2022年8月5日 缩量反弹，还需谨慎 分析师：董冰华 执业证书编号：S1050515080001 电话：021-54560113 邮箱：dongbh@cfsc.com.cn ▌双融余额 截至8月4日，上交所两融余额报8782.17亿元，较前一交易日增加23.79亿元；深交所两融余额报7405.79亿元，较前一交易日增加15.29亿元；两市合计16187.96亿元，较前一交易日39.08亿元。 ▌最新观点 本周四，沪深两市全天呈小V走势，三大指数午后一度集体翻绿，随后震荡收回失地。截止收盘，上证指数涨0.80%，深证成指涨0.69%，创业板指涨0.45%，沪深300涨0.85%，上证50涨1.12%，中证500涨0.56%。两市上涨家数为3780家，高于上周均值2422家，高于前一交易日1715家。涨停家数为93家，高于上周均值84家，高于前一交易日47家。两市下跌家数为962家，低于上周均值2245家，低于前一交易日2995家。跌停家数为12家，高于上周均值11家，低于前一交易日29家。北向资金为净流出32.05亿元，上周均值为净流入2.30亿元，前一交易日为净流出10.49亿元。两市成交额为8993.88亿元，上周均值为9175.72亿元，前一交易日为11151.06亿元。A股缩量反弹，主要由于上证50指数的企稳回升，不过上证50成交也是出现缩量的情况，短周期而言，修复性反弹仍有空间，但由于缩量我们认为反弹大概率不会那么顺利，或有再次创新低的可能。从基本面角度出发考虑市场反转节点，首先7月PMI数据不及预期，除开风险事件，目前市场正在焦虑复苏景气度不及预期的情况，但实质是上游景气度的衰退影响，中下游景气度依然维持扩张区间，这点需要被市场认知。其次需等待金融数据的落地以及更多7月经济数据的出台，逐步消除市场对于经济强复苏不确定性以及流动性收紧的担忧之后，A股市场有望迎来真正意义上的修复性反弹行情。 ▌ 主题追踪 今日关注：储能、激光雷达、新能源汽车 1. 储能主题：今年上半年，国家发展改革委、国家能源局发布的《“十四五”新型储能发展实施方案》明确提出，到2025年，新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段，具备大规模商业化应用条件；到2030年，新型储能全面市场化发展，基本满足构建新型电力系统需求，全面支撑能源领域碳达峰目标如期实现。随着传统能源向清洁能源转型成为全球共识，以风电、光伏等清洁能源替代化石能源的革命正在加速到来。由于新能源发电较传统能源存在不稳定、不均衡的特点，催生了发电侧和电网侧储能行业快速增长的需求。建议关注：南网科技（688248）、科华数据（002335） 2. 激光雷达主题：近日，由中国牵头、德国联合牵头的车载激光雷达ISO国际标准预研工作组启动会正式召开，启动会的顺利召开，标志着ISO/PWI 13228《道路车辆激光雷达试验方法》标准预研工作正式启动。激光雷达需求将会随着全球无人驾驶市场以及ADAS(高级驾驶辅助系统)渗透率的提高在未来数年内进入到快速增长期。近期，Yole 证券研究报告 鑫融讯 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 development预测，2020年至2026年，汽车激光雷达市场预计将以111%的复合年增长率增长至23亿美元。建议关注：光库科技（300620）、永新光学（603297） 3. 新能源汽车主题：依据中汽协统计数据，今年上半年我国新能源汽车产销累计分别完成266.1万辆和260万辆，同比均增长1.2倍，市场占有率达到21.6%。8月1日，工信部、国家发改委、生态环境部发布了《工业领域碳达峰实施方案》，提出加大交通运输领域的绿色低碳产品供给，要提高城市公交、出租汽车、邮政快递、环卫、城市物流配送等领域新能源汽车比例，提升新能源汽车个人消费比例。到2030年，当年新增新能源、清洁能源动力的交通工具比例达到40%左右，乘用车和商用车新车二氧化碳排放强度分别比2020年下降25%和20%以上。建议关注：比亚迪（002594）、赛力斯（601127） ▌ 风险提示 疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 图表1：双融日交易数据 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表2：上一日融资净买入前十行业（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表3：上一日融券净卖出额前十行业（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 -1.00%-0.80%-0.60%-0.40%-0.20%0.00%0.20%0.40%0.60%8800.009800.0010800.0011800.0012800.0013800.0014800.0015800.0016800.00融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额增速(%)74,228.5248,333.7631,113.8127,445.6923,151.3921,545.2218,553.7610,549.319,446.978,981.58SW电力设备SW国防军工SW汽车SW食品饮料SW电子SW通信SW机械设备SW钢铁SW房地产SW交通运输12,624.8112,318.968,676.017,243.427,189.055,426.694,652.313,911.913,049.712,848.63SW电力设备SW国防军工SW机械设备SW汽车SW医药生物SW计算机SW传媒SW食品饮料SW通信SW基础化工 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 图表4：上一日融资净买入额前十大个股（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表5：上一日融券净卖出额前十大个股（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 32,517.8718,027.1513,797.9813,319.9811,750.7711,598.779,509.939,157.228,830.388,351.68宁德时代江淮汽车攀钢钒钛中天科技山西汾酒比亚迪隆基绿能东方日升恩捷股份信维通信10,405.215,460.433,628.793,475.643,399.932,861.872,582.792,301.092,163.791,914.64天合光能江淮汽车华谊兄弟中国海防金种子酒中微公司大连重工大族激光晶盛机电吉祥航空 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 5 诚信、专业、稳健、高效 ▌策略部简介 董冰华：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：主题策略研究。 ▌证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌ 证券投资评级说明 股票投资评级说明： 投资建议 预期个股相对沪深300指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%--- (+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 <(-)15% 以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 行业投资评级说明： 投资建议 预期行业相对沪深300指数涨幅 1 增持 明显强于沪深300指数 2 中性 基本与沪深300指数持平 3 减持 明显弱于沪深300指数 以报告日后的6个月内，行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 6 诚信、专业、稳健、高效 ▌ 免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。