通信行业周报2022年第18期：储能需求旺盛 数字经济加速发展

行业要闻追踪：储能需求旺盛。储能项目持续落地，22H1国内并网、投运的储能项目共66个，同比增长37.5%；项目招标亦不断启动，如近期南网科技发布2022-2024年储能电池框架项目招标，预计采购0.5C的LFP电池单体5.56GWh。储能行业需求旺盛，并受益政策推动有望持续增长，建议关注通信+新能源如【申菱环境】、【中天科技】、【亨通光电】等。 数字经济加速发展。近期，广东印发全国省级层面首个数字经济指引性文件、上海发布数字经济“十四五”规划，数字经济政策面的部署和指引持续细化。 三大运营商亦加速拥抱数字经济，推进数字经济底座建设，加速新兴业务发展。建议关注物联网模组如【移远通信】等；工业互联网网关如【映翰通】、【三旺通信】；北斗产业链如【华测导航】等；光器件光模块如【天孚通信】等；三大运营商【中国移动】、【中国电信】、【中国联通】。 通信行业22H1业绩预告：截至7月15日，国信通信股票池共有57家公司发布22H1业绩预告，其中过半实现正增长，以预告中值计算，22H1归母净利润平均同比增长154%，22Q2单季度归母净利润平均同比增长108%。 行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部数据，截至2022年5月，5G移动电话用户达4.28亿户，渗透率达到25.8%；2）5G基站：截至2022年5月，5G基站总数已达到170万个；3）云计算及芯片厂商：22Q1，BAT资本开支合计181亿元（同比+19%，环比-28%）；22Q1，海外三大云厂商及Meta资本开支合计355.18亿美元（同比+30%，环比-2.8%）。 行情回顾:本周通信（申万）指数上涨1.62%，沪深300指数下跌2.44%，板块表现强于大市，相对收益4.06%，在申万一级行业中排名第3。在我们构建的通信股票池里有149家公司，本周平均涨跌幅为-1.50%。 投资建议：看好下半年基本面与估值共振，三条主线进行配置：（1）二季度业绩预计表现优异或业绩加速增长的高弹性行业优质龙头，主要有：物联网模组（移远通信）、光器件模块（天孚通信、中际旭创）、通信+汽车（瑞可达、鼎通科技、永贵电器）、企业通信（亿联网络）、通信+新能源（科士达）。（2）下半年行业景气度提升的方向：通信+汽车（瑞可达）、通信+新能源（中天科技、亨通光电）。（3）当前估值位于历史低位具备估值修复机会的板块及优质个股：运营商（中国移动、中国电信、中国联通）、ICT设备商（中兴通讯、紫光股份）、智能控制器（拓邦股份）、工业互联网（映翰通、三旺通信）、光器件模块（天孚通信、中际旭创）。 2022年7月份的重点推荐组合：移远通信、天孚通信、亿联网络、亨通光电、华测导航、申菱环境。 风险提示：疫情反复风险、5G投资建设不及预期、贸易摩擦等外部环境变化。 产业要闻追踪......................................................................................................................................5行业重点数据跟踪............................................................................................................................17板块行情回顾....................................................................................................................................21 投资建议：景气度复苏和估值修复共振，全面看多行业投资机会............................................27风险提示............................................................................................................................................28免责声明............................................................................................................................................29 表表表表表表 ...............................................................................................................................1：储能主要应用场景及说明 5 6 9 23 25 27 .......................................................................................2：《“十四五”新型储能发展实施方案》相关内容 ...................................................................................................................3：多地发布数字经济发展相关规划 .................................................................................................................................4：本周通信行业公司动态 ...........................................................................................................5：国信通信股票池22H1业绩预告汇总 .............................................................................................................................6：重点公司盈利预测及估值 产业要闻追踪 （1）储能需求旺盛 事件：近日，南方电网调峰调频（广东）储能科技有限公司竞得广东佛山南海区狮山镇小塘工业大道新境段约57亩土地，用于广东佛山南海电网侧独立储能项目，建设规模300MW/600MWh电池储能站，总投资约17亿元，是南方电网以及南方五省区内单站规模最大的百兆瓦级大型电网侧独立电池储能项目。 7月12日，南方电网电力科技股份有限公司发布2022-2024年储能电池单体框架协议采购项目招标公告。公告中提出预计采购0.5C磷酸铁锂电池单体总国模达5.56GWh。 7月13日，央视财经报道了储能行业发展现状，储能系统生产企业供不应求。 点评： 亮点一：储能需求旺盛 储能可提高电网稳定性赚取峰谷价差，应用前景广泛。储能系统可以为电网运行提供调峰、需求响应等多种服务，有效实现电网削峰填谷，缓解高峰供电压力，促进新能源消纳，为电网安全稳定运行提供了新的途径。目前按照应用场景主要分为发电侧、电网侧、用户侧储能。 表1：储能主要应用场景及说明 今年以来，国内储能项目持续落地中。根据中国化学与物理电源行业协会储能应用分会数据，2022年上半年并网、投运的储能项目共66个，其中51个电化学储能项目、12个抽水蓄能项目等，项目个数同比增长37.5%。从季度来看，22Q2电化学储能项目并网投运个数为37个，较第一季度环比增长了164.3%，第二季度电化学储能装机规模为341.049MW/812.58MWh，较第一季度有较大的提升，环比增长573。37%。 图1：21H1-22H1中国电化学储能装机规模（MW，MWH） 图2：22H1分季度电化学储能并网投运个数 政策端持续支持储能行业发展。21H1以来，政策端亦对储能行业发展予以支持，如2022年以来陆续发布的《“十四五”新型储能发展实施方案》、《“十四五”可再生能源发展规划》等“十四五”规划政策；以及地方能源主管部门出台的系列政策，涵盖行业发展、机制完善、项目落地等内容。受益于政策支持，储能行业有望实现持续快速发展。 表2：《“十四五”新型储能发展实施方案》相关内容 亮点二：储能温控前景广阔 温控对于保障电池等原器件正常稳定的工作运转有重要的意义。储能系统工作过程中，电池会持续性地释放热量，而温度是影响锂离子电池性能的重要因素，严重时将引发安全事故。因此，对于储能系统而言，有效的温控系统不仅能保证储能电站的安全性以及使用寿命，也能在一定程度上提升性能与效率。 储能温控占系统价值量的3%-5%，有望进一步提升。按照2020年披露的数据，储能温控部分价值量约占到整个储能系统价值量的3%-5%。而目前储能正处于大规模应用的初期，根据国家能源局与发改委对储能系统降本30%的要求，有望进一步推动储能行业的高速发展并形成智能化与多元化储能系统，储能温控环节的价值量有望持续提升。 图3：电化学储能系统成本占比 随着储能装机规模持续提升，储能温控前景广阔。基于我们前期发布的《数字能源专题（二）温控系列：数字能源的“稳定器”》报告，预计2025年国内电化学储能空间有望接近800亿元，对应储能温控市场规模约39亿元 图4：全球电化学储能及温控市场规模（亿元） 图5：国内电化学储能及温控市场规模（亿元） 投资建议：储能项目持续落地，22H1国内并网、投运的储能项目共66个，同比增长37.5%；项目招标亦不断启动，如近期南网科技发布2022-2024年储能电池单体框架协议采购项目招标公告，预计采购0.5C的LFP电池单体5.56GWh。储能行业需求旺盛，并受益政策推动有望持续增长，建议关注“通信+新能源”如【申菱环境】、【中天科技】等。 （2）数字经济加速发展 事件： 7月8日，三大运营商董事长出席电信行业上市公司投资者交流活动，本次活动是央企同行业上市公司联合组织投资者交流活动的首次实践，交流活动以“拥抱数字经济新蓝海，共话电信行业新未来”为主题，共同探讨电信行业挺进数字经济新蓝海的新价值。 近日，广东省工业和信息化厅正式印发《广东省数字经济发展指引1.0》（下文简称“《指引》”）。据悉，这是首个全国省级层面推动数字经济发展的指引性文件，旨在为全省数字经济发展提供指导性建议和典型案例参考，引导社会各界共同参与数字经济建设。 7月12日，上海市人民政府办公厅印发《上海市数字经济发展“十四五”规划》。 目标到2025年底，上海数字经济发展水平稳居全国前列，增加值力争达到3万亿元，占全市生产总值比重大于60%，产业集聚度和显示度明显提高，高潜力数字新兴企业加快成长，高水平数字消费能级不断跃升，若干高价值数字产业新赛道布局基本形成，国际数字之都形成基本框架体系。 点评： 亮点一：数字经济政策支持不断 各地方数字经济规划陆续发布。自《“十四五”数字经济发展规划》印发以来，地方层面陆续出台省市级数字经济发展规划，如上海于7月12日发布《上海市数字经济发展“十四五”规划》，持续推动数字经济战略政策落地实施。 其中，广东出台全国首个数字推动数字经济发展的指引性文件。《广东省数字经济发展指引1.0》是全国首个省级层面推动数字经济发展的指引性文件，旨在为全省数字经济发展提供指导性建议和典型案例参考，标志数字经济发展从规划加速走向落地。《指引》系统地提出了广东省数字经济发展“2221”的总体框架，即“两