中成药公司康缘药业发布2022年中报，实现营业收入20.97亿元，同比增长18.54%，归母净利润2.11亿元，同比增长32.35%。公司持续推进新产品研发，中药获批临床试验通知书4个，化药创新药开展II期临床2个。公司拥有中药独家品种43个，医保内独家品种23个，47个品种进入国家基药目录，其中独家品种为6个。公司全面开发七大基药品种及重点品种，坚持打造战略大品种。同时把握基药政策红利，重点推动基层医疗终端上量及品种次覆盖，在2022年上半年内实现基层医疗终端销售规模的显著提升。非自营业态核心品种业绩亦呈现较为良好的增长态势。公司在销售队伍建设方面，推动完善主管制，建立动态择优的主管体系，扩大合格销售人员队伍，持续进行销售系统培训，强化销售人员学术推广能力。股权激励改革目标明晰，除了设定收入目标增速分别为22%、20%、18%或者利润增速目标为24%、22%、20%外，还特别设定了具备一定压力的并行指标：非注射剂销售增长分别不低于22%、23%、22%。预计公司2022-2024年EPS分别为0.72、0.89、1.09元，对应公司8月1日收盘价13.91元，PE分别为19.4、15.6、12.7倍，给予“买入-A”评级。
