ST龙净发布2022年半年报，上半年实现营收48.89亿元，同比增长0.27%；实现归母净利润3.82亿元（扣非后3.25亿元），同比下降5.51%（扣非后下降4.76%）。此外，公司发布了2022年半年度利润分配方案公告，每10股派发现金红利2.5元（含税）。现金分红占2022H1归母净利润70.01%。公司毛利率为24.1%，同比增加0.6pct,净利率为7.9%，同比减少0.5pct。分业务来看，环保装备制造及工程实现收入43.5亿元，同比下降0.98%，毛利率23.2%，同比增加0.47pct,业务收入略有下降，毛利率稳中有升。运营实现收入4.13亿元，同比增长38.3%，毛利率26.8%，同比下降10.57pct,运营收入实现较快增长，但受疫情影响毛利率明显下降，预计下半年将有所好转。公司将募投项目“龙净环保输送装备及智能制造项目”、“龙净环保高性能复合环保吸收剂项目”预定完成日期延长至23年7月30日，“龙净环保VOCs 吸附浓缩装置和氧化焚烧装置生产线项目”预定完成日期延长至23年 11月30日。公司根据市场变化动态进行的合理调整，没有调整募投项目的投资总额和建设规模，符合公司的长远发展规划。公司各业务团队克服疫情反复等因素的影响，主动出击，全力开拓市场。预计2022/2023/2024年公司归母净利润分别为10.21/11.96/13.73亿元，对应EPS分别为0.95/1.12/1.28元/股，对应PE分别为14.2x/12.1x/10.6x，维持“谨慎推荐”评级。
