跨境电商行业观察20：海外电商平台Q2分化，亚马逊等龙头数据好于预期

亚马逊：Q2收入/营业利润超此前指引，Q3指引较为强劲。1)Q2收入1212亿美元/+7%，略好于此前指引(1160~1210亿美元)；净亏损20.3亿美元(上年同期盈利77.8亿美元)，主要因投资Rivian亏损39亿美元；运营利润33.2亿美元(上年同期77亿美元)、亦好于此前指引(-10~30亿美元)；2)Q2仍受到高通胀及上年高基数的影响，成本端压力缓解尚需时日，但亚马逊展现出较强的履约及成本优化能力； 3)分业务：电商收入509亿美元/-4%；实体店47亿美元/+12%；第三方卖家服务274亿美元/+9%；订阅服务87亿美元/+14%；AWS 197亿美元/+33%；4)预计Q3收入1250-1300亿美元/+13~+17%，营业利润0-35亿美元(上年同期49亿美元)，我们判断与Prime Day活动纳入Q3业绩有关。 Shopify：Q2收入低于此前预期。1)Q2GMV 469亿美元/+11.1%；收入13亿美元/+15.7%为近五年最低/低于此前预期，增速较Q1下滑； 净亏损12.04亿美元(上年同期盈利8.79亿美元)，其中股权投资亏损10亿美元；Non-GAAP净亏损3845万美元(上年同期盈利2.8亿美元)； 2)分业务：订阅收入3.66亿美元/+9.6%，增值收入9.29亿美元/+18.3%；3)GPV249亿美元/+22.7%，占GMV的53%/+5pct；4)因通胀等因素影响，7月26日Shopify宣布计划在全球范围裁员10%，同时也提出将削减开支、以全渠道策略扩大市场份额；5)通过收购Deliverr强化履约能力，但预期毛利率、净利率将受到一定的影响。 eBay、Etsy Q2财报略好于预期。1)eBayQ2收入24.22亿美元/-9%，GMV185亿美元/-18%，净亏损5.36亿美元(上年同期2.94亿元)，Non-GAAP净利5.54亿美元/-18%；活跃买家数量1.38亿人/-12%； 预计Q2收入22.9-23.7亿美元增速-2%~-5%，此前预计全年收入96-99亿美元增速-6%~-3%；2)Etsy Q2合并GMS30亿美元/-0.4%，合并收入5.81亿美元/+10.6%增速环比回升，净利润7310万美元/-25.6%因员工薪酬支出增加，调整后EBITDA 1.63亿美元/+16.7%。 后疫情时代北美电商平台呈现分化，新的多元化竞争思路正在出现。 1)北美电商Q2财报有所分化，但疫后线下零售业态修复、高通胀、供应链成本上涨等因素带来的压力短期内仍存在；2)SHEIN到亚马逊上开店以及此前部分DTC品牌参与Prime Day活动，或意味着优质DTC与亚马逊之间的“合作”或成为可能；3)跨境出海领域部分景气赛道或有望迎来高增长；4)推荐小商品城/京东集团-SW/阿里巴巴-SW等，受益大叶股份/苏美达/华凯易佰/吉宏股份等。 风险提示：全球疫情反复，竞争加剧，政策风险，地缘政治冲突等 部分北美/跨境电商平台Q2财报汇总(摘自亿邦动力网)： （一）拉美电商MercadoLibreQ2净收入26亿美元 拉美电商MercadoLibre发布2022年第二季度的财报：净收入为26亿美元、好于此前预期；GMV为85.5亿美元略低于此前预期。 二季度，MercadoLibre售出了超过2.75亿件商品，并且在三个主要领域都在增长：阿根廷、巴西和墨西哥。MercadoLibre在二季度达到了4080万独立买家，打破了该平台在2021年第四季度购物旺季期间取得的记录。 （二）eBayQ2净营收同比下滑9%至24亿美元 eBay发布2022年第二季度的财报：营收24亿美元，同比下降9%，不计入汇率变动的影响为同比下降6%；GMV为185亿美元，同比下降18%，不计入汇率变动的影响为同比下降14%；基于和未基于美国通用会计准则计算的净亏损分别为5.36亿美元、5.54亿美元；活跃买家人数为1.38亿人，与去年同期的1.56亿人相比下降12%；除去GittiGidiyor的活跃买家人数为1.35亿人，与去年同期的1.51亿人相比下降11%。 （三）Shopify第二季度营收13亿美元，净亏损12亿美元 Shopify发布2022年第二季度的财报：营收为13亿美元，同比增长17.1%；净亏损12.04亿美元，去年同期净利润为8.79亿美元。 非GAAP准则下调整后净亏损3850万美元，去年同期净利润为2.86亿美元；营业亏损为1.902亿美元，而去年同期的收入为1.394亿美元；调整后的营业亏损为4180万美元，而去年同期为2.368亿美元。 （四）Etsy今年第二季度GMS为30亿美元 Etsy发布2022年第二季度的财报：商品销售总额（GMS）为30亿美元，同比下降0.4%；Etsy市场GMS为26亿美元，同比下降0.6%，与2019年第二季度相比增长141%；而Etsy市场的非美国GMS占整体GMS的44%，同比增长3%；Etsy的合并收入为5.851亿美元，同比增长10.6%；净收入为7310万美元，同比下降25.6%。 （五）阿里最新季度财报：国际商业收入同比增长2% 阿里巴巴集团公布了2023财年第一季度业绩（自2022年4月1日至2022年6月30日）。财报显示，在该季度中，阿里巴巴国际商业收入增长2%，其中，国际零售业务部分（包括Lazada、速卖通、Trendyol和Daraz）收入为人民币105.24亿元（15.71亿美元），相较2021年同期下降3%；国际批发业务部分（Alibaba.com）收入为人民币49.27亿元（7.36亿美元），较2021年同期增长12%。 据财报披露，阿里国际零售商业收入下降主要由于欧盟增值税税规修改、欧元对美元贬值，以及俄罗斯和乌克兰冲突导致供应链和物流中断的持续影响，令速卖通订单量减少，部分被Lazada的GMV增长和积极提高变现率促使其收入贡献增加所抵销。 （六）印尼电商平台Bukalapak二季度收入同比增长105% 印尼电商平台Bukalapak的财报显示，与上年同期相比，2022年第二季度的收入增长105%，达到9030亿印尼盾。Mitra Bukalapak第二季度总交易额为11.9亿美元，收入为3350万美元，占该公司第二季度收入的55%。截至2022年6月，Mitra Bukalapak注册合作伙伴数量达到1420万，高于2021年12月底的1180万。Bukalapak第二季度总交易额同比增长24%，达到36.5万亿卢比（25亿美元）。 据Bukalapak表示，平台75%的交易额来自印尼一线城市以外。 表3：部分公司盈利预测表 请务必阅读正文之后的免责条款部分