艾斯欧艾斯美股招股说明书(2017-04-28版)

424B4 1 d146303d424b4. htm 424 (B) (4)目录招股说明书根据规则 424 (b) (4) 登记号 333 - 217064 提交10, 000, 000 股美国存托股票中国快速金融有限公司代表 10, 000, 000 股 A 类普通股China Rapid Finance Limited is offering 10, 000, 000 American depository shares, or ADS. Each ADS represents one Class A common share, par value US $0.0001 per share. This is is our initial public offering and no public market exist for our ADS or shares.根据适用的美国联邦证券法 ， 我们是一家 “新兴成长型公司 ” ， 有资格获得降低的上市公司报告要求。我们的美国存托凭证已获准在纽约证券交易所上市 ， 代码为 “XRF ” 。投资美国存托凭证涉及风险。请参阅第 14 页开始的 “风险因素 ” 。价格 6.00 美元 / 广告Per广告 Total首次公开发行价格$6.00$60,000,000承销折扣和佣金(1)$0.42$ 4,200,000收益 ， 费用前 ， 给我们$5.58$55,800,000(1) 有关承保补偿的更多信息 ， 请参阅 “承保 ” 。我们已授予承销商在本招股说明书日期后 30 天内向我们购买多达 1, 500, 000 个额外的美国存托凭证的权利 ， 以支付超额配售。本次发行完成后，我们的已发行股本将包括 A 类普通股和 B 类普通股。B 类持有人将被视为实益拥有我们所有已发行的 B 类普通股，并将能够在本次发行完成后立即行使我们已发行和已发行股本总投票权的约 47.6 ％ 。A 类普通股和 B 类普通股的持有人除表决权和转换权外，享有相同的权利。每股 A 类普通股享有一票表决权，每股 B 类普通股享有十票表决权，但受 “股本说明 - 普通股 ” 中规定的限制。 股 ” ， 并可转换为 A 类普通股。 A 类普通股在任何情况下都不能转换为 B 类普通股。The Securities and Exchange Commission and state securities regulators have not approved or disapproval of these securities, or determined if this prospects is truthful or complete. Any representation to the contrary is a criminal offict.承销商预计将于 2017 年 5 月 4 日将美国存托凭证交付给购买者。MORGAN STANLEY CREDIT SUISSE JEFFERIES2017 年 4 月 27 日目录目录TABLE OF CONTENTSPage招股说明书摘要1风险因素14王正宇 (赞恩) 博士的来信61关于前瞻性陈述和行业数据的特别说明62收益的使用63股利政策64汇率信息65资本化66稀释68民事责任的执行70历史与重组72选定的合并财务数据76管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析80Page我们的行业107Business112Regulations133管理147主要股东158关联方交易161股本说明162美国存托股票说明177符合未来出售条件的股票188税收190承销196与本次发行有关的费用204Legal Matters205专家206 招股说明书摘要以下摘要的全部内容符合本招股章程其他部分较详细的资料及财务报表的规定, 并应一并阅读。除了本摘要外，我们敦促您在决定是否购买我们的 ADS 之前，仔细阅读整个招股说明书，特别是在 “风险因素 ” 下讨论的投资于我们的 ADS 的风险。此外，本招股说明书包含 Oliver Wyma，Ic. 编写的报告中的信息。， 或全球领先的管理咨询公司 Oliver Wyma 。Oliver Wyma 受我们委托，提供有关中国市场贷款行业的信息。我们的使命我们的使命是利用技术创造一个市场 ， 满足中国新兴中产阶级的终身消费信贷需求 ， 并为投资者提供有吸引力的回报。我们的业务就贷款总数而言，我们是中国最大的消费贷款市场之一，为约 200 万借款人提供了约 1500 万笔贷款，借款成本明显低于我们的许多竞争对手。我们认为，高质量的借款人对价格敏感，并与较低的借贷成本相关。我们的技术驱动型市场为借款人和成熟投资者之间的贷款提供便利，为借款人提供可获得的、负担得起的信贷，并为投资者提供有吸引力的风险调整后回报。根据中国人民银行或中国人民银行的数据，截至 2015 年底，大约有 5 亿人拥有高质量的就业记录，但没有信用记录。我们将这些经常使用移动设备的人称为 EMMA 。您可以在哪里找到其他信息207合并财务报表索引F - 1任何交易商、销售人员或其他人士均无权提供或代表本招股章程或我们可能授权交付或提供的任何自由书面招股章程中未包含的任何信息。您不得依赖任何未经授权的信息或陈述。This prospiece is an offer to sell only the ADS offered hereby, but only under circumstances and in jurisdictions where it is legal to do so. The information contained in this prospiece is current only as of its date.我们或任何承销商均未在美国以外的任何需要为此采取行动的司法管辖区做任何允许发行或拥有或分发本招股说明书或任何已提交的自由书面招股说明书的事情。持有本招股说明书或任何已提交的自由书面招股说明书的美国境外人士必须告知自己，并遵守与在美国境外发行美国存托凭证和分发本招股说明书或任何已提交的自由书面招股说明书有关的任何限制。截至 2017 年 5 月 22 日 （ 本招股说明书日期后第 25 天 ） ， 所有买卖美国存托凭证的交易商 ， 无论是否参与本次发售 ， 都可能被要求交付招股说明书。这是交易商在担任承销商时以及未售出的配股或认购时交付招股说明书的义务。i目录 根据信用质量向不同借款人收取不同利率的做法。根据世界银行全球指数数据库的数据，2014 年中国成年人口中只有 16 ％ 拥有信用卡，这一点就说明了这一点。因此，中国数以亿计的金融活跃和技术精通的消费者无法获得负担得起的信贷。根据 Oliver Wyma 的数据，到 2020 年，中国非银行消费贷款市场总额预计将达到 4.1 万亿元人民币 （ 约合 5800 亿美元 ） 。我们通过与中国银行和中国建设银行等一些中国最大的银行合作，在 16 年的时间里开发了我们的专有技术，帮助他们开发信用评分模型和风险管理系统，发行超过 1 亿张信用卡。这项专有技术使我们能够以经济有效的方式识别优质的 EMMA，使其成为我们平台上的潜在借款人，并为他们提供负担得起的信贷。我们的预测选择技术根据每个 EMMA 的在线足迹分析数百个变量，我们使用它来有选择地定位高质量的 EMMA，并在我们的平台上为他们提供初始贷款。在偿还这些初始贷款后，我们的自动决策技术会在逐个贷款的基础上确定哪些借款人有资格获得较大的贷款，贷款金额，费用，利率和期限，然后再向我们的市场上的投资者推荐贷款。我们使用累积。（ 新兴中产阶级 ， 移动活跃消费者 ） 。我们相信 EMMA 是世界上最大的尚未开发的消费者信贷市场机会之一。我们的技术使 EMMA 能够通过移动设备获得经济实惠且灵活的数字信贷。我们经营一种服务模式，将消费者借款人与多元化的成熟投资者相匹配。我们从借款人和投资者那里获得经常性费用收入，包括在我们的市场上提供贷款的交易和服务费。我们不承担我们市场上提供的贷款的信用风险。我们通过多种渠道获取优质借款人，包括社交网络、在线旅行社、电子商务平台和支付服务提供商。应用我们的预测选择技术，我们有效地选择主要和接近主要的 EMMA，并为我们的平台 “白名单 ” 。2016 年，来自我们平台的所有贷款量的 89 ％ 由优质和接近优质的借款人组成，其信誉大致相当于 660 至 720 之间的 FICO 评分。通过我们的 “低增长 ” 战略，我们最初向这些 EMMA 提供规模较小，长期贷款，然后使用我们的专有决策技术主动向他们提供规模更大，长期贷款，因为它们表现出积极的信贷行为，使我们能够保留具有重大终身客户价值的高质量 EMMA 。我们市场上的投资者主要包括富裕，高净值和家族办公室投资者，他们在明确定义的风险水平下寻求有吸引力的回报。我们计划进一步分散我们的投资者基础，包括更多的机构投资者。由于我们平台上提供的贷款期限范围，包括短期贷款，我们市场的风险调整投资回报，我们的业绩记录，我们平台的内在多元化以及我们的公司治理标准，吸引了投资者进入我们的市场。此外，我们认为，我们的市场是中国为数不多的将风险完全转移给投资者的市场之一，这吸引了我们认为可以提供更稳定的借贷资金来源的成熟投资者。我们认为 ， 由于缺乏信贷数据、传统数据收集成本高、银行无法进行可变定价等原因 ， 中资银行不向 EMMA 提供信贷 ， 这是指1目录 EMMA 的终身客户价值在我们市场上的增长才刚刚开始。我们的策略是满足 EMMA 的终身信用需求。我们寻求向更高质量的借款人提供更多规模更大、期限更长的贷款，并逐步降低在我们平台上表现出良好还款行为的借款人的借款成本。我们相信，奖励有利的还款行为将有助于我们留住借款人，并且我们将能够从这些高质量借款人的贷款数量增加中产生越来越多的费用收入。下面的左图显示了当我们从累积消费贷款量中获得的累积交易和服务费超过每个借款人平均消费贷款的客户获取成本时。下面的右图显示了我们的客户终身价值 ， 以一段时间内的总账单表示。借款行为数据从大约 1500 万贷款促进我们的市场 ， 以不断改进我们的算法和技术。我们提供灵活的产品来满足 EMMA 的终身信用需求。我们的消费贷款期限为两周至三个月，本金一般在 500 元人民币 （ 约 72 美元 ） 至 6, 000 元人民币 （ 约 865 美元 ） 之间。消费贷款最初使用我们的预测选择技术进行审批，随后根据我们平台上的历史还款行为使用我们的自动化决策技术进行审批。我们的生活方式贷款为期限为三个月至三年的贷款, 本金一般在人民币 6, 000 元 (约 865 美元) 至人民币 100, 000 元 (约 14, 400 美元) 之间。本金超过人民币 6, 000 元 (约 865 美元) 的贷款借款人必须在贷款批准前将其数据提交至我们的数据验证中心进行验证, 作为我们反欺诈和风险管理流程的一部分。我们平台的技术优势和数据访问使我们成为中国最实惠和可扩展的消费者贷款市场之一。我们的端到端自动化使我们能够将 EMMA 与投资者相匹配，并以高效且具有成本效益的方式执行交易。我们访问和分析潜在借款人的替代数据来源的能力使我们能够不断开发，完善和验证我们的预测选择技术的评分能力。总的来说，这降低了我们借款人的借贷成本。截至 2017 年 3 月 31 日，我们市场上 73% 的借款人是重复借款人，这证明了我们市场对 EMMA 的吸引力。随着时间的推移，我们在市场上的借款人保留率一直很高。使用 2015 年第四季度的首次消费贷款借款人的借款人队列，如下图所示，在我们平台的十二个月期间 ，每个借款人的平均贷款规模从第一个月的 71 美元增加到第十二个月的 148 美元，每个借款人的平均累计贷款额从第一个月的约 100 美元增加到第十二个月的约 1, 000 美元。2目录 截至 2016 年 12