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镍不锈钢日报:镍价重返18万关口,现货成交清淡

2022-08-12陈思捷、师橙、付志文、穆浅若华泰期货学***
镍不锈钢日报:镍价重返18万关口,现货成交清淡

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 镍品种: 昨日镍价强势上行,夜间沪镍主力合约价格重新站上18万关口,金川镍升水小幅上调,俄镍和镍豆升水继续下滑,下游观望情绪浓厚,现货库存有累升态势,整体成交仍旧清淡。 ■ 镍观点: 镍中线供需偏空,但低库存现状改变仍需时间,当前远期利空与低库存现状的矛盾持续存在,短期外围情绪改善,镍价偏强运行。但镍中线供需预期偏悲观,镍价在持续反弹之后,下游消费低迷,现货成交疲弱,精炼镍较产业链其他环节比值重回历史高位,镍价存在一定的高估,不宜过度追高,暂时观望。 ■ 镍策略: 中性。短期中性,中线偏空。 ■ 镍关注要点: 精炼镍库存仓单、宏观政策、高冰镍和湿法产能进展、主要镍供应国政策。 304不锈钢品种: 昨日不锈钢期货价格小幅反弹,现货价格调涨困难,基差小幅收窄,但市场成交略有改善。近日陆续有不锈钢厂采购镍铁,镍铁主流成交价为1280元/镍点(到厂含税),国内多数厂家亏损减产。 ■ 不锈钢观点: 不锈钢中线供应压力大、成本下滑、消费不乐观,中线预期偏悲观,但短期价格大幅下挫已部分兑现中线预期,占据镍铁三分之一份额的国内镍铁产业链利润状况较差,矿端亦难有明显让利空间,后期消费端与印尼政策仍存在较大的不确定性因素,304不锈钢价格相对产业链其他环节存在一定低估,近期外围情绪有所改善,不锈钢价格或弱势反弹。 ■ 不锈钢策略: 中性。短期观望,中线仍偏空思路。 ■ 不锈钢关注要点: 宏观政策、印尼镍产品出口政策、印尼镍铁供应、不锈钢库存与仓单。 期货研究报告|镍不锈钢日报2022-08-12 镍价重返18万关口,现货成交清淡 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号:F3080232 投资咨询号:Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号:F3046665 投资咨询号:Z0014806 付志文  020-83901026  fuzhiwen@htfc.com 从业资格号:F3013713 投资咨询号:Z0014433 联系人 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号:F03037416 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 镍不锈钢日报丨2022/8/12 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 8 目录 镍品种: ............................................................................................................................................................................................ 1 304不锈钢品种: ............................................................................................................................................................................. 1 镍不锈钢日度数据 ............................................................................................................................................................................ 3 精炼镍现货与库存:......................................................................................................................................................................... 4 镍矿与镍铁: .................................................................................................................................................................................... 5 铬矿与铬铁: .................................................................................................................................................................................... 5 不锈钢: ............................................................................................................................................................................................ 6 图表 表 1: 镍-不锈钢日度数据 ................................................................................................................................................................ 3 图 1:LME3月镍价与现货升贴水丨单位:美元/吨 ....................................................................................................................... 4 图 2:SMM精炼镍升贴水丨单位:元/吨 ........................................................................................................................................ 4 图 3:精炼镍进口盈亏丨单位:元/吨............................................................................................................................................... 4 图 4:沪镍仓单丨单位:吨 ............................................................................................................................................................... 4 图 5:LME镍库存丨单位:吨 .......................................................................................................................................................... 4 图 6:镍豆自溶硫酸镍利润丨单位:元/金属吨、元/吨 .................................................................................................................. 4 图 7:中国红土镍矿主流报价丨单位:美元/湿吨 ........................................................................................................................... 5 图 8:中国主流镍铁价格丨单位:元/镍点 ....................................................................................................................................... 5 图 9: 电解镍对高镍铁折算纯镍溢价丨单位:元/吨 ..................................................................................................................... 5 图 10:中国高镍铁RKEF利润率丨单位:无.................................................................................................................................. 5 图 11: 中国主流进口铬矿价格丨单位:铬矿与铬铁 .................................................................................................................... 5 图 12: 主产区高碳铬铁价格丨单位:元/基吨 ............................................................................................................................... 5 图 13:304/NO.1热轧不锈钢卷价格丨单位:元/吨 ........................................................................................................................ 6 图 14:304/2B冷轧不锈钢卷价格丨单位:元/吨 ............................................................................................................................ 6 图 15:304不锈钢冷热轧价差丨单位:元/吨 .................................................................................................................................. 6 图 16:废不锈钢价格丨单位:元/吨 ...........................................................................................

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