钢铁行业周报：钢材产量创新低

投资策略：本周原料端负反馈程度加剧。双焦市场持续弱势运行，焦炭第四轮降价落地，上游炼焦煤出现明显的让利情况，价格在下游焦化厂及钢厂双双减产的情况下走弱，预计双焦价格仍有下降空间。铁矿石港口库存自7月以来持续累库，而与此同时钢厂库存持续下行，铁矿石供需日渐宽松，铁矿石价格跌破100美元/吨。本周高炉钢厂检修加剧，粗钢产量创近五年新低。值得注意的是长材与板材走势分化加剧，长材产量下行更为明显，而板材减产幅度较小，长材基本面改善程度优于板材，因此预计未来长材价格弹性将高于板材。但短期伴随着下周美联储加息落地，钢价仍将承压运行。 一周市场回顾：本周上证综合指数上升1.30%，沪深300指数下降0.24%，申万钢铁板块上涨1.82%。本周螺纹钢主力合约以3863元/吨收盘，比上周升274元/吨，幅度7. 63%，热轧卷板主力合约以3821元/吨收盘，比上周升245元/吨，幅度6.85%；铁矿石主力合约以666.0元/吨收盘，较上周升42.0元/吨。 建筑钢材成交量下降：本周全国建筑钢材成交量周平均值为15.25万吨，较上周增1.6 4万吨。五大品种社会库存1377.3万吨，环比降52.8万吨。本周建筑钢材成交量相较上周小幅增加，短期终端复工强度仍然偏弱。本周库存去化维持长强板弱的趋势，钢厂库存去化速度加快，四川、云南地区厂库下降较为明显。 高炉开工率、产能利用率小幅下跌：本周Mysteel 247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为73.16%和51.59%，环比上周-3.82PCT和-1.58PCT；本周Mysteel 247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为81.40%和68.84%，环比上周-2.61PCT和-2.70PCT。本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为45.07%和33.39%，环比上周增2.51PCT和1.50PCT。本周高炉开工率、产能利用率环比继续小幅下降，电炉开工率和产能利用率在经历多周下跌后渐有企稳趋势。 钢铁价格回升：Myspic综合钢价指数环比上周上升1.69%，其中长材升1.08%，板材升2.47%。上海螺纹钢3870元/吨，周环比升90元，幅度2.38%。上海热轧卷板3800元/吨，周环比升200元，幅度5.56%。本周钢材价格在持续多周下跌后小幅上涨，目前市场库存水平处于高位，终端需求短期难见改善。 原材料价格继续下跌：本周Platts62%96.4美元/吨，周环比降0.2美元/吨。本周澳洲巴西发货量2239.1万吨，环比升92.3万吨，到港量1209.5万吨，环比降239.1万吨。最新钢厂进口矿库存天数23天，较上次降1天。天津准一冶金焦2610元/吨，较上周降200元/吨。废钢2260元/吨，较上周降60元/吨。在成材需求多周下跌背景下，原材料价格难以为继，本周焦企完成第四轮提降，降幅为200元/吨，废钢由于电炉开工率持续低迷，价格预计仍将震荡下跌。 吨钢盈利小幅上升：本周原材料价格小幅下跌，成材价格在多周下跌后小幅反弹，更具我们测算的吨钢盈利，热轧卷板（3mm）毛利升162元/吨，毛利率升至-0.47%；冷轧板(1.0mm)毛利升76元/吨，毛利率升至-8.36%；螺纹钢(20mm)毛利升113元/吨，毛利率降至升4.48%；中厚板(20mm)毛利升61元/吨，毛利率升至1.79%。 风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。 一周市场回顾 本周钢铁板块上涨1.82% 本周上证综合指数上升1.30%，沪深300指数下降0.24%，申万钢铁板块上涨1.82%。年初至今，沪深300指数下跌13.82%，申万钢铁板块下跌13.23%，钢铁板块跑赢沪深300指数0.58PCT。 图表1：本周申万各板块涨跌幅 图表2：部分指数及钢铁个股表现 黑色期货价格反弹 本周螺纹钢主力合约以3863元/吨收盘，比上周升274元/吨，幅度7.63%，热轧卷板主力合约以3821元/吨收盘，比上周升245元/吨，幅度6.85%； 铁矿石主力合约以666.0元/吨收盘，较上周升42.0元/吨。 图表3：黑色商品一周表现（元/吨） 基本面跟踪 本周建筑钢材成交量下降 本周全国建筑钢材成交量周平均值为15.25万吨，较上周增1.64万吨。五大品种社会库存1377.3万吨，环比降52.8万吨。 图表4：五大品种总表观消费量（万吨） 图表5：5日平均建筑钢材成交量（吨） 图表6：钢材出口量及同比增速（万吨） 图表7：钢材进口量及同比增速（万吨） 库存持续去化 图表8：本周库存波动对比（万吨） 图表9：历年五大品种社库波动（万吨） 图表10：历年五大品种厂库波动（万吨） 图表11：长材社会库存（万吨） 图表12：板材社会库存（万吨） 高炉开工率产能利用率小幅下跌 本周Mysteel 247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为73.16%和51.59%，环比上周-3.82PCT和-1.58PCT；本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为81.40%和68.84%，环比上周-2.61PCT和-2.70PCT。 本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为45.07%和33.39%，环比上周增2.51PCT和1.50PCT。 图表13：247家钢企及唐山钢厂高炉开工率 图表14：247家钢企及唐山钢铁高炉产能利用率 图表15：85家电炉开工率及产能利用率 图表16：五大品种周度产量合计（万吨） 钢铁价格小幅回升 Myspic综合钢价指数环比上周上升1.69%，其中长材升1.08%，板材升2.47%。上海螺纹钢3870元/吨，周环比升90元，幅度2.38%。上海热轧卷板3800元/吨，周环比升200元，幅度5.56%。 图表17：全国钢价及周度变化（元/吨） 图表18：主要钢材指数及品种价格变化（元/吨） 原材料价格继续下跌 本周Platts62%96.4美元/吨，周环比降0.2美元/吨。本周澳洲巴西发货量2239.1万吨，环比升92.3万吨，到港量1209.5万吨，环比降239.1万吨。最新钢厂进口矿库存天数23天，较上次降1天。天津准一冶金焦2610元/吨，较上周降200元/吨。废钢2260元/吨，较上周降60元/吨。 图表19：钢铁主要生产要素价格一览 图表20：铁矿石发货量、到港量、库存数据一览（万吨） 图表21：钢厂进口烧结粉矿库存及库销比（万吨） 图表22：铁矿石发货量及到港量（万吨） 吨钢盈利小幅上升 热轧卷板（3mm）毛利升162元/吨，毛利率升至-0.47%；冷轧板(1.0mm)毛利升76元/吨，毛利率升至-8.36%；螺纹钢(20mm)毛利升113元/吨，毛利率降至升4.48%；中厚板(20mm)毛利升61元/吨，毛利率升至1.79%。 图表23：热轧卷板毛利变化（元/吨） 图表24：冷轧卷板毛利变化（元/吨） 图表25：螺纹钢毛利变化（元/吨） 图表26：中厚板毛利变化（元/吨） 图表27：主流品种毛利率对比 图表28：长、短流程盈利对比 重要事件 行业新闻 【钢铁产量】6月份铁合金产量同比下降7.1%；6月份中厚宽钢带产量同比增长4.6%；6月份冷轧薄板产量同比增长1.9% 据国家统计局数据显示，2022年6月份，我国铁合金产量297万吨，同比下降 7.1%；1-6月份，我国铁合金产量1766.1万吨，同比下降3.7%；中厚宽钢带产量 1694.9万吨，同比增长4.6%；1-6月份，我国中厚宽钢带产量9600.3万吨，同比 增长1.3%；冷轧薄板产量379万吨，同比增长1.9%；1-6月份，我国冷轧薄板产 量2140.7万吨，同比增长0.4%。 （来源：国家统计局） 【矿石产量】6月份铁矿石原矿产量同比增长9.2% 据国家统计局数据显示，2022年6月份，我国铁矿石原矿产量9871.1万吨，同比 增长9.2%；1-6月份，我国铁矿石原矿产量50121.1万吨，同比下降2.9%。 （来源：国家统计局） 公司公告 抚顺特钢:关于控股股东股份质押的公告 抚顺特殊钢股份有限公司控股股东东北特殊钢集团股份有限公司及其一致行动人宁 波梅山保税港区锦程沙洲股权投资有限公司共持有公司股份5.88亿股，占公司总 股本的29.83%。本次质押后，东北特钢及锦程沙洲质押公司股份总数为4。76亿 股，占其持有公司股份总数的81.03%，占公司总股本的24.17%。 包钢股份:股份质押公告 截至2022年7月20日，包钢集团持有公司无限售流通股111.7亿股，限售流通股 139.07亿股，持股总数量250.8亿股，占公司总股本的55.02%。本次新增质押 15亿股，本次质押后，包钢集团共质押公司股票87.65亿股，占其持有总额的 34.94%。 马钢股份:2022年半年度业绩预减公告 预计公司2022年上半年度实现归属于上市公司股东的净利润人民币14.67亿元左 右，与上年同期相比，减少人民币31.77亿元左右，同比减少68.41%左右。 鞍钢股份:鞍钢股份2022年半年度业绩预告 2022年上半年，公司预计实现归属于上市公司股东净利润17亿元，同比下降约 67.37%。2022年上半年焦煤、焦炭、合金等主要原燃材料价格同比大幅上涨，铁 矿石价格仍高位运行，对生产成本冲击较大。同时受疫情影响，钢铁行业下游需求 疲软，钢材价格持续下跌。受到采购端和销售端双重影响，钢厂利润空间被明显挤 压。 华菱钢铁:2022年半年度业绩预告 预计2022年上半年实现利润总额46亿元~50亿元，实现归属于上市公司股东的净 利润36亿元~40亿元，同比去年同期下降28%-34%。 韶钢松山:2022年半年度业绩预告公告 预计2022年上半年实现归母净利润2-2.5亿元，同比去年同期下降80.14%-84.11%。 永兴材料:2022年半年度业绩预告 报告期内，公司归属于上市公司股东净利润预计为214,949.23万元-236,141.41万元，同比增长610.00%-680.00%，扣除非经常性损益后的净利润为206,508.10万元-228,373.66万元，同比增长750.00%-840.00% 风险提示 宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。