请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年08月10日超配轻工制造双周报（2215期）政策支持家居智能化高质量发展，推动龙头集中核心观点行业研究·行业周报轻工制造超配·维持评级证券分析师：丁诗洁联系人：刘佳琪0755-81981391010-88005446dingshijie@guosen.com.cnliujiaqi@guosen.com.cnS0980520040004市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《轻工制造8月投资策略-消费逐步回暖，关注中报业绩稳健标的》——2022-08-02《轻工制造双周报（2214期）-消费端零售额回暖，地产销售同比降幅收窄》——2022-07-18《轻工制造双周报（2213期）-关注家居地产链回暖，消费端复苏可期》——2022-07-11《轻工制造7月投资策略及中报前瞻-地产回暖增强信心，企业复产盈利修复》——2022-07-05《轻工制造中期投资策略-近看消费回暖，远看龙头分化》——2022-07-03行情回顾。8月至今A股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为沐邦高科、皮阿诺、爱丽家居、盛通股份、滨海能源；8月至今港股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为盛诺集团、慕容家居、智升集团控股、综合环保集团、玖龙纸业。6月消费端零售额回暖，7月家具出口额下滑。6月社零同比+3.1%。文化办公用品/日用品/家具零售额6月分别同比+8.9%/+4.3%/-6.6%。6月家具制造业PPI同比小幅回升。7月家具出口额同比下滑2.1%。本周浆纸价基本持平，木浆价格仍位于高位。截至8月9日，从外盘浆价来看，针叶浆和阔叶浆报价较上周持平。从我国现货价格来看，阔叶浆和针叶浆较上周持平。截至8月8日，文化纸和包装纸方面价格均与上周持平。地产数据：6月地产住宅销售面积同比下行幅度持续收窄，7月初楼市成交骤冷中旬小幅回暖，8月初楼市成交同环比齐跌。6月地产开工和竣工表现偏弱，但销售数据同比下行幅度收窄，6月住宅销售面积同比-21.8%，较上月+14.8%。7月楼市整体成交同比环比均下跌，其中前两周环比降幅较大，中下旬开始有边际回暖趋势，8月初同环比再次下跌。线上数据：上半年住宅家具和居家用品消费表现较好，6月重点品类销售同比增速下滑。2022年上半年重点关注品类中住宅家具和洗护清洁剂/卫生巾/纸/香薰品类销售同比上涨，商业/办公家具和全屋定制品类销售同比下滑。6月重点品类销售同比均有所下滑，重点关注家居公司中销售额增长排名前五的店铺分别是居然之家/红星美凯龙/喜临门/顾家家居/索菲亚家居。重要行业新闻点评。8月8日，四部门印发《推进家居产业高质量发展行动方案》。拟到2025年，家居产业创新能力明显增强，高质量产品供给明显增加，初步形成供给创造需求、需求牵引供给的更高水平良性循环。我们认为政策重点支持方向，与近年来龙头家居布局方向一致，具体包括创新智能化智造基地建设、提升行业标准的绿色无醛板材、全屋一体化场景定制、产业链跨行业强强联合等。此外全屋智能化提升是政策重点鼓励方向。投资建议：看好政策利好下优质标的集中市场份额，重点关注智能家居领域。家居板块看好政策利好下优质标的集中市场份额，重点推荐优质龙头欧派家居、顾家家居、索菲亚，建议关注有较大弹性的喜临门、敏华控股，以及智能家居相关标的公牛集团、好太太；其他板块重点推荐消费复苏、盈利修复主线下长期成长确定性强的优质龙头企业：晨光股份、百亚股份、太阳纸业。风险提示：疫情反复多次冲击；地产开工持续下滑；行业竞争格局恶化。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2022E2023E2022E2023E603833欧派家居买入117.12713.445.186.1722.6118.98603816顾家家居买入44.51365.822.442.9018.2415.35002572索菲亚买入16.84153.641.451.7811.649.45603899晨光股份买入43.91407.021.902.3723.0818.49002078太阳纸业买入11.52309.541.181.429.768.11003006百亚股份买入10.5745.490.620.7617.0513.91资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录行情回顾..............................................................................................................................................4行业数据：6月消费端零售额回暖，7月家具出口额下滑............................................................5消费端：6月消费端零售额回暖.......................................................................................................................5制造端：6月家具制造业PPI同比小幅回升，7月家具出口额同比下滑....................................................5浆价纸价：浆价纸价本周基本持平，木浆价格仍位于高位..........................................................................6地产数据：7月初楼市骤冷中下旬小幅回暖，8月初楼市成交同环比齐跌................................................7线上数据：上半年住宅家具和居家用品消费表现较好，6月重点品类销售同比增速下滑.......8上半年重点关注品类销售情况具有显著差异..................................................................................................8重点关注品类六月销售同比增速下滑..............................................................................................................9相关品牌六月天猫旗舰店销售情况................................................................................................................10轻工板块公司公告与行业新闻一览................................................................................................11公司公告.............................................................................................................................................................11行业重要新闻点评............................................................................................................................................12投资建议：看好政策利好下优质标的集中市场份额，重点关注智能家居领域........................15免责声明............................................................................................................................................17 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：相关公司2年内估值比较（截至8.8）........................................................................................................4图2：社会消费品零售总额及相关细分领域销售额当月同比...............................................................................5图3：全部工业品、家具制造业、造纸及纸制品PPI............................................................................................6图4：全国出口额、家具出口额、纸品出口额当月同比.......................................................................................6图5：外盘针叶浆阔叶浆价格（美元/吨）.............................................................................................................6图6：针叶浆阔叶浆现货价格（元/吨）.................................................................................................................6图7：白卡纸和双胶纸价格（元/吨）.....................................................................................................................7图8：箱板纸和瓦楞纸价格（元/吨）.....................................................................................................................7图9：房地产开发、销售面积当月同比增速...........................................................................................................7图10：房地产开发、销售面积累计同比增速.........................................................................................................7图11：楼市月度成交面积同比、环比增速.............................................................................................................8图12：楼市每周成交面积同比、环比增速............................................