东海期货研究所 1 玻璃现货持稳运行，期价偏强 玻璃：生产利润走负，长期来看供应端或减量 1.核心逻辑：主力合约在生产成本下沿波动、基差较大、估值具有一定优势。玻璃库存压力大，需求方面尽管政策有利好但同比明显走弱，生产利润走负下，后市或需要供应端减量带动价格再平衡。 2.操作建议：做缩玻璃-纯碱价差 3.风险因素：浮法玻璃冷修不及预期 4.背景分析： 周二玻璃期价偏强，09合约夜盘收报1528元/吨，01合约夜盘收报1562元/吨。8月1日公布的7月财新中国制造业采购经理人指数PMI录得50.4，低于6月1.3个百分点。 需求端，下游需求端较为疲软，订单情况无好转。供应端，浮法产业企业开工率为86.00%，产能利用率为85.02%。华北沙河整体成交尚可，较前期略有好转，市场成交仍显灵活。华中地区下游刚需拿货，多数企业产销难以做平，仅个别厂家合格品价格低位，产销较好。华南区域周末漳州旗滨六线放水，产量方面有所减少，价格方面企业基本维稳操作，企业产销整体尚可。东北地区近期产销偏弱，部分厂家下调1元/重箱。 据隆众资讯，全国均价1617元/吨，环比降0.13%。华北地区主流价1565元/吨；华东地区主流价1740元/吨；华中地区主流价1560元/吨；华南地区主流价1680元/吨；东北地区主流1495元/吨；西南地区主流价1660元/吨；西北地区主流价1620元/吨。 纯碱：浮法玻璃生产利润较低，纯碱顶部明显 1.核心逻辑：浮法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格明显触顶，价格再向上需要玻璃价格带动。后市需关注终端地产状况，若地产端提振有限，浮法玻璃供应端冷修概率加大，利空重碱需求，纯碱目前偏高的利润或难以维系。 2.操作建议：做缩玻璃-纯碱价差 3.风险因素：浮法玻璃冷修不及预期 4.背景分析： 周二纯碱期价震荡，09合约夜盘收报2591元/吨，01合约夜盘收报东海期货| 产业链日报2022年08月03日 玻璃纯碱产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号：F3033924 投资分析证号：Z0013026 联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 2362元/吨。工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部印发工业领域碳达峰实施方案的通知。 需求端，下游需求表现平淡，市场观望情绪较强，按需采购，维持库存。供应端，国内纯碱装置开工率为71.90%。青海盐湖120万吨纯碱装置8月1日停车检修，持续时间预计一个月左右。广东南方碱业60万吨纯碱装置预计8月2日开车。江西晶昊装置检修结束，生产逐步恢复中；冷水江金富源装置恢复正常生产。企业出货较为顺畅，执行订单为主，新单成交一般。 据隆众资讯，东北地区重碱主流价3000元/吨环比降150元/吨；华北地区重碱主流价2950元/吨，环比降200元/吨；华东地区重碱主流价2900元/吨；华中地区重碱主流价2850元/吨；华南地区重碱主流价3100元/吨，环比降50元/吨；西南地区重碱主流价2950元/吨，环比降50元/吨；西北地区重碱主流价2600元/吨。部分企业暂不报价，一单一议。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn