2022年半年报点评：向DDR5世代切换方向明确，持续受益于渗透率提升

澜起科技发布了2022年半年报，营收和净利润均实现大幅增长，其中Q2单季营收和净利润创历史新高。公司互连类芯片和津逮服务器平台收入均实现环比增长，互连类芯片收入创单季历史新高，持续受益于DDR5渗透率提升。公司提前备货致使存货增加，但毛利率有望维持较高水平。预计下半年完成DDR5第二子代RCD芯片量产版本研发，第三子代内存接口芯片也正在研发，DDR5子代迭代速度的加快将有利于公司巩固领先优势和提振产品平均价格。我们预测公司2022-24年营收为41.99/60.78/81.40亿元，归母净利为13.03/19.44/25.77亿元，维持“买入”评级。