经济透视：中国7月官方PMI放缓或带来货币政策放松

7月份中国官方制造业采购经理指数为49.0，比6月下降1.2个百分点，位于临界点以下，亦低于市场预期的50.3。7月非制造业商务活动指数为53.8，比6月下降0.9个百分点，略低于市场预期的53.9。7月综合PMI产出指数为52.5，比6月下降1.6个百分点。总体上看，中国经济景气水平有所回落，恢复基础尚需稳固。7月份制造业PMI回落主要受7月是传统生产淡季、内外需求均疲弱、房地产断供事件以及上游企业因价格回落生产放缓等因素影响。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，供应商配送时间指数高于临界点，生产指数、新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。7月制造业PMI有以下几点值得关注，一是产需两端均下跌至收缩区间。二是价格指数大幅回落。三是进出口指数继续放缓并低于临界点。四是从小型企业PMI来看，7月份非制造业PMI出现放缓主要归因于新冠疫情再度散点爆发以及房地产行业的疲弱。