舍得酒业发布2022年半年报，实现营收30.25亿元，同比增长26.51%，归母净利润8.36亿元，同比增长13.60%。其中，中高档酒收入8.31亿元，同比增长-21.05%，主要系疫情影响下缺乏聚饮场景，次高端价位受影响较大；低档酒收入2.06亿元，同比增长-2.50%。公司与复星生态之间的酒类销售关联交易额为2.03亿元，已超过2021年全年1.98亿关联交易销售额，表明舍得正在加速与复星生态的融合。此外，公司股权激励第三期解锁在即，团队积极性有待进一步提升。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为17.63/22.18/27.42亿元，对应EPS分别为3.05/3.86/4.84元，维持“买入”评级。
