建材行业周报：因城施策促进楼市发展，继续关注地产链投资机会

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业研究 建材 2022年07月31日 建材行业周报（20220725-20220731） 推荐 （维持） 因城施策促进楼市发展，继续关注地产链投资机会  本周观点：因城施策促进楼市发展，继续关注地产链投资机会。地产方面，中央政治局会议坚持稳中求进大方针，继续坚持“房住不炒”定位，“保交楼”首入中央政治局会议内容，鼓励各地方政府因城施策（湖南、承德等多地放松公积金贷款政策，山西提出可适度降低预售资金监管比例以防项目烂尾），随着需求端政策的加码，我们判断地产基本面拐点显现，但当前地产链需求端的复苏仍需时间，继续关注地产投资机会；基建方面，货币政策释放积极信号，保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，通过新增信贷及政策性金融工具的支持，补足重大项目资金不足，未来有望推动重大项目开工建设，建议关注基建板块投资机会；水泥方面，库存环比下降1.88%，价格震荡上行，预计下个月错峰生产力度增大，供需关系改善，库存进一步降低，出货呈增加趋势，水泥价格有望进一步上行，建议关注水泥板块投资机会；玻璃方面，浮法玻璃短期需求暂无好转迹象，产销情况较差，预计厂家库存压力短期仍得不到有效缓解；光伏玻璃情况与上周基本持平，临近月末，8月订单洽谈阶段，预计厂家执行订单为主，出货情况一般，光伏玻璃价格维持现有水平，关注硅料价格变化，若价格下降，组件厂家利润增厚，将增大光伏玻璃需求，推动价格上行，建议关注光伏玻璃投资机会。  本周全国水泥价格小幅回升，需求表现仍然疲软。本周全国水泥市场环比上涨0.2%。分区域来看，华北地区水泥价格稳中有落；华东地区水泥价格恢复性上调；东北地区水泥价格即将推涨；中南地区水泥价格涨跌互现；西南地区水泥价格继续走低；西北地区水泥价格开始推涨。库存：本周全国水泥平均库存72.69%，同比+10.63pct，环比-1.88pct。出货：本周全国水泥平均出货61.26%，同比+3.38pct，环比+0.81pct。  本周国内浮法玻璃市场价格继续回落，库存整体增速环比稍有加快。本周国内浮法玻璃均价为1672.33元/吨，较上周均价（1712.89元/吨）下降40.56元/吨，降幅2.37%。截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产259条，日熔量共计171890吨，较上周减少2200吨。周内产线冷修3条，改产2条，暂无点火。国内浮法玻璃生产企业库存整体增速环比稍有加快，多数区域库存延续小增走势。光伏玻璃主流大单：2.0mm镀膜面板主流大单价格21.15元/平方米，环比持平，同比涨幅17.50%；3.2mm原片主流订单价格20元/平方米，环比持平，同比涨幅33.33%；3.2mm镀膜主流大单报价27.5元/平方米，环比持平，同比涨幅25%。  无碱纱市场延续弱势行情，电子纱价格稳中小涨。本周无碱池窑粗纱市场价格继续走低，整体交投偏弱。电子纱市场基于走货尚可，厂家库存低位支撑，中上旬各厂报价稍有上调，随后新价逐步落实，下游提货相对平稳。当月，下游电子布价格亦有上调，当前主流成交4.2-4.3元/米。  市场回顾：行业方面：本周大盘下跌0.51%，创业板本周下跌2.44%，建筑材料上涨0.42%。子行业涨幅前三为玻璃制造（4.98%）、建筑材料（0.42%）、水泥制造（0.40%），建筑材料跑赢大盘指数。个股方面：涨幅前五的公司为：金晶科技（21.13%）、四方达（16.93%）、英洛华（13.05%）、洛阳玻璃（12.96%）、龙泉股份（12.22%）; 跌幅前五的公司为：海螺新材（-16.01%）、金刚玻璃（-12.27%）、罗普斯金（-10.67%）、金圆股份（-6.92%）、方大集团（-6.27%）。  投资建议：水泥板块：重点推荐海螺水泥，建议关注上峰水泥、华新水泥、青松建化。玻璃板块：22年竣工预计呈现出上半年较弱、下半年走强的格局，增速拐点大概率出现在22Q3末，带动玻璃需求回暖，行业供给端缩减趋势已现，预计冷修高峰在22Q1到来，供需齐振，重点推荐旗滨集团。玻纤板块：风电中长期规划，提升玻纤材料需求预期，重点推荐中国巨石。消费建材板块：开工端有望和销售同步转好，开工端消费建材景气度有望前置。石膏板重点推荐北新建材；防水行业重点推荐东方雨虹、科顺股份。管材行业重点关注伟星新材、永高股份。五金行业重点关注坚朗五金。涂料行业重点关注三棵树。  风险提示：宏观经济下滑超预期，需求恢复不及预期，政策推进不及预期。 证券分析师：王彬鹏 邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com 执业编号：S0360519060002 证券分析师：鲁星泽 电话：021-20572575 邮箱：luxingze@hcyjs.com 执业编号：S0360520120001 联系人：郭亚新 邮箱：guoyaxin@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 84 0.01 总市值(亿元) 11,486.49 1.26 流通市值(亿元) 8,887.59 1.29 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -6.5% -6.3% -4.9% 相对表现 -0.8% 2.3% 9.1% 相关研究报告 《建材行业周报（20220718-20220724）：政策助力楼市回暖，继续关注地产投资机会》 2022-07-26 《建材行业周报（20220711-20220717）：保交楼积极推进，稳增长继续发力》 2022-07-18 《建材行业周报（20220627-20220703）：6月房企销售改善，强烈推荐地产链》 2022-07-03 -23%-11%1%13%21/0821/1021/1222/0322/0522/072021-08-02~2022-07-29建材沪深300华创证券研究所 建材行业周报（20220725-20220731） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周观点 ............................................................................................................................. 4 二、水泥 ..................................................................................................................................... 4 （一）华北 ......................................................................................................................... 5 （二）华东 ......................................................................................................................... 6 （三）东北 ......................................................................................................................... 7 （四）中南 ......................................................................................................................... 7 （五）西南 ......................................................................................................................... 8 （六）西北 ......................................................................................................................... 9 三、玻璃 ................................................................................................................................... 10 （一）浮法玻璃 ............................................................................................................... 10 （二）光伏玻璃 ............................................................................................................... 11 四、玻纤 ................................................................................................................................... 12 五、市场回顾 ........................................................................................................................... 13 （一）建材行业表现 ....................................................................................................... 13 （二）个股涨跌一览 ....................................................................................................... 14 六、投资建议 ........................................................................................................................... 15 七、风险提示 ........................................................................................................................... 15 建材行业周报（20220725-20220731） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1、全国高标散装（含税价）平均（元/吨） ................................................................ 4 图表 2、全国水泥平均库容比（%） ...............................