宏观策略日报：欧洲央行11年来首次加息 幅度超预期

HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 1 市场有风险，投资需谨慎 [table_page] 宏观策略日报 2022年07月22日 证券研究报告—宏观策略日报 宏观策略日报：欧洲央行11年来首次加息 幅度超预期 证券分析师：刘思佳 执业证书编号：S0630516080002 电话：021-20333778 邮箱：liusj@longone.com.cn 证券分析师：胡少华 执业证书编号：S0630516090002 电话：021-20333748 邮箱：hush@longone.com.cn 证券分析师：周啸宇 执业证书编号：S0630519030001 电话：021-20333810 邮箱：zhouxiaoy@longone.com.cn 投资要点： 欧洲央行11年来首次加息 幅度超预期 7月21日，欧洲央行公布最新利率决议，主要再融资利率 0.50%，预期 0.25%，前值 0%；边际贷款利率 0.75%， 预期 0.5%，前值 0.25%；存款便利利率 0%，预期 -0.25%，前值 -0.5%。这也是欧洲央行11年来首次加息，加息50个基点幅度超预期，此前市场普遍预期加息25基点。 19日公布的欧元区6月CPI同比8.6%，通胀续创历史最高水平，欧洲对俄罗斯提供石油、天然气等能源依存度较高，地缘冲突升级使得欧洲正面临能源和食品价格飙升的严峻问题。6月能源价格同比上涨42%，食品、酒精和烟草同比上涨8.9%。当日，“北溪1号”管道已完成维修，天然气管道开始恢复供气，但只能恢复到正常水平40%的输送量，与维护前水平相同，稍有缓解了欧洲能源紧缺的现状，天然气价格可能有所回落。 欧元区6月综合PMI指数由5月的54.8下降至6月的52，是自2021年2月以来的最低值；制造业和服务业的PMI指数较5月同样出现了明显的下滑。德国5月外贸逆差为10亿欧元，也是自2008年1月以来首次出现逆差。近期欧盟也是下调了对欧元区2022年和2023年的经济增长预期，由此前的2.7%和2.3%下调至2.6%和1.4%。欧洲经济疲软，欧元持续走弱，近期欧元兑美元贴近平价。加息50基点公布后，欧元对美元短线走高，欧洲股市跌幅扩大。 同时，欧洲央行批准传导保护工具(TPI)的设立，以避免成员国息差大幅走阔对负债最重的国家造成严重打击。TPI购买规模取决于政策传导面临的风险严重程度。欧洲央行表示，建立TPI对于支持货币政策的有效传导是必要的。 总体来看，欧洲正面临能源和食品价格上涨和外部环境不确定等多重挑战，短期内通胀风险加剧，欧洲经济存在下行风险。如果通胀率仍维持高位，预计随后将在 9 月的议息会议上采取更大的举措，欧美等海外央行加码收紧货币政策对经济和市场有一定利空影响。 融资资金 7月20日，A股融资余额15310.79亿元，环比增长18.09亿元；融资融券余额16300.46亿元，环比增长26.15亿元。融资余额减融券余额14321.12亿元，环比增长10.04亿元。 陆股通、港股通 7月21日，陆股通当日净卖出27.52亿元，其中买入成交452.08亿元，卖出成交479.60亿元，累计净买入成交16825.15亿元。港股当日净买入8.27亿港元，其中买入成交101.86亿港元，卖出成交93.59亿港元，累计净买入成交23933.14亿港元。 货币市场 相关研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2 市场有风险，投资需谨慎 [table_page] 宏观策略日报 7月21日，存款类机构质押式回购加权利率隔夜为1.2477%，下跌2.32BP，一周为1.5236%，下跌4.41BP。中债国债到期收益率10年期为2.7635%，下跌0.75BP。 海外股市 7月21日，道琼斯工业平均指数报收32036.90点，上涨0.51%；标普500指数报收3998.95点，上涨0.99%；纳斯达克指数报收12059.61点，上涨1.36%。欧洲股市，法国CAC指数报收6201.11点，上涨0.27%；德国DAX指数报收13246.64点，下跌0.27%；英国富时100指数报收7255.32点，下跌0.12%。亚太市场方面，日经指数报收27803.00点，上涨0.44%；恒生指数报收20574.63点，下跌1.51%。 外汇汇率 7月21日，美元指数下跌0.4529，至106.5926。人民币兑美元即期汇率报收6.7634，贬值104个BP。离岸人民币兑美元即期汇率报收6.7717，升值26个BP。人民币兑美元中间价报收6.7620，调贬155个BP。欧元兑美元上涨0.51%，至1.0230。美元兑日元下跌0.68%，至137.3445。英镑兑美元上涨0.20%，至1.1995。 黄金、原油、伦铜 7月21日，COMEX黄金期货上涨1.04%，报收1735.60美元/盎司。WTI原油期货下跌3.53%，报收96.35美元/桶。布伦特原油期货下跌3.00%，报收99.30美元/桶。LME铜3个月期货下跌0.43%，报收7299美元/吨。 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3 市场有风险，投资需谨慎 [table_page] 宏观策略日报 正文目录 1. 宏观要点 ................................................................................................................................................................ 4 2. A股市场 .................................................................................................................................................................. 4 3. 市场资金情况 ......................................................................................................................................................... 6 3.1. 沪港通、深港通 ................................................................................................................................................... 7 3.2. 利率情况 .............................................................................................................................................................. 8 4. 海外市场 ................................................................................................................................................................ 8 5. 汇率 ....................................................................................................................................................................... 9 6. 大宗商品 .............................................................................................................................................................. 10 图表目录 图1 (上证综合指数及成交量，点，亿元) .................................................................................................................. 5 图2 (深证成分指数及成交量，点，亿元) .................................................................................................................. 5 图3 (创业板指数，点，亿元).................................................................................................................................... 5 图4 (科创50指数，点，亿元).................................................................................................................................. 5 图5 (融资余额，亿元) .............................................................................................................................................. 7 图6 (融资融券额余额，亿元).................................................................................................................................... 7 图7 (融资余额与融券余额之差，亿元)...................................................................................................................... 7 图8 (沪股通深股通当日净买入成交金额，百万元) .................................................................................................... 7 图9 (沪股通、深股通净买入