宏观月报：密切关注8月开始的风险释放窗口

本报告主要分析了全球主要经济体的货币政策和宏观周期。日本、美联储、欧洲央行和韩国央行都已采取了加息措施，但中国货币政策仍保持稳健偏宽松。全球宏观周期延续内外错配，国内缺乏向上的弹性，国外等待向下的触发。美国和欧洲金融环境的一致性收紧未来仍需要一个释放窗口，韩国等亚洲经济体的风险状况需要密切关注。中国宏观仍在等待人民币资产创造的时机，即表现为央行资产负债表的扩张。8月开始关注全球金融压力的释放，在此之前美元阶段性调整过程中的宏观策略仍以左侧的反弹来应对。风险包括通胀超预期风险和风险处置的次生风险。