计算机行业周观点：芯片法案即将落地，工业软件迎来黄金十年

重申坚定看好云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线：1、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。2、新能源IT：重点推荐能源SaaS龙头朗新科技（通信组联合覆盖）、配网调度先头兵东方电子、国产能源BIM软件龙头恒华科技。3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4、智能驾驶：重点推荐车载OS龙头中科创达、智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。6、网络安全：重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。7、信创：国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产中间件龙头东方通，国产PDF龙头福昕软件，国产服务器龙头中科曙光。 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。 盈利预测与估值 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1.本周观点：芯片法案即将落地，国产工业软件迎来黄金十年 一、芯片法案即将落地，国产工业软件大幅上涨 据路透社报道，当地时间8月3日，白宫表示，美国总统拜登下周二将签署《芯片与科学法案》，以补贴美国的半导体产业。这项法案将为研究和美国的半导体生产提供约520亿美元的政府补贴。法案还包括对芯片厂的投资税收抵免，估计价值为240亿美元。这项法案授权在10年内拨款2000亿美元，以促进美国的科学研究。 据彭博社消息，近日美国半导体设备制造商收到美商务部的通知，拟要求禁止向中国大陆供应用于 14nm 或以下芯片制造的设备。 据Protocol报道，美国准备对用于设计半导体的特定类型EDA软件实施新的出口限制。 受相关事件催化，本周工业软件个股大幅上涨，按周涨幅计算，8月5日上市的新股广立微上涨155.78%，华大九天上涨68%，概伦电子上涨52.9%，中望软件上涨16.86%。 我们认为，“芯片法案”及相关出口限制措施的出台代表科技竞争加剧，将加速我国“非美技术”产业链的发展，工业软件作为产业链的核心基础工具，成为竞争关键。 工业软件作为工业产业的核心基础工具，支撑着庞大的下游产业，重要性凸显。以EDA和CAD为例，百亿美元规模的EDA行业，支撑着数十万亿美元规模的数字经济；同样，CAD行业支撑着庞大的下游制造业。 二、成长空间广阔，国产工业软件迎来黄金十年 近年来，国产工业软件行业受到各级政府的高度重视和国家产业政策的重点支持。国家陆续出台了多项政策，鼓励工业软件行业发展与创新。同时 ，以华为为代表的我国的工业企业，开放应用场景，一起共建工业软件生态。工业软件开发商和头部企业用户一起来打造面向产业链、产业集群需求的集成环境。 近年来，国产工业软件发展成果显著，产业链的核心竞争力持续提升 ，产业链的安全可控性持续增强。同时，工业软件领域迎来一批上市企业，借助资本市场的力量，实现了公司的快速发展和良好的业绩表现。 根据亿欧智库的数据，近五年，中国工业增加值和中国工业增加值全球占比都在稳步上升。2020年，中国工业增加值达31.3万亿元，占全球工业增加值的22.0%，连续十一年位居世界制造业大国。虽然中国工业软件的市场规模也在稳步上升，但2020年中国工业软件市场在全球占比仅为7%，近五年市场规模年复合增长率仅为16.3%。 目前，我国工业软件国产化率较低，且不同类别工业软件国产化率差异较大。 其中，研发设计类工业软件国产化率极低，2019年国内厂商市场份额仅5%。而且多数研发设计类工业软件仅应用于工业机理简单、系统功能单一、行业复杂度低的领域。 我们认为，国产工业软件仍处于早期成长阶段，随着渗透率和国产化率的提升，潜在市场规模巨大。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 工业软件细分领域众多，纵观全球工业软件龙头的发展史，收并购是其主要手段。近些年来，受益于资本对工业软件领域的青睐，工业软件领域涌现出大量的初创公司，整体来看，行业集中度较低。 我们认为，根据行业发展规律，未来国产工业软件领域必将迎来产业整合。 率先上市的各细分行业龙头具备先发优势（产品力、收入体量、研发投入、销售布局等方面远超其它国内厂商），有望成为国产工业软件各细分领域整合的直接受益者。 三、相关投资主线及受益标的 随着渗透率和国产化率的提升，以及未来行业整合带来的集中度提升 ，国产工业软件各细分领域龙头将直接受益，梳理受益标的如下： 国产EDA相关标的：能提供模拟电路设计全流程EDA工具的【华大九天】、专注于器件建模和电路仿真的【概伦电子】，专注于芯片成品率提升和电性测试快速监控技术的【广立微】。 国产CAD相关标的：国产CAD龙头【中望软件】、云化CAD代表【浩辰软件】。 国产DCS相关标的：国产DCS龙头【中控技术】。 投资建议：重申坚定看好能源IT、云计算SaaS、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线： 1、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。 2、新能源IT：重点推荐能源SaaS龙头朗新科技（通信组联合覆盖）、配网调度先头兵东方电子、国产能源BIM软件龙头恒华科技。 3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。 4、智能驾驶：重点推荐车载OS龙头中科创达、智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。 5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。 6、网络安全：重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。 7、信创：国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产中间件龙头东方通，国产PDF龙头福昕软件，国产服务器龙头中科曙光。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2.1.芯片法案即将落地，国产工业软件大幅上涨 2.1.1.从“芯片法案”到收紧EDA出口，科技竞争加剧 据路透社报道，当地时间8月3日，白宫表示，美国总统拜登下周二将签署《芯片与科学法案》，以补贴美国的半导体产业。这项法案将为研究和美国的半导体生产提供约520亿美元的政府补贴。法案还包括对芯片厂的投资税收抵免，估计价值为240亿美元。这项法案授权在10年内拨款2000亿美元，以促进美国的科学研究。 据中国网报道，该法案拨款390亿美元用于半导体制造，110亿美元用于推进半导体制造研究和劳动力培训，以及一项20亿美元的“微电子共享”基金用于更快地将实验室进步转化为军事和其他应用。该法案还为投资半导体制造的公司提供25%的投资税收抵免，以进一步激励美国公司投资半导体制造。如果美国企业也在中国或其他“可能不友好”的国家建设或扩建先进的半导体制造工厂，将不能使用补贴。 据彭博社消息，近日美国半导体设备制造商收到美商务部的通知，拟要求禁止向中国大陆供应用于 14nm 或以下芯片制造的设备。据悉，美国半导体设备制造商科林研发公司（Lam Research）和科磊（KLA-Tencor）等均被告知针对中国的新限制。此前，美政府已禁止企业在未获许可时向中国芯片制造商中芯国际出售可制造 10nm 或更先进芯片的大多数设备。与现有限制措施相比，新规定将禁供范围扩大至 14nm ，并涵盖了众多行业中更广泛的半导体产品，或波及更多公司。 据Protocol报道，美国准备对用于设计半导体的特定类型EDA软件实施新的出口限制，该软件是设计和制造最先进的人工智能芯片至关重要的下一代技术。 报道称，美国拜登政府数月来一直在权衡可能的禁令，但已选择命令商务部发布一项新规则，该规则将有效阻止芯片设计软件（EDA软件）的出口，这些软件是使用“Gate-all-around”（环绕栅极，GAA）新技术制造芯片所必需的。目前GAA技术已经被三星率先应用于其 3nm 芯片的代工制造。 受相关事件催化，本周工业软件个股大幅上涨，按周涨幅计算，8月5日上市的新股广立微上涨155.78%，华大九天上涨68%，概伦电子上涨52.9%，中望软件上涨16.86%。 我们认为，“芯片法案”及相关出口限制措施的出台代表科技竞争加剧，将加速我国“非美技术”产业链的发展，工业软件作为产业链的核心基础工具，成为关键。 2.1.2.工业软件作为工业产业的核心基础工具，支撑着庞大的下游产业，重要性凸显 工业软件作为工业产业的核心基础工具，支撑着庞大的下游产业，重要性凸显。以EDA和CAD为例，百亿美元规模的EDA行业，支撑着数十万亿美元规模的数字经济；同样，CAD行业支撑着庞大的下游制造业。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 EDA是Electronic Design Automation的简称，即电子设计自动化。运用EDA技术形成的工具称为EDA工具。打开芯片的封装外壳，在高倍显微镜下对其表面进行观察，将会看到无数规则摆放的器件和连线，这就是芯片的版图。 设计和制造版图的各个环节都需要用到相应的EDA工具。EDA工具是集成电路设计、制造、封装、测试等工作的必备工具，是贯穿整个集成电路产业链的战略基础支柱之一。 EDA行业衔接集成电路设计、制造和封测，对行业生产效率、产品技术水平有重要影响。 从集成电路设计的角度看，设计人员必须使用EDA工具设计几十万到数十亿晶体管的复杂集成电路，以减少设计偏差、提高流片成功率及节省流片费用。 从集成电路制造的角度看，芯片制造工艺不断演进，而新材料、 新工艺相关的下一代制造封测EDA技术将给集成电路性能提升、尺寸缩减带来新的发展机遇。 根据赛迪智库数据，百亿美元规模的EDA行业，却支撑着数十万亿美元规模的数字经济。在中国这个全球规模最大、增速最快的集成电路市场，EDA杠杆效应更大。一旦EDA这一产业基础出现问题，包括集成电路设计企业在内的全球集成电路产业必将受到重大影响，由EDA工具、集成电路、电子系统、数字经济等构成的倒金字塔产业链结构稳定将面临巨大挑战。 图表1 EDA行业支撑着数十万亿美元规模的数字经济 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 CAD是利用计算机快速的数值计算和强大的图文处理功能，辅助工程技术人员进行产品设计、工程绘图、数据管理、仿真分析、智能制造及智能建造的计算机软件技术。该技术集计算、设计绘图、几何建模、工程信息管理、网络通讯等计算机及其它领域知识于一体，是先进制造的重要组成部分，也是制造业、 建筑业、设计院和科研部门提高技术创新能力，加快产品开发速度，促进自身快速发展的一项必不可少的关键技术。 为了实现从“中国制造”向“中国创造”转型的目标，我国工业设计将越来越强调自主设计、自主创新的能力。拥有自主创新能力并不意味着我国需要全盘重走发达国家的基础研究之路，而是指我国需要建立相应知识体系，具备底层研发设计的能力。因此，CAD技术作为我国工业设计自主创新的“卡脖子”技术之一，在我国制造业升级过程中扮演的角色将愈发重要，是我国30多万亿元制造业增加值的重要支撑。 图表2 CAD是制造业的核心基础工具 2.2.成长空间广阔，国产工业软件迎来黄金十年 2.2.1.政策扶持，企业配合，具备快速发展的有利条件 近年来，国产工业软件行业受到各级政府的高度重视和国家产业政策的重点支持。国家陆续出台了多项政策，鼓励工业软件行业发展与创新。相关产业政策为工业软件行业的发展提供了明确、广阔的市场前景，为企业提供了良好的生产经营环境。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 从我国国民经济规划来看，软件技术发展一直是重要任务之一。“十三五 ”时期是我国工业软件相关政策密集出台的时期，其中提到需重点突破高端工业和大型管理