传媒行业月度点评：芒果TV宣布提价，博纳影业IPO获证监会核准

此报告考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 芒果TV宣布提价，博纳影业IPO获证监会核准 2022年08月03日 评级 同步大市 评级变动： 维持 行业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 传媒 -7.08 1.90 -13.01 沪深300 -8.05 2.26 -14.64 何晨 分析师 执业证书编号:S0530513080001 hechen@hnchasing.com 曹俊杰 分析师 执业证书编号:S0530522050001 caojunjie@hnchasing.com 相关报告 1 行业月度报告*传媒行业2022年6月报：板块行情回暖，关注业绩边际改善及疫后修复方向2022-06-07 2 行业深度*传媒2021&2022Q1业绩总结及投资策略：政策边际企稳，Q1业绩承压、静待板块业绩修复2022-05-31 3 行业点评*行业点评：新《职业教育法》5月起实施，明确推动职业教育高质量发展2022-04-26 重点股票 2021A 2022E 2023E 评级 EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） 芒果超媒 1.13 26.71 1.31 23.04 1.54 19.60 买入 三七互娱 1.30 14.71 1.52 12.58 1.76 10.86 买入 完美世界 0.19 76.00 0.96 15.04 1.08 13.37 买入 吉比特 20.43 17.08 23.22 15.03 26.31 13.26 买入 分众传媒 0.42 14.02 0.30 19.63 0.41 14.37 买入 兆讯传媒 1.20 29.64 1.42 25.05 1.73 20.56 增持 光线传媒 -0.11 -73.91 0.22 36.95 0.32 25.41 增持 资料来源：wind，财信证券 投资要点：  市场回顾：2022年7月，传媒指数下跌4.36%，跑输WIND全A指数1.69pct，涨跌幅位列申万28个子行业中第18名。子版块普跌，电视广播、影视院线、数字媒体、营销、游戏、出版的市值涨跌幅分别为0.55%、-2.26%、-3.89%、-6.21%、-11.03%、和-13.63%。  估值方面：截至2022年7月底，传媒（申万）板块PE（TTM，中值）为32.66倍（前值32.75倍），位于2010年以来的后14.57%分位。  行业跟踪：1）电影：暑期档带动大盘缓慢复苏。7月全国总票房35.05亿元，同比增长8.58%；其中，观影人次和平均票价同比分别提升0.8%和7.67%；暑期档部分优质影片上映，带动全国上座率环比增加2pct至7%；目前全国影院营业率84.6%，预计尾部影院或面临永久出清。2）游戏：上半年国内游戏市场增长停滞。2022H1中国游戏市场收入1477.89亿元，同比下降1.8%；其中，移动游戏/端游/页游的市场收入同比增速分别为-3.74%/2.85%/-10.4%。出海收入增速放缓，2022H1中国自研游戏出海收入89.89亿美元，同比增长6.16%。3）营销：上半年广告市场增长承压。根据CTR最新数据，2022年1-5月整体广告市场同比下降12.3%，单5月份整体广告市场同比下跌24.1%、环比上涨9.5%；此外，Questmobile数据显示，2022H1中国互联网广告市场规模2903.6亿元，同比下跌2.3%；预计2022H2同比增长9.4%至3913.1亿元。4）重要动态：芒果TV宣布提价；博纳影业IPO获证监会核准。  投资建议：建议关注3条主线：1）暑期档来临带动娱乐需求增多，建议关注内容储备丰富的制作公司，如光线传媒；宣布新一轮提价的视频平台，芒果超媒；2）传媒公司上市融资重启，政策面边际缓和、版号发放常态化的游戏方向，关注三七互娱、完美世界、吉比特；3）伴随经济稳增长、出行需求增多、基本面逐渐迎来修复的广告行业，关注分众传媒、兆讯传媒。维持行业“同步大市”评级。  风险提示：政策监管风险；市场竞争加剧；业绩不及预期。 -23%-3%17%37%2021-082021-112022-022022-052022-08传媒沪深300行业月度点评 传媒 此报告考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 内容目录 1市场回顾................................................................................................................... 3 1.1 整体情况 .................................................................................................................................................. 3 1.2 子行业情况.............................................................................................................................................. 3 1.3 个股情况 .................................................................................................................................................. 4 1.4 行业估值 .................................................................................................................................................. 4 2 行业数据 .................................................................................................................. 5 2.1 电影 ........................................................................................................................................................... 5 2.2 游戏 ........................................................................................................................................................... 7 2.3 综艺 ........................................................................................................................................................... 8 2.4 电视剧....................................................................................................................................................... 9 2.5 营销 ........................................................................................................................................................... 9 3 重点公司及行业动态 .............................................................................................. 10 3.1 重点公司动态 ....................................................................................................................................... 10 3.2 重点行业动态 ....................................................................................................................................... 11 4 风险提示 ................................................................................................................ 14 图表目录 图1：2022年7月申万一级子行业涨跌幅 .................................................................... 3 图2：2022年初至今申万一级子行业涨跌幅 ................................................................. 3 图3：2022年7月申万三级子行业涨跌幅 .................................................................... 4 图4：2022年7月传媒（申万）个股涨跌幅前十名 ...................................................... 4 图5：2022年7月传媒（申万）个股涨跌幅分布情况 ................................................... 4 图6：申万传媒行业PE（TTM，中值） ....................................................................... 5 图7：申万传媒行业PB（MRQ，中值） ...................................................................... 5 图8：2014年-2022年7月电影票房（含服务费） ........................................................ 5 图9：2014年-2022年7月观影人次 .....