疫情冲击下毛利率环比提升，公司盈利能力持续增强

中国中免（601888.SH）是一家旅游服务公司，其在2022年7月28日的研报中被评为增持-B。尽管疫情对其经营情况造成了短期影响，但其毛利率在第二季度有所提升，公司的盈利能力持续增强。2022年第二季度，公司的营收和净利润均出现了下滑，预计白云机场退租将对其净利润产生约7亿元的影响。然而，随着国内疫情的缓解和消费刺激政策的出台，公司的销售在6月份有所回升。公司通过优化采购条款和采取精准营销策略，保证商品价格和利润平衡稳定。预计公司2022-2024年的归母净利润分别为98.69/140.16/183.48亿元，对应EPS为5.05/7.18/9.40元，PE为39.8/28/21.4倍，维持“增持”评级。