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招财日报2022.8.5|阿里巴巴业绩点评

2022-08-05招银国际立***
招财日报2022.8.5|阿里巴巴业绩点评

个股速评阿里巴巴 (BABA US) - 电商触底回升,憧憬边际改善。阿里巴巴1QFY23业绩好于预期,收入/调整后净利润同比+0 %/-30 %,比预期高1%/6%。中国电商业务同比下降1%,其中CMR同比下降10%(广告较有韧性,但佣金受疫情影响),货币化率有所降低。我们认为此次业绩向好,在于GMV复苏态势好于预期(7月GMV相比6月持续改善),同时降本增效凸显。我们预计,如若疫情不再恶化,CMR将在2HFY23E实现正增长。淘菜菜和淘特亏损有望进一步缩窄,本地服务的UE将提升。云计算疲软(1QFY23同比增长10%)已被市场预期,同时我们认为2H22增速放缓的指引尚可接受。我们小幅上调22-24财年盈利预测0-1%,以反映更好的成本控制,目标价为151.0美元。鉴于其吸引的估值和复苏向好趋势,建议逢低买入。免责声明 微信涉及的内容仅供参考,版权归招银国际及相关内容提供方所有,免责声明见招银国际官方网站:https://isec.cmbi.com

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