玉米与玉米淀粉期货月报

玉米与玉米淀粉期货月报摘要：玉米主力9月合约7月呈现先抑后扬走势，月初市场利空情绪有所收敛，期价在2700轴心一线的窄幅震荡。月中期价美联储加息、黑海谷物出口恢复预期以及国内需求弱预期的影响下，跌破2680的相对支撑，然后一路下行至2550附近，下旬商品市场情绪回暖的带动下，期价也跟随修复，月末收盘价基本回到月初的水平。展望8月市场，玉米09合约向现货逻辑靠拢，产区天气是当下内外盘主要支撑因子，国内需求端弱预期构成市场的重要压力，一旦天气炒作落空，很有可能会带动供需压力的释放。玉米01合约以预期逻辑为主，影响因素相对复杂，供应端还有进口预期的变化，包括中美贸易关系以及黑海谷物出口预期的影响，需求端还有利润修复预期的干扰，因此01合约的波幅或大于09合约，8月预估运行区间2540-2880。淀粉主力9月合约7月走势基本跟玉米期价一致，除了成本和需求的影响之外，宏观面的影响也是比较明显，整体也是呈现超跌反弹的表现。展望8月市场，玉米淀粉09合约向现货逻辑靠拢，自身消费端亮点有限的情况下，成本端依然是期价的主导因子，基于玉米期价先扬后抑的区间波动预期，淀粉09合约或跟随呈现先扬后抑的区间波动。玉米淀粉11合约以预期逻辑为主，消费旺季构成市场的相对支撑，不过成本端面临一定压力的预期下，淀粉11合约预期在2850-3280区间波动，操作方面建议投资者维持区间思路。