7月经济增长数据点评：基建单引擎驱动模式效果待观察

2022年7月，我国工业增加值同比增长3.8%，较前值下降0.1个百分点；全国固定资产投资同比增长5.7%，较1-6月下降0.4个百分点；社会消费品零售总额同比增长2.7%，较前值下降0.4个百分点。其中，制造业新旧动能转换加速，新能源汽车产量同比增长114%，风力发电量、太阳能发电量等新能源产量增速较高，反映了国内新旧动能转换提速。然而，房地产投资拖累明显，预计下半年将继续下行；基建投资增速维持高位，但对经济的拉动能力有限。此外，消费提振仍需政策助力，预计社零修复或偏慢。