方正中期期货商品期权市场策略周报(2022.07.17)

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报告总结：全球经济面临衰退担忧，美国6月CPI创40年新高，加剧了市场对美联储激进加息以抑制通胀的预期，同时也加重了对经济衰退的担忧。国内方面，经济下行压力仍较大，稳增长仍是今年经济重要内容。国内货币政策与财政政策双向发力，国内6月CPI、PPI环比持平、基本符合预期。6月份社会融资规模增量5.17万亿元，预期42000亿元。6月份人民币贷款增加2.81万亿元，预期24000亿元。6月M2货币供应同比增长11.4%，前值11.10%，均超市场预期。国内密切接触者、入境人员隔离管控时间从“14+7”调整为“7+3”。此外，工信部表示通信行程卡取消“星号”标记，且14天行程变更为7天。国常会表示确定政策性开发性金融工具支持重大项目建设的举措，扩大有效投资促进就业和消费。央行表示继续降低实际贷款利率，让市场主体感受到融资成本下降。商品期权市场策略周报建议更多关注防御性策略，短线可关注日内和日间的Gamma机会。抄底的投资者建议使用期权工具，并严格控制仓位。具体品种来看，参与波段趋势性行情的投资者，可关注原油、棕榈油、铜、棉花等品种。参与波动率交易投资者，短线可把握日间、日内Gamma机会，可关注原油、棕榈油、铁矿等高波动的期权品种。对于单边期货持仓的投资者建议利用期权保险策略做好风险管理，同时继续推荐通过备兑方式降低成本增强收益。