报告总结：需求疲软，政策有望继续加码。8月第2周A股主要股指多数收涨，行业层面，上游能源和中游制造领涨。尽管社融数据走弱在预期之内，但结构向差远超市场预期，经济修复疲软，地产拖累严重，宽货币到宽信用之路漫长，但8月高频数据显示经济修复在加速，值得关注。此外，未来可继续关注经济修复层面的政策加码，如专项债实物工作量及增量的落地，地产企业纾困、保交楼、需求端进一步宽松政策的落地等。在弱需求面前，货币既不能收紧也要避免空转，因此利率继续低位有望延续，但需要关注MLF的缩量。疫情、台海的影响正在消退，中报披露进入密集期，业绩暴雷或超预期可能会加大市场波动。
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