房地产行业深度报告：他山之石，以往鉴来：复盘海外发达经济体“断供”经历

报告总结：本文分析了海外发达经济体“断供”经历，包括美国、日本和香港地区的房贷违约情况。报告指出，房贷违约通常在经济危机背景下，由于房价下跌、居民收入降低、月供负担加重导致。美国、日本和香港政府采取了不同的救助措施，包括降低基准利率、税收减免、冻结利率、按揭合约修改、护航机制等，以缓解居民按揭压力和稳定住房需求和信贷供给。报告还分析了新房预售制度在各个国家和地区的重要性，并比较了修复期内房地产行业和龙头房企的表现。报告的结论是，修复期内房地产行业大概率跑赢大盘，龙头通常表现更好，市场集中度有提升倾向。