请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年08月08日超配通信行业周报2022年第20期算力技术加速应用，移动5G小站集采落地核心观点行业研究·行业周报通信超配·维持评级证券分析师：马成龙证券分析师：陈彤021-609331500755-81981372machenglong@guosen.com.cnchentong@guosen.com.cnS0980518100002S0980520080001证券分析师：付晓钦联系人：袁文翀0755-81982929021-60375411fuxq@guosen.com.cnyuanwenchong@guosen.com.cnS0980520120003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《通信行业2022年8月投资策略-看好“通信+”高景气度方向投资机会》——2022-08-04《国信证券-通信行业研究框架-（11）线缆篇》——2022-08-04《国信证券-通信行业研究框架-（10）通信+新能源篇》——2022-08-04《通信行业周报2022年第19期-海外模组厂商整合，运营商经营情况良好》——2022-08-01《国信证券-通信行业研究框架-（8）运营商篇》——2022-07-26行业要闻追踪：首届中国算力大会成功召开，全球首张确定性网络2.0发布。算力技术正在加速融入工业、医疗、教育、交通等经济社会各领域，推动我国的数字化转型进程。而算力应用依赖底层算力网络的构建，建议关注ICT设备商如【紫光股份】等，光器件光模块如【中际旭创】、【天孚通信】等，数据中心温控设备如【申菱环境】等。中国移动5G扩展型小站集采落地。我国5G网络已覆盖全国所有地级市、县城城区和90%以上的乡镇镇区，广覆盖已基本完成。5G小基站建设有望加强5G补盲及深度覆盖，本次中国移动小站集采落地有望拉开国内5G小基站建设序幕。且小站建设也有助于进一步推动5G在垂直行业的进一步融合应用。建议关注小基站产业链相关公司如【京信通信】等及三大运营商【中国移动】、【中国电信】和【中国联通】。行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部数据，截至2022年6月，我国5G移动电话用户数达4.55亿户，渗透率达27.3%；2）5G基站：截至2022年6月，5G基站总数已达到185.4万个；3）云计算及芯片厂商：22Q1，BAT资本开支合计181亿元（同比+19%，环比-28%）；22Q2，海外三大云厂商及Meta资本开支合计369.95亿美元（同比+20%，环比+4%）。2022年7月，信骅实现营收4.27亿新台币（同比+29.7%，环比-15.4%）。行情回顾:本周通信（申万）指数上涨1.46%，沪深300指数下跌0.76%，板块表现强于大市，相对收益2.22%，在申万一级行业中排名第3。在我们构建的通信股票池里有149家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为2.37%，各细分领域中，工业互联网、光器件光模块、物联网等板块领涨，涨幅分别为10.50%、7.88%和4.86%。投资建议：看好下半年基本面与估值共振，三条主线进行配置：（1）二季度业绩高增长或加速品种，三季度有望延续：物联网模组（移远通信）、光器件模块（天孚通信、中际旭创）、通信+汽车（瑞可达、鼎通科技、永贵电器）、通信+新能源（亨通光电）。（2）下半年行业持续高景气：通信+汽车（华测导航）、通信+新能源（中天科技、申菱环境）。（3）低估值情况下业绩有望边际改善：ICT设备商（中兴通讯、紫光股份）、智能控制器（拓邦股份）、工业互联网（三旺通信）。2022年8月份的重点推荐组合：移远通信、天孚通信、亿联网络、中国移动、申菱环境。风险提示：疫情反复风险、5G投资建设不及预期、贸易摩擦等外部环境变化。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2022E2023E2022E2023E603236移远通信买入164.7331,1313.395.7648.628.6300394天孚通信买入33.3713,1061.111.3930.124.0301018申菱环境买入39.909,5761.041.5038.426.6资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测（截至2022年8月5日） 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录产业要闻追踪..................................................................5行业重点数据跟踪.............................................................19板块行情回顾.................................................................23（1）板块市场表现回顾................................................................23（2）各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股..................................................23上市公司公告.................................................................25（1）本周行业公司公告................................................................25（2）本周新股动态....................................................................25投资建议：看好“通信+”高景气度方向投资机会..................................26风险提示.....................................................................27免责声明.....................................................................28 nMtQrRqQyQrPoQnRrMqRmO7N8Q7NsQqQtRmOfQqQyQfQmMuM9PqRqPuOpNoRvPtPpP请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：算力网络赋能生活场景................................................................5图2：山东临工确定性算力落地开花..........................................................5图3：西安铁路局应用“5G+AI智慧机务系统”.................................................6图4：“算力+医疗”案例——智慧腹膜透析机器人.............................................6图5：中国移动算力网络架构................................................................6图6：东数西算工程布局图..................................................................7图7：中国移动资本开支结构................................................................8图8：中国电信资本开支结构................................................................8图9：我国数据中心机架总数（万架）........................................................8图10：8个枢纽节点与国家数据中心集群分布..................................................8图11：阿里巴巴资本开支（百万元）及同环比增速.............................................9图12：前十五大云厂商资本开支预测（百万美元）.............................................9图13：中国服务器市场规模（亿美元）及增速.................................................9图14：21H1中国服务器市场竞争格局.........................................................9图15：200G/400G/800G光模块出货量（百万只）..............................................10图16：用户侧以太网光模块市场规模（百万美元）............................................10图17：中国电信全光网络2.0规划..........................................................11图18：国内已建成5G基建数（左）及净增加（右）...........................................12图19：国内5G用户渗透率.................................................................12图20：国内5G小基站建设有望加速.........................................................13图21：国内5G小基站建设有望加速.........................................................13图22：对前五云厂商以太网和DWDM模块销售额（百万美元）...................................16图23：前十五大云厂商资本开支预测（百万美元）............................................16图24：移动电话用户数（亿户）及5G渗透率.................................................19图25：三大运营商5G客户数（万户）.......................................................19图26：我国百兆及千兆宽带接入用户情况（万户，%）.........................................19图27：10GPON端口数（万个）.............................................................20图28：国内已建成5G基建数（左）及净增加（右）...........................................20图29：国内三大云厂商资本开支（百万元）..................................................20图30：海外三大云厂商及Meta资本开支（百万美元）.........................................21图31：海外三大云厂商及Meta资本开支yoy（%）.....................................