交易衰退？交易宽松？还是交易滞胀？

这篇研报的结论是，海外市场的混乱表现可能源于几个关键基本面要素无法给出清晰连续的趋势，包括经济、通胀和政策信号。当前经济指标结构性的信号混杂，难以读出强化方向性的经济基本面氛围和判断。通胀方面，短期油价走低有望带动下一期名义通胀下行，但核心通胀仍然顽固。政策信号方面，央行可能会对超前的市场预期作相机抉择式的干预。因此，海外市场进入一段充满波动但是缺乏方向的窗口期，下一个预期和逻辑测试节点可能在约1个季度之后的4季度初。