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2022-08-05铜冠金源期货简***
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商品日报 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 8 贵金属:金银将维持上涨趋势,关注美国7月就业数据 周四国际贵金属价格收涨,COMEX黄金期货涨1.77%报1807.9美元/盎司,COMEX白银期货涨1.21%报20.135美元/盎司。美元指数和美债收益率回调提振贵金属价格走势。另外,美国众议院议长佩洛西窜访中国台湾地区,导致中美关系紧张加剧,也抬升了贵金属的避险需求。昨日美元指数跌0.62%报105.75,10年期美债收益率跌1.6个基点报2.693%,美股三大股指收盘涨跌不一。数据方面:美国上周初请失业金人数增加6000人至26万人,接近去年11月以来的最高水平,表明劳动力市场持续放缓。截至7月23日当周持续申领失业救济人数增至142万。美国7月挑战者企业裁员人数2.58万人,前值3.25万人。美国6月贸易逆差缩窄至796亿美元,为连续第三个月下降,并创年内最低水平。6月出口增长1.7%至创纪录的2608亿美元;进口下滑0.3%至3404亿美元。德国6月季调后制造业订单环比降0.4%,预期降0.8%,前值增0.1%;同比降9%,预期降9.2%,前值降3.1%。美联储梅斯特表示,9月份美联储可能加息75个基点也不是没有道理的;但很有可能是50个基点,美联储将以数据为指导。梅斯特认为利率应该略高于4%,一旦通胀率回落至接近2%的目标,美联储就会降息。英国央行如期加息50基点,为1995年来最大幅度,警告经济将在四季度步入衰退,英国2/10年期国债收益率曲线2019年来首次倒挂。当前美国货币紧缩节奏可能放缓,以及地缘政治紧张都将支持贵金属价格走势维持上涨趋势。短期关注今晚将公布的美国7月就业数据,可能会使美联储紧缩货币的路径更加清晰。 操作建议:金银暂时观望 锌:嘉能可深夜警告,内外锌价直线拉涨 周四沪锌主力2209合约期价日内窄幅震荡,夜间受外盘提振,直线拉涨,收至24485元/吨,涨幅达3.57%。伦锌直线拉涨,盘中涨幅超7%,收于3464.5美元/吨,涨幅达5.72%。现货市场:上海0#锌主流成交于24100~24220元/吨,升水70~100元/吨,双燕成交于24180~24300元/吨,升水150~180元/吨。贸易商仍在对8月合约甩货,升水进一步下行,另外市场存在保税区外贸锌锭流入国内市场,报至升水40美元/吨,但日成交较差。美国上商品日报20220805 联系人 李婷、徐舟、黄蕾、高慧、吴晨曦、王工建 电子邮箱 jytzzx@jyqh.com.cn 电话 021-68555105 主要品种观点 商品日报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 8 周初请失业金人数增加6000人至26万人,接近去年11月以来的最高水平,表明劳动力市场持续放缓。英国央行宣布加息50个基点至1.75%,为自1995年以来最大幅加息。7月全国合计开工重大项目3876个,投资总额达到23930.59亿元,其中,基础设施项目成为各地密集开工的重点领域之一。嘉能可警告称,欧洲的能源危机已经对锌供应构成重大威胁。SMM:7月精炼锌产量为47.59万吨,不及前期预期,环比减少1.26万吨或环比减少2.57%,同比减少3.93万吨或7.63%。8月产量环比增加3.51万吨至51.1万吨,同比增加0.21万吨, 1~8月精炼锌预计累计产量为395.8万吨,累计同比去年同期减少2.08%。昨日LME锌库存增3075吨至70000吨。基本面看,欧洲天然气供应问题持续存在,叠加高温需求增加,天然气及电价高位下令炼厂成本居高不下,同时近期硫酸价格回落,导致炼厂再度步入亏损状态,复产无望且存扩大减产可能。国内7月精炼锌产量供应亦不及预期,不过目前原料紧缺情况缓解,叠加减产企业复产,8月产量预计增至51.1万吨,供应仍难言宽松。需求端看,海外需求维持较强韧性,国内淡季下需求环比改善,但同比仍偏弱,一方面终端消费增量尚未完全体现,另一方面,初端企业成品库存高企,多以消化库存为主。整体来看,近期美联储官员鹰派言论给市场不断降温,稍缓和市场情绪再度转向偏谨慎。不过,隔夜,嘉能可发布警告,令市场对欧洲锌供给担忧再度升温,内外锌价拉涨。短期市场情绪发酵下,锌仍有望震荡偏强运行。 操作建议:谨慎追多 铅:铅价横盘震荡,待消费进一步验证 周四沪铅主力2209合约期价日内窄幅震荡,夜间先抑后扬,收至15175元/吨,涨幅达0.17%。伦铅横盘运行,收至2043美元/吨,涨幅达0.89%。现货市场:上海市场驰宏、豫光铅15105-15185元/吨,对沪期铅2208合约贴水30-0元/吨,或对沪期铅2209合约平水报价;江浙市场济金、铜冠、沐沦铅15105-15185元/吨,对沪期铅2208合约贴水30-0元/吨报价或对沪期铅2209合约贴水50-0元/吨报价。 期铅盘整态势不改,持货商维持贴水报价,下游刚需采购。昨日LME铅库存持平至38875吨。基本面看,国内原生铅冶炼厂增减相抵,周度开工率小幅回落。再生铅方面,安徽地区限电影响解除,企业生产恢复。不过,原料废旧电瓶采购竞争压力不减,原料价格居高不下,侵蚀企业利润,爬产意愿不强。下游来看,铅蓄电池消费边际好转,收益于电动自行车超标车淘及乘用车购置税减免政策提振,订单增加,同时,电池置换需求也有所回暖。整体来看,短期美联储官员再度释放鹰派言论给市场降温,同时台海局势紧张,市场避险情绪尚存温,内外铅价上方压力增加。不过,基本面看,供应端增减相抵,增量有限,需求端延续边际向好,限制铅价回调空间,短期高位震荡,待消费进一步验证。 操作建议:观望 铝:软逼仓上演,铝价偏强震荡 商品日报 敬请参阅最后一页免责声明 3 / 8 周四沪铝主力2009合约翻红小幅反弹,夜盘收18450元/吨,涨255元/吨,涨幅1.4%。伦铝较沪铝弱势,但日内低位回升,整体重心未继续走低,收小阳线2403美元/吨,涨18美元/吨,涨幅0.75%。现货长江均价18400元/吨,涨180元/吨,对当月贴水40元/吨。南储现货均价18280元/吨,涨150元/吨,对当月贴水160元/吨。现货市场铝价抬升出货明显积极,但接货观望再度提升成交清淡。华东地区对当月-90元/吨。巩义地区成交未见改善,对当月贴水210元/吨。华南现货出多接少成交依然较淡,日内对当月贴水最大160元/吨附近。据我的有色网,8月4日铝锭社会库存68.1万吨,较周一减少0.2万吨,铝棒社会库存13.55万吨,较上周四减少0.25万吨。宏观面,美国6月贸易逆差缩窄至796亿美元,为连续第三个月下降,并创年内最低水平。英国央行宣布加息50个基点至1.75%,为自1995年以来最大幅加息,也是2008年12月以来的最高利率。自2021年12月以来,英国央行已连续第六次加息。产业消息,内蒙古霍林郭勒绿电铝产能130万吨,电解铝绿能替代将达50%。据日本铝罐回收协会公布数据显示2022年日本铝罐需求预测达21.78亿罐,增加1.9%。整体,昨日铝锭社会库存意外停止累库,加上上期所仓单库存持续减少至5.9万吨历史低位,极低库存之下盘面出现软逼仓行情,近月价差快速走阔至200元以上,逼仓的多头情绪带动,铝价万八附近企稳反弹。逼空行情确实能暂时对铝价形成助益,但真正行情反转还需供需面得到改善,铝价区间震荡行情短期或难改变,操作上谨慎追涨杀跌。关注此次逼空结束时点的逢高抛空机会。日内沪铝主力下方支撑17250元/吨,上方压力18650元/吨。 操作建议:观望 原油:伊朗核协议谈判或将达成,油价跌跌不休 油价周四继续下挫。WTI主力原油期货收跌2.12美元,跌幅2.34%,报88.54美元/桶;布伦特主力原油期货收跌2.66美元,跌幅2.75%,报94.12美元/桶;INE原油期货收跌3.28%,报648.4元。白宫发言人柯比表示,伊朗核谈判已经基本完成;伊朗接受协议的时间似乎不多了。伊朗石油部长奥吉表示,当前形势下“欧佩克+”合作机制的稳定和连续性对消费者有很大益处,伊朗准备尽快返回国际原油市场。此外,结束的OPEC+会议最终决议只是9月增产10万桶/日,其试图延缓油价走弱的额意图非常明显,沙特和阿联酋可以大幅提高原油产量,但OPEC+在声明中强调投资不足将影响到2023年以后满足不断增长的需求的石油供应是否充足,过剩产能的可用性非常有限,因此在应对严重的供应中断时必须非常谨慎地使用它,尽管如此油价仍然持续下行,随着高频数据显示欧美市场成品油消费不及预期,伊核协议谈判存在突破可能,一旦达成油价将再迎一轮暴跌。近期欧洲地区天然气供应形势严峻,天然气价格仍高居历史高位同时,但原油市场随着经济下行压力和需求不及预期的表现已经逐渐降温,开始领跌商品市场。目前来看,经济前景引起的预期和供应问题对油价的影响都在加强,博弈越来越剧烈,投资者需多加留意。短期油价或继续宽幅震荡。 操作建议:观望 商品日报 敬请参阅最后一页免责声明 4 / 8 螺纹钢:产量环比回升,螺纹震荡回落 周四螺纹期货2210合约震荡回调,早盘小幅反弹,在4060附近遇阻回落,随后震荡下行,夜盘震荡,收3990。近期宏观预期持续转好,728政治局会议释放稳健信号,房地产防风险和稳健为主,供应端钢企近期复产增加,产量回升,需求持平,供需转弱。现货市场,唐山钢坯价格3710,环比下跌50,全国螺纹报价4275,环比下跌25。宏观方面,据中钢协消息,2022年7月下旬,重点统计钢铁企业共生产粗钢2079.20万吨、生铁1930.19万吨、钢材2076.81万吨。其中,粗钢日产189.02万吨,环比下降7.25%;生铁日产175.47万吨,环比下降7.72%;钢材日产188.80万吨,环比下降5.35%。产业方面,上周铁水产量、螺纹产量微增,螺纹产量246万吨,增加13万吨;需求方面,表需312万吨,增加1万吨。全国建材社会库存、厂库减少,螺纹厂库216万吨,减少28万吨,社库603万吨,减少39万吨,总库存819万吨,减少67万吨。总体上,近期宏观趋稳,政治局定调下半年经济,终端地产以稳为主,符合预期。基本面钢厂产量低位回升,供应增加,8月淡旺季转换,需求预期回升,短期上有压力下有支撑,预计期价震荡为主。 操作建议:暂时观望 铁矿石:需求见底复工不多,矿价承压回落 周四铁矿石2209合约震荡回落,全天无有效反弹,弱势下跌,夜盘震荡,收763.5。下游钢厂开工企稳,需求端钢厂日耗短期见底,复产预期回升,但周度高炉开工变化不大,供应端外矿发运稳中有增。现货市场,日照港PB粉报价752,环比下跌19,超特粉618,环比下跌41。需求端,铁矿石需求连续下跌后有回升预期。上周钢厂高炉开工回落,247家钢厂高炉开工率71.61%,环比上周下降1.55%,同比去年下降10.06%,日均铁水产量213.58万吨,环比下降5.66万吨,同比下降18.25万吨。供应端,铁矿石海外发运本期增加,2022年第31周(07.25-07.31),四大矿山共计发货2175.8万吨,环比增加105.6万吨,同比增加193.6万吨。其中发中国量共计1848.3万吨,环比增加78.6万吨,同比增加288.8万吨。四大矿山发中国占发货总量84.95%。2022年1-31周,四大矿山共计发全球61897.9万吨,累计同比增加1156.1万吨或1.90%。库存方面,45港铁矿库存增加,据钢联统计进口铁矿库存为13534.55,环比增340,日均疏港量259.84降0.87。总体上,海外铁矿外运平稳,下游需求中期偏弱,短期需求见底,但高炉复工不多,供需偏弱,短

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