嘉信理财是一家美国的综合金融服务商，成立于1971年，发展历经“折扣经纪商-资产集合商-互联网经纪商-综合金融服务商”升级转型过程。公司通过外延收购与内生增长，实现科技赋能、业务拓展、规模扩大、服务升级并完善平台建设，综合服务能力快速提升。截至2021年末，公司AUM达8.14万亿美元，总收入达185.2亿美元，税前利润为43亿美元；其中，资管业务贡献收入42.47亿美元，占总收入的25%。我们认为，公司的AUM与经纪账户数增加，推动资管、银行与经纪业务三驾马车齐驱；同时，业务间协同效应持续显现，助力收入增速高于成本增速，有效形成规模效应，进一步推动公司盈利能力提升。
