国际货币基金组织世界经济展望战争倒退全球复苏2022年利率 国际货币基金组织世界经济展望战争倒退全球复苏2022年利率 《世界经济展望》（WEO）是国际货币基金组织工作人员每年在春季和秋季发布两次的一项调查。 《世界经济展望》由基金组织工作人员编写，并从执董们于 2022 年 4 月 11 日讨论报告后提出的意见和建议中受益。本出版物中表达的观点是基金组织工作人员的观点，并不一定代表基金组织的执行董事或其国家当局。推荐引用：国际货币基金组织。 2022. 世界经济展望：战争阻碍了全球复苏。华盛顿特区，四月。©2022 国际货币基金组织封面和设计：IMF CSF 创意解决方案部门组成：AGS, An RR Donnelley Company出版编目数据银基金联合图书馆名称：国际货币基金组织。标题：世界经济展望（国际货币基金组织）其他标题：WEO |不定期论文（国际货币基金组织）|世界经济和金融调查。描述：华盛顿特区：国际货币基金组织，1980- |半年刊 |有些问题也有主题标题。 |开始于 1980 年 5 月发行。 1981-1984：不定期论文/国际货币基金组织，0251-6365 | 1986-：世界经济和金融调查，0256-6877。标识符：ISSN 0256-6877（印刷版）| ISSN 1564-5215（在线）主题： LCSH：经济发展——期刊。 |国际经济关系——期刊。 |外债——期刊。 |国际收支——期刊。 |国际金融——期刊。 |经济预测——期刊。分类：LCC HC10.W79HC10.80ISBN 978-1-61635-942-3（英文论文）979-8-40020-525-5（英文 ePub）979-8-40020-530-9（英文网页 PDF）可以通过在线、传真或邮寄方式下达出版订单：国际货币基金组织、出版服务邮政信箱Box 92780, Washington, DC 20090, USA 电话：(202) 623-7430 传真：(202) 623-7201电子邮件：publications@imf.org www.imfbookstore.org www.elibrary.imf.org 国际货币基金组织| 2022 年 4 月3假设和约定八更多信息X数据十一前言十二前言十三执行摘要十六第 1 章全球前景和政策1战争减缓复苏1碎片化和脆弱性将在 2022-23 年缓慢增长1预测修订4乌克兰战争的国际影响8高通胀预计将持续更长时间11利率上升：对新兴市场和发展中经济体的影响13中期内经济疲软收窄；预计会有明显的疤痕15风险大且下行17维持复苏和改善中期前景的政策20情景箱25框 1.1。劳动力市场紧张之谜：美国和英国的例子27框 1.2。中性利率的决定因素和不确定的前景29专题：市场发展和化石燃料撤资的步伐31参考43第 2 章私营部门债务与全球复苏45介绍45大流行期间私营部门的杠杆作用47私人债务和商业周期51私人债务高企的逆周期政策效应56结论和政策含义58框 2.1。不平等和公共债务可持续性60框 2.2。不断上升的家庭债务，富人的全球储蓄过剩，和自然利率62参考64第 3 章绿色劳动力市场：就业、政策和经济转型67介绍67工作的环境属性：定义和程式化事实71工作转换的环境属性73劳动力市场和环境政策：实证和基于模型的分析75结论80框 3.1。绿色和污染密集型工作的地理分布：来自美国的证据83内容 4国际货币基金组织| 2022 年 4 月世界经济展望：战争阻碍了全球复苏框 3.2。一个更绿色的后 COVID 就业市场？ 84参考文献 85第 4 章大流行期间的全球贸易和价值链 87简介 87大流行期间的贸易驱动因素 90大流行控制政策的国际溢出效应 91全球价值链中的弹性 93政策影响 99方框 4.1。大流行期间全球供应中断的影响 101方框 4.2。封锁对贸易的影响：来自航运数据的证据 103框 4.3。法国 COVID-19 大流行的企业层面贸易调整 104参考文献 105统计附录 109假设 109什么是新的 109数据和约定 110国家注释 111国家分类 113世界经济展望中的总体特征和群体构成分类 113表 A. 按《世界经济展望》集团分类及其所占份额2021 年 GDP、商品和服务出口以及人口总量 115表 B. 116 亚组的发达经济体表 C. 欧盟 116表 D. 按地区和主要来源分列的新兴市场和发展中经济体出口收入 117表 E. 按地区分列的新兴市场和发展中经济体，净外部头寸，重债穷国和人均收入分类118表 F. 具有特殊报告期的经济体120表 G. 关键数据文档121框 A1。选定经济体预测背后的经济政策假设131表列表136输出（表 A1–A4）137通货膨胀（表 A5–A7）144财务政策（表 A8）149对外贸易（表 A9）150经常账户交易（表 A10–A12）152国际收支和外部融资（表 A13）159资金流向（表 A14）163中期基线情景（表 A15）166世界经济展望, 选题167基金组织执董会讨论展望，2022 年 4 月177表表 1.1。世界经济展望预测概述6表 1.2。世界经济展望预测概览市场汇率权重8附表 1.1.1。欧洲经济体：实际 GDP、消费者价格、经常账户余额和失业 37 内容国际货币基金组织| 2022 年 4 月5附表 1.1.2。亚太经济体：实际 GDP、消费者价格、经常账户余额和失业 38附表 1.1.3。西半球经济体：实际 GDP、消费者价格、经常账户余额和失业 39附表 1.1.4。中东和中亚经济体：实际 GDP，消费者价格、经常账户余额和失业率 40附表 1.1.5。撒哈拉以南非洲经济体：实际 GDP、消费者价格、经常账户余额和失业 41附表 1.1.6。世界实际人均产出总结 42在线表格——统计附录表 B1。发达经济体：失业率、就业和人均实际 GDP 表 B2。新兴市场和发展中经济体：实际 GDP表 B3。发达经济体：制造业的每小时收入、生产力和单位劳动力成本表 B4。新兴市场和发展中经济体：消费者价格表 B5。财政和财务指标摘要表 B6。发达经济体：一般和中央政府净贷款/借款和一般政府净贷款/借款，不包括社会保障计划表 B7。发达经济体：广义政府结构性平衡表 B8。新兴市场和发展中经济体：一般政府净借贷和整体财政平衡表 B9。新兴市场和发展中经济体：广义政府净借贷表 B10。选定的发达经济体：汇率表 B11。新兴市场和发展中经济体：广义货币总量表 B12。发达经济体：出口量、进口量和条款商品和服务贸易表 B13。按地区划分的新兴市场和发展中经济体：货物贸易总额表 B14。按来源划分的新兴市场和发展中经济体出口收入：货物贸易总额表 B15。经常账户交易摘要表 B16。新兴市场和发展中经济体：外债和偿债概述表 B17。按地区划分的新兴市场和发展中经济体：按期限划分的外债表 B18。新兴市场和发展中经济体的分析标准：外债到期表 B19。新兴市场和发展中经济体：外债与 GDP 的比率 表 B20。新兴市场和发展中经济体：偿债比率表 B21。新兴市场和发展中经济体，中期基准情景：部分经济指标数字图 1.2。通货膨胀趋势 2图 1.5。新确认的 COVID-19 死亡人数 4图 1.11。通货膨胀驱动因素的变化 11图 1.12。核心通胀与私人国内需求 12图 1.13。商品和服务通胀 13图 1.14。通胀预期变化：1 月 21 日至 1 月 22 日 13 世界经济展望：战争阻碍了全球复苏6国际货币基金组织| 2022 年 4 月图 1.19。预计产出修订与疫苗接种的相关性 17图 1.23。公共外债 23图 1.24。 2030 年与 2021 年在 NDC 和变暖情景 24情景图 1.1。下行情景 26图 1.1.1。就业率和劳动力市场紧张 27图 1.1.2。不活动率 28图 1.1.3。美国各行业的工资增长和紧缩 28图 1.2.1。自 1980 年以来的估计中性利率 29图 1.2.2。中性利率因素 30图 1.SF.6。石油和天然气资本支出的反事实 35图 1.SF.7。在供应驱动的净零排放情景中油价上涨政策，受需求推动而下降 政策 35图 1.SF.8。高成本地区生产将面临压力需求侧情景，供给侧情景不确定 35图 2.5。 COVID-19 对非金融公司收入增长的不均衡影响 50图 2.6。与信用担保相关的或有负债风险（50% 情景） 50图 2.7。对非金融公司资产负债表的异质性影响 51图 2.8。非金融公司漏洞的集中度 52图 2.9。消费和投资对家庭和非金融的反应企业超额信贷 53图 2.1.1。收入不平等对债务可持续水平的影响 60图 2.1.2。债务面额 61图 2.2.1。按收入组别储蓄 62图 2.2.2。吸收累积储蓄 63图 3.2。绿化的跨国分布与演变每个工人的污染密集型职业和碳排放量 72图 3.3。绿色、污染和污染分布的部门差异 内容国际货币基金组织| 2022 年 4 月7就业中的排放强度 73图 3.7。换工作人员的年度概率绿色密集型或中性工作 75图 3.9。环境政策严格性条件的估计影响劳动力市场特点 77图 3.10。绿色经济转型的模型模拟发达经济体中的综合一揽子政策 79图 3.11。绿色经济转型的模型模拟新兴市场经济中的综合一揽子政策 80图 3.1.1。美国各县的绿色和污染强度地理分布 83图 3.2.1。绿色招聘率和职位发布的跨国演变 84图 4.4。全球价值链密集型行业与非全球价值链密集型行业的贸易波动大流行初期的行业 88图 4.5。进口增长的平均预测误差需求型号 90图 4.8。牛津 COVID-19 政府反应的半弹性严格指数 93图 4.9。 GVC相关产品区域市场份额变化94图 4.11。大规模供应中断后多元化的收益供应商国家 97图 4.12。冲击下的多元化对全要素生产率的收益 97图 4.13。供应中断后可替代性的收益大供应国 98图 4.1.1。全球商品贸易和供应链压力 101图 4.1.2。美国的外国供应商、生产和交货延迟 101图 4.1.3。汽车和半导体贸易 102图 4.2.1。双边进口增长对出口商封锁的反应 103图 4.3.1。供应链上游、自动化和库存的影响贸易调整 104 世界经济展望：战争阻碍了全球复苏世界经济展望：双速复苏带来的紧张局势假设和约定8国际货币基金组织| 2022 年 4 月《世界经济展望》（WEO）中提出的预测采用了一些假设。假设实际有效汇率在 2022 年 2 月 22 日至 2022 年 3 月 22 日期间保持在平均水平，但参与欧洲汇率机制 II 的货币除外，这些货币假设名义上保持不变相对于欧元的条款；将维持国家当局的既定政策（有关选定经济体的财政和货币政策的具体假设，请参见统计附录中的框 A1）；石油的平均价格将是2022年每桶106.83美元，2023年每桶92.63美元；美国的三个月政府债券收益率在 2022 年平均为 0.9%，2023 年为 2.4%，欧元区 2022 年平均为 –0.7%，2023 年为 0.0%，日本 2022 年平均为 0.0% 2023 年为 0.1%；和美国的 10 年期国债收益率在 2022 年平均为 2.6%，2023 年为 3.4%，欧元区 2022 年平均为 0.4%，2023 年为 0.6%，日本平均为2022 年和 2023 年分别为 0.3% 和 0.4%。当然，这些只是工作假设而不是预测，而围绕它们的不确定性会增加预测的误差幅度。估计和预测基于截至 2022 年 4 月 8 日的统计信息。《世界经济展望》中使用以下约定：•. . .表明数据不可用或不适用；•– 在年或月之间（例如，2021-22 年或 1 月至 6 月）以指示涵盖的年或月，包括开始和结束的年或月；和•/ 在年或月之间（例如，2021/22），以表示财政或财政年度。•“十亿”是指