁美洲收入最高的手机游戏，连续12个季度保持领先地位。FreeFire在手机游戏行业持续表现良好让人倍受鼓舞。此外，FreeFir e显示出一些活跃用户稳定的早期迹象，季度活跃用户达到6.19亿，而第一季度为6.16亿。我们将继续专注于围绕FreeFire特许经营权和平台投资用户参与度，确保为我们的社区提供与新内容一致的循环。例如，我们在第二季度与当地社区一起庆祝斋月。在斋月期间，我们与当地名人合作，推出了更多主题项目，并举办了一些社区聚会。这些高度本地化的举措使我们能够更好地吸引本地用户，并在斋月期间享受强大的商业变现效果。我们以游戏形式引入的新内容也有助于使我们的玩家在FreeFire平台上享受体验的多样化。除了BattleRoyale模式外，我们还越来越多地看到其他游戏模式的持久留存和参与度，例如4v4游戏模式的ClashSquad和1v1或2v2游戏模式的LoneWolf。除了具有高度参与性和社交体验外，这些游戏模式也更短、节奏更快，这是一些游戏玩家的首选，尤其是在重新开放后可用于娱乐的时间更加分散的情况下。虽然由于重新开放趋势以及宏观波动的潜在影响，短期内游戏行业趋势仍然相对不确定，但我们对该细分市场的长期结构充满信心。我们预计这在我们处于有利地位且数字娱乐增长空间巨大的市场中会更加明显。我们还希望这能够支持我们现有特许经营权和平台的长期持续寿命。最后，我们的数字金融服务业务。在第二季度，Shopee和SeaMoney之间的协同作用继续扩大，推动了整个生态系统的收入和价值。SeaMoney本季度的GAAP收入为2.79亿美元，同比增长214%。我们的SeaMoney产品和服务的季度活跃用户达到近5300万，比去年增长了53%。我们的移动钱包总支付量在本季度也以36%的同比增长达到57亿美元。随着我们在Shopee和SeaMoney生态系统中不断增长的金融产品和服务组合得到更广泛的采用，我们正在提高跨平台的效率。因此，SeaMoney调整后的EBITDA亏损环比继续改善。在我们的市场中，仍有大量人口在数字金融产品和服务方面服务不足。我们凭借强大的生态系统处于有利地位，可以通过我们积累的资源和洞察力服务于我们最大的市场部分。与此同时，我们正在与我们的合作伙伴和其他地方利益相关者密切合作，以建立一个健康和可持续的长期环境。最后，随着日益不确定的市场环境，我们需要变得更加深思熟虑、谨慎和有纪律。尽管我们拥有充足的资源来实现自给自足，但作为一家企业，我们仍将盈利能力和现金流管理放在首位。在当前动荡的环境中，我们相信我们对这些领域的关注将是建立业务以实现长期持续成功的关键。我们也相信，我们在此期间实现目标的执行能力将得到我们的规模、领导地位和成熟的商业模式的进一步支持。我们已经阐明了明确的承诺，并且正在朝着实现这些目标迈进。我们将对我们正在面对的机会和市场的长期潜力保持高度乐观。关于这点，我将邀请托尼讨论我们的财务状况。【TonyHou】谢谢你，Forrest，也感谢大家加入电话会议。我们今天的新闻稿中包含了详细 的财务时间表以及相应的管理分析，Forrest讨论了我们的一些财务亮点。因此，我将把评论集中在其他相关指标上。就Sea整体而言，GAAP总收入同比增长29%至29亿美元。这主要是由于随着我们继续利