央行负债篇之其他负债

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本报告主要分析了央行负债中的“其他负债”科目，该科目主要包括公开市场正回购余额、金融机构以外币缴存的存款准备金和经营负债等其他各类负债。从历史趋势来看，“其他负债”科目的变动曾主要由央行正回购操作引起，但随着央行逐步淡出正回购操作，其影响基本归零。2005年汇改引发了人民币单边升值的趋势，在外汇兑付压力加大的背景下，2007年9月底央行下发《中国人民银行关于以外汇交存人民币存款准备金的通知》，要求商业银行在人民币存款准备金率上调时以外汇资金一次性交存人民币存款准备金新增部分。随着央行在2007年至2010年间多次上调法定存款准备金率，“其他负债”余额明显升高。之后随着外汇兑付压力减轻以及准备金率的下降，该政策导致的异常增加也被逐渐消化。截至2022年6月，“其他负债”规模约3631亿元，占总负债的比例仅0.9%，对央行负债结构的影响较小。