本周，上证综指上涨1.55%收3276.89，深证指数上涨1.22%收12419.39，沪深300上涨0.82%收4191.15，有色金属行业指数(申万)上涨1.66%收5581.13，跑赢沪深300指数0.84个百分点。本周，锂板块指数下跌0.05%；钴板块，指数上涨1.91%；镍板块指数上涨2.24%；稀土永磁板块指数上涨1.29%；锡板块指数上涨6.39%；钨板块指数上涨3.94%。8月4日，自然资源部召开自然资源要素保障工作座谈会，强调要牢牢守住安全底线，要提升战略性矿产资源国内保障能力，加大战略性矿产资源的勘查力度，保障煤炭供应安全，同时要用好“两种资源、两个市场”。美国时间8月9日，拜登签署《2022芯片与科技法案》，推动组建CHIP4联盟，意在增强本土半导体产业竞争力，孤立、抑制中国大陆半导体产业发展，折射出中美大国博弈往纵深演进。在此背景下，包括能源资源安全、产业链供应链安全在内的国家经济安全议题显得重要且紧迫。作为国民经济中重要的基础原材料产业，有色金属行业是支撑实体经济发展和国防军工事业的重要方面。从全球产业链看，我国部分资源对外依存度高（如：铜、铝、镍、钴、锂、铂族金属等战略性矿产资源），国内企业海外投资尚未形成高效协作，境外资源基地建设环境可能恶化或受限；关键基础材料、核心零部件等仍依赖进口，存在被“卡脖子”的风险。这些都可能给我国经济平稳高效运行带来隐患，特别是影响半导体、新能源汽车等战略性新兴产业高质量发展。结合对资本市场的历时性回顾，我们预判，伴随着国际政治经济格局的深度变化，地缘政治因素或将从供给端对有色金属的生产、运输等造成扰动，基于气候变化的绿色转型将从需求端赋予能源金属等成长属性，叠加宏观经济周期性波动，有色金属供需关系的复杂性大概率将上升，部分金属价格波动率或将加大，头部上市公司并购项目或将更加频繁，这些都将给二级市场投资者带来潜在机遇。建议关注产品价格相对坚挺的锂、钨产业链头部上市公司。
