7月美联储会议点评：为什么市场再次对鹰派加息做出了鸽派解读？

报告总结：报告标题为“为什么市场再次对鹰派加息做出了鸽派解读？——7月美联储会议点评”。报告指出，美联储7月会议宣布加息75bp，市场解读偏鸽。鸽派解读源自三个方面：一是美联储放弃了前瞻性指引，二是鲍威尔指出了放缓加息的可能性，三是鲍威尔承认经济软着陆的道路越来越窄。然而，报告认为不宜过急对美联储转向进行定价，因为市场今日对于宽松的交易本质上是对美国通胀下行的押注。报告建议等到美国8月通胀数据公布后再行判断更为稳妥。最后，报告指出，对中国货币政策不会有明显扰动，因为中国央行更重“现实”，在美联储货币政策发生实质性的转向之前，其对国内货币政策的压力不会明显缓解。