稀土周报：短期价格震荡下行，等待需求恢复

本周主要稀土产品的价格持续下跌。7月15日，轻稀土产品：氧化镨钕的平均交易价格为84万元/吨，较上周末下降6.1%，较本月初下降8.7%，较年初下降1.5%；氧化镨的平均交易价格为90.5万元/吨，较上周末下降4.2%，较本月初下降6.2%，较年初上涨5.8%；中重稀土产品：氧化镝的平均交易价格为235.5万元/吨，较上周末下降2.1%，较本月初下降4.1%，较年初下降19.2%。 本周稀土市场表现依然较差，整体氛围低迷。供给端：6月稀土上游企业开工率为59.36%，环比下降1.19pct；本周氧化镨钕库存量为3415吨，环比上涨0.26%，供给量整体保持稳定，去库存效果暂不乐观。需求端：下游需求持续低迷，询单较少，刚需补货较少，上游商家心态不稳，部分企业开始积极抛售，使得实际成交价格弱势下滑，持续至今。 中长期看，上游稀土企业产能稳定，产量增加有限，供应偏紧张； 伴随下游需求修复以及支持性政策的落地，新能源、风力发电、工业机器等行业有望持续快速发展，拉动钕铁硼需求不断攀升，由此对稀土及稀土永磁板块形成强有力支撑，产业价值凸显，预计稀土价格未来将持续走强。 稀土板块企业陆续发布半年报业绩预告，盈利持续向好。北方稀土预计2022年半年度实现归属于上市公司股东的净利润将增加9.2亿元到11.2亿元，同比增加45.0%到55.0%；五矿稀土预计实现归属于母公司净利润2.94亿元-3.14亿元，同比增长73.45%—85.26%，得益于部分稀土商品的市场价格较上年同期上涨幅度较大，利润逐步释放。 北方稀土超半数股东否决包钢股份关于稀土精矿提价超40%的决议。7月15日晚间，北方稀土发布公告，《关于调整稀土精矿日常关联交易价格及增加稀土精矿日常关联交易年度预计总金额的议案》因54.53%的反对票未能通过。在持股5%以下的股东投票中，反对票比例高达84.84%。后续北方稀土和包钢股份将继续就稀土矿价格协商，其结果也将直接影响两家公司的利润。 风险提示 稀土产品价格波动超预期；受疫情影响复工复产；下游需求不及预期。 重点推荐 北方稀土、盛和资源、金力永磁、大地熊。 1行业观点及投资建议 本周主要稀土产品的价格持续下跌。7月15日，轻稀土产品：氧化镨钕的平均交易价格为84万元/吨，较上周末下降6.1%，较本月初下降8.7%，较年初下降1.5%；氧化镨的平均交易价格为90.5万元/吨，较上周末下降4.2%，较本月初下降6.2%，较年初上涨5.8%； 中重稀土产品：氧化镝的平均交易价格为235.5万元/吨，较上周末下降2.1%，较本月初下降4.1%，较年初下降19.2%。 本周稀土市场表现依然较差，整体氛围低迷。供给端：6月稀土上游企业开工率为59.36%，环比下降1.19pct；本周氧化镨钕库存量为3415吨，环比上涨0.26%，供给量整体保持稳定，去库存效果暂不乐观。需求端：下游需求持续低迷，询单较少，刚需补货较少，上游商家心态不稳，部分企业开始积极抛售，使得实际成交价格弱势下滑，持续至今。 中长期看，上游稀土企业产能稳定，产量增加有限，供应偏紧张；伴随下游需求修复以及支持性政策的落地，新能源、风力发电、工业机器等行业有望持续快速发展，拉动钕铁硼需求不断攀升，由此对稀土及稀土永磁板块形成强有力支撑，产业价值凸显，预计稀土价格未来将持续走强。 稀土板块企业陆续发布半年报业绩预告，盈利持续向好。北方稀土预计2022年半年度实现归属于上市公司股东的净利润将增加9.2亿元到11.2亿元，同比增加45.0%到55.0%； 五矿稀土预计实现归属于母公司净利润2.94亿元-3.14亿元，同比增长73.45%—85.26%，得益于部分稀土商品的市场价格较上年同期上涨幅度较大，利润逐步释放。 北方稀土超半数股东否决包钢股份关于稀土精矿提价超40%的决议。7月15日晚间，北方稀土发布公告，《关于调整稀土精矿日常关联交易价格及增加稀土精矿日常关联交易年度预计总金额的议案》因54.53%的反对票未能通过。在持股5%以下的股东投票中，反对票比例高达84.84%。后续北方稀土和包钢股份将继续就稀土矿价格协商，其结果也将直接影响两家公司的利润。 2公司新闻跟踪 北方稀土2022年第一次临时股东大会决议公告 7月15日晚间，北方稀土发布公告，《关于调整稀土精矿日常关联交易价格及增加稀土精矿日常关联交易年度预计总金额的议案》因54.53%的反对票未能通过。在持股5%以下的股东投票中，反对票比例高达84.84%。 2022年半年度业绩预增公告 7月12日，公司发布业绩预告，预计2022年半年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期（法定披露数据）相比，将增加92,000万元到112,000万元，同比增加45.00%到55.00%；预计2022年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期（法定披露数据）相比，将增加80,000万元到100,000万元，同比增长41.50%到52.00%。业绩增长主要原因是上半年国家稀土总量控制计划同比增加，稀土原料产品销售量同比增加。 大地熊 首次公开发行战略配售限售股上市流通公告 本次上市流通的限售股属于首次公开发行战略配售限售股，为华泰创新投资有限公司（参与跟投的保荐机构依法设立的相关子公司，以下简称“华泰创 新”）获配股票，限售期自公司股票上市之日起24个月。公司本次解除限售并申请上市流通的股份数量为1,000,000股，将于2022年7月22日起上市流通。 北矿科技独立董事关于提名第七届董事会非独立董事候选人的独立意见 同意卜生伟先生的董事候选人提名，并同意提交公司股东大会审议。 五矿稀土2022年半年度业绩预告 2022年上半年，五矿稀土预计实现归属于母公司净利润2.94亿元-3.14亿元，同比增长73.45%—85.26%；实现扣除非经常行损益后的净利润2.89亿元-3.09亿元，同比增长73.91%—85.93%。报告期内，部分稀土商品的市场价格较上年同期上涨幅度较大，公司积极把握市场机遇，销售毛利率及整体盈利水平较去年同期大幅上升。 金力永磁关于调整2020年限制性股票激励计划授予权益价格的公告 2022年7月11日，公司召开第三届董事会第十三次会议与第三届监事会第十二次会议，审议通过了《关于调整2020年限制性股票激励计划授予权益价格的议案》，鉴于公司2021年年度利润分配方案已实施完毕，公司董事会根据2020年第二次临时股东大会授权对激励计划授予权益价格进行调整。公司独立董事和监事会对该议案发表了明确同意的意见。调整后的回购价格/授予权益价格=13.3875-0.25=13.1375元/股。 广晟有色关于控股子公司取得稀土采矿权证的公告 新丰广晟稀土开发有限公司（简称“新丰公司”）是广晟有色金属股份有限公司（简称“公司”）控股子公司，公司持有其55%股权。 近日，新丰公司完成左坑稀土矿采矿权全部办证手续，并于7月8日取得国家自然资源部颁发的《中华人民共和国采矿许可证》。 新丰县左坑稀土矿区范围内（探明+控制+推断）查明的稀土矿资源量为：矿石量17152万吨，全相（TREO）资源量18.5577万吨，离子相（SREO）资源量11.1362万吨。其中：探明资源量矿石量2894.4万吨，全相2.9898万吨，离子相1.7832万吨；控制资源量矿石量7483.8万吨，全相8.2539万吨，离子相5.0086万吨；推断资源量矿石量6773.6万吨，全相7.3140万吨，离子相4.3444万吨。 3板块行情 根据申万一级行业划分，有色金属行业本周跌幅为5.9%，跌幅排名第3。 图表1本周，申万一级子行业涨跌幅 稀土板块指数 稀土概念板块持续回落。7月15日，稀土指数收盘价为2016.89，较上周末下跌了7.6%，较月初下跌了8.6%，较年初下跌了13.2%；稀土永磁指数收盘价为5508.75，较上周末上涨了2.5%，较上月初上涨了1.8%，较年初下跌了3.5%；沪深300收盘价为4248.53，较上周末下跌了4.1%，较上月初下跌了4.9%，较年初下跌了13.6%。 图表2稀土板块指数vs沪深300 稀土板块公司股价 本周稀土板块公司的股价大幅下跌，以北方稀土、包钢股份等为代表；稀土永磁板块整体表现一般，但中钢天源、金力永磁、中科三环等公司股价依旧上涨。 图表3本周涨跌幅最大的股票 4行业数据 稀土价格指数 7月15日，稀土价格指数为331.3，较上周末下跌了5.3%，较本月初下跌了7.6%，较年初上涨了3.2%。 图表4稀土价格指数 主要稀土产品价格 本周轻稀土与中重稀土产品持续下降。7月15日，轻稀土产品：氧化镨钕的平均交易价格为84万元/吨，较上周末下降6.1%，较本月初下降8.7%，较年初下降1.5%；氧化镨的平均交易价格为90.5万元/吨，较上周末下降4.2%，较本月初下降6.2%，较年初上涨5.8%； 中重稀土产品：氧化镝的平均交易价格为235.5万元/吨，较上周末下降2.1%，较本月初下降4.1%，较年初下降19.2%；氧化铽的平均交易价格为1365万元/吨，较上周末持平，较本月初下降1.4%，较年初上涨21.3%。 图表5氧化镨钕vs氧化镨价格 图表6氧化钕vs氧化镧价格 图表7氧化镝vs氧化钇铕价格 图表8氧化铽vs氧化铈价格 氧化镨钕库存和利润 本周氧化镨钕库存量为3415吨，环比上涨0.26%，去化一般。利润方面，本周氧化镨钕利润在3.53万元/吨，环比上周下降24%，主要由于氧化镨钕价格大幅下跌。 图表9氧化镨钕库存量vs利润 主要稀土产品进出口情况 5月稀土矿进口量整体下降，特别是缅甸矿进口量持续下降。海关总署数据显示，2022年5月稀土矿进口量为4744.15吨，同比下降26%，环比下降40%；进口金额为4936.13万美元，金额同比上涨50%，环比下降43%；其中，自缅甸进口的混合碳酸稀土进口量为52.04吨，同比下降97%，进口金额为125.69万美元，同比下降68%；未列明稀土金属及其氧化物进口量为967.61吨，同比下降了55%，进口金额为1438.89万美元，同比下降14%；稀土金属矿进口量为3724.5吨，同比上涨36%，进口金额为3371.55万美元，同比上涨172%。 图表10自年初以来，稀土矿进口情况 5月钕铁硼产品进口量持续下降，海外钕铁硼产品平均价格也大幅下降。海关总署数据显示，2022年5月钕铁硼产品进口量为38.97吨，同比下降37%，环比上涨71%；进口金额为57.11万美元，同比下降46%，环比下降38%；其中，钕铁硼磁粉进口量为35.64吨，同比下降1%，进口金额为42.25万美元，同比下降24%；其他钕铁硼合金进口量为3.33吨，同比下降87%，进口金额为14.86万美元，同比下降71%。 图表11自年初以来，钕铁硼进口情况 5风险提示 稀土产品价格波动超预期；受疫情影响复工复产；下游需求不及预期。