[Table_ReportDate] 2022年08月01日 [Table_ReportIndustryName] 汽车 [Table_ReportName] 证券研究报告 —行业深度报告 相关研究 [Table_ReportList] 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 风险提示 新能源渗透率不及预期；自动驾驶事故多发，延缓车辆智能化发展进度；厂商扩产速度及国际竞争率不及预期；厂商研发能力不及预期，不能满足下游市场要求 [Table_IndustryRank] 投资评级：强于大市 相对指数表现 [Table_Chart] [Table_ReportAuthors] 汽车 分析师：宋辛南（分析师） 联系方式：0871-63577091 邮箱地址：songxn@hongtastock.com 资格证书：S1200520070001 [Table_Title] 车用线束生产新变革，高压高速线束价量齐升 报告摘要 [Table_Summary] 电动化催生线束增量市场，单车线束价值量增加 新能源汽车已进入快速渗透期。新能源汽车高压系统的特点决定其线束面临着布线、屏蔽、成本、安全等方面的挑战，技术门槛较传统燃油车更高，单车价值量也有所增加。高压线束系统是电动化下的全新系统，取代了传统车的发动机线束。根据EVWIRE数据，新能源汽车线束销售价格平均在5000元左右，传统乘用车的平均价格在3000元左右。高压线束市场规模将随着电动化渗透率的增加而不断上升，我们估算2022-2025年全国高压线束市场规模分别为150.0、167.4、185.7、204.9亿元。 智能化、网联化趋势下，高速线束要求显著提升 在不考虑域控制器转型的趋势下，高速线束市场规模也将随着智能化趋势而不断上升，一是随着传感器增多会显著增加线束的用量，二是随着自动驾驶升级，传感器性能提升，将显著提高对数据传输要求。我们估算2022年至2025年高速线束的市场规模分别为85.9、97.0、108.5、122.8亿元。 E/E架构的转型，将显著减少车用低压线束用量 随着E/E架构的转型渗透率的提高，将显著减少车用低压线束使用的数量。根据域控制器E/E架构演变趋势来看，从分布式架构到集中式架构再到中央架构，线束连接方式将迎来新的变革，即对单车线束的数量需求会不断减少，对于线束生产成本控制要求越来越严格，对于单根线束的数据传输速度要求将不断提高。我们估算2022-2025年国内汽车低压线束规模分别为618.1、624.6、628.4、642.8亿元。 综上，随着汽车电动化、智能化进程的推进，高压线束和高速线束的需求明显增长，而尽管伴随着集中式架构渗透率提升，低压线束用量有所衰减，但整体来说车用线束的市场规模仍然将呈现较快增长的态势。我们预计2022-2025年车用线束市场总额约854.0、888.9、922.6、970.5亿元 新能源线束国产替代趋势明显 随着同步开发和自主研发的能力的提升，加之成本优势和本地化服务优势，我国汽车零部件行业正处于逐步实现国产替代的趋势下，汽车线束行业就是典型代表之一。因此在本身市场规模不断扩大的情况下，国内部分头部厂商还将能够享受到国产替代的红利，由此带来更大的业绩弹性。 -0.82-0.54-0.250.030.310.592021-82021-112022-22022-5汽车沪深300 [Table_PageHeader] 汽车 请务必阅读末页的重要说明 2 正文目录 1. 车用线束简介 ................................................................................................................................................... 6 1.1. 车用线束介绍 ......................................................................................................................................... 6 1.1.1. 车用线束概览 .............................................................................................................................. 6 1.1.2. 车用线束的分类 ........................................................................................................................... 6 2. 行业发展趋势概览 ............................................................................................................................................ 6 2.1. 电动化趋势——新能源汽车渗透率显著提升 ......................................................................................... 6 2.2. 智能化趋势——智能驾驶的快速发展 .................................................................................................... 7 2.3. EE架构升级趋势 .................................................................................................................................... 9 2.3.1. 域控制器转型背景 ....................................................................................................................... 9 2.3.2. EE架构升级的方式 ...................................................................................................................... 9 2.4. 国内自主品牌崛起 ............................................................................................................................... 10 3. 车用线束需求变革分析 .................................................................................................................................. 10 3.1. 电动化趋势下,线束使用规模增加 ........................................................................................................ 11 3.1.1. 新能源汽车销量显著增加 .......................................................................................................... 11 3.1.2. 电动化渗透率增加带来线束市场价量齐升 ................................................................................ 11 3.1.3. 电动化渗透率增加带来线束市场增量预测 ................................................................................ 12 3.1.3.1. 新能源渗透率预测 ........................................................................................................... 12 3.1.3.2. 高压线束市场规模预测 ................................................................................................... 13 3.2. 智能化、网联化趋势下，高速线束要求显著提升 ................................................................................ 14 3.2.1. 自动驾驶 .................................................................................................................................... 14 3.2.1.1. 自动驾驶分级 .................................................................................................................. 14 3.2.1.2. 中国智能驾驶发展进度及渗透率展望 ............................................................................. 15 3.2.2. 智能化——自动驾驶逐步升级将提升高速线束价量 .................................................................. 15 3.2.2.1. 自动驾驶升级，传感器增多会显著增加线束的用量。 .................................................... 15 3.2.2.2. 自动驾驶升级，传感器性能提升，提高数据传输要求。 ................................................ 16 3.2.3. 智能化对线束市场规模的影响预测 ........................................................................................... 17 3.2.3.1. 智能化渗透率现状及展望 ......................................................................................