本报告是关于光伏行业专题研究——钙钛矿电池的。钙钛矿是一种薄膜电池技术路线,具有低成本、高效率等优势,有望成为下一代光伏技术路线。钙钛矿生产涉及PVD、涂布、激光、封装等设备,以及TCO玻璃、电极等材料,产业化瓶颈在于解决结晶工艺和批量供应的工程问题。通过优化配方工艺和封装技术解决稳定性难题后,钙钛矿是下一个光伏产业α,有望出现类似于颗粒硅和磷酸铁锂对替代路线的超越。钙钛矿组件投资成本较晶硅低,100MW组件成本低于1元/W,未来扩大至GW级产线后,成本可降至0.1美元/W,性价比驱动商业化加速。钙钛矿电池技术成熟度较高,转换效率提升较快,实验室转换率已提升至31.3%,产业化进程中,预计22-25年BIPV渗透率逐步提升。建议关注具备专利和研发技术布局的钙钛矿龙头公司,如纤纳光电、协鑫光电、捷佳伟创、隆基绿能、宁德时代和金晶科技。风险提示包括钙钛矿电池技术突破不及预期、产业化进程缓慢和出现其他技术路线。