请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年07月18日超配环保与公用事业202207第2期2022H1发电量同比增长0.7%，35家电力公司预告业绩喜忧参半核心观点行业研究·行业投资策略公用事业超配·维持评级证券分析师：黄秀杰021-61761029huangxiujie@guosen.com.cnS0980521060002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《环保公用2022年7月投资策略-“虚拟电厂+电力现货”实现盈利或刺激相关产业发展，抽水蓄能受益现货交易》——2022-07-11《环保与公用事业202207第1期-多地用电负荷创纪录，28省市发布有序用电方案》——2022-07-09《环保与公用事业2022年中期投资策略-电力现货市场推动价格发现，抽水蓄能和独立储能迎发展良机》——2022-07-03《环保公用2022年6月第4期-《抽水蓄能产业发展报告2021》发布，资源规模达16亿千瓦，已纳入规划8亿千瓦》——2022-06-27《环保公用2022年6月第3期-5月份水电高增，风光利用小时下降；水处理剂商布局锂电上游》——2022-06-20市场回顾：本周沪深300指数下跌4.07%，公用事业指数下跌0.48%，环保指数下跌0.39%，周相对收益率分别为3.59%和3.68%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第4和第3名。分板块看，环保板块下跌0.39%；电力板块子板块中，火电下跌3.09%；水电上涨0.04%，新能源发电上涨6.30%；水务板块上涨0.58%；燃气板块下跌1.49%；检测服务板块下跌3.12%。重要事件：2022H1全国规模以上电厂发电量同比增长0.7%。，全社会用电量同比增长2.9%。2022年上半年，全国规模以上电厂发电3.96万亿千瓦时，同比增长0.7%。全社会用电量累计40977亿千瓦时，同比增长2.9%。分产业看，第一产业用电量512亿千瓦时，同比增长10.3%；第二产业用电量27415亿千瓦时，同比增长1.3%；第三产业用电量6938亿千瓦时，同比增长3.1%；城乡居民生活用电量6112亿千瓦时，同比增长9.6%。专题研究：电力、环保、水务、燃气板块各公司发布上半年业绩预告。本周电力、环保、水务、燃气板块发布上半年业绩预告的公司共59个，其中上半年盈利的有32个，亏损的有27个。分板块看，电力板块盈利企业共20个，亏损企业共15个；环保板块盈利企业共8个，亏损企业共6个；水务板块亏损企业1个；燃气板块盈利企业共4个，亏损企业共6个。投资策略：公用事业：1、新型电力系统中，必将大力推进电力现货市场交易，促进辅助服务发展，“新能源+辅助服务”将成为其中重要交易模式，推动储能，特别是抽水蓄能发展；2、政策推动煤炭和新能源优化组合，煤价限制政策有望落地，火电盈利拐点出现。3、今年来水偏丰，把握水电机会。推荐有较大抽水蓄能和新能源规划，估值处于底部的湖北能源；有抽水蓄能、化学储能资产注入预期，未来辅助服务龙头文山电力；推荐现金流良好，“核电与新能源”双轮驱动中国核电；推荐积极转型新能源，现金流充沛火电龙头华能国际、中国电力等；有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源；电能综合服务苏文电能。风险提示：环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；天然气终端售价下调。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2021A2022E2021A2022E000883.SZ湖北能源买入5.073330.360.4414.111.8600995.SH文山电力买入18.60890.030.26565.371.5601985.SH中国核电买入6.4012060.460.6314.010.2600905.SH三峡能源买入6.4118350.200.3132.520.7600011.SH华能国际买入7.241137-0.650.55-11.113.22380.HK中国电力买入4.81521-0.090.28-56.217.2000875.SZ吉电股份买入7.792170.160.2148.337.1资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录一、专题研究与核心观点..................................................................................................................5（一）异动点评..................................................................................................................................................5（二）重要政策及事件......................................................................................................................................5（三）专题研究................................................................................................................................................6（四）核心观点：碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理........................................................8二、板块表现......................................................................................................................................8（一）板块表现..................................................................................................................................................8（二）本周个股表现..........................................................................................................................................91、环保行业.........................................................................................................................................................92、电力行业.......................................................................................................................................................103、水务行业.......................................................................................................................................................114、燃气行业.......................................................................................................................................................125、电力服务.......................................................................................................................................................12三、行业重点数据一览....................................................................................................................13（一）电力行业................................................................................................................................................13（二）碳交易市场............................................................................................................................................19（三）煤炭价格................................................................................................................................................21（四）天然气行业............................................................................................................................................22四、行业动态与公司公告................................................................................................................22（一）行业动态................................................................................................................................................22（二）公司公告................................................................................................................................................24五、板块上市公司定增进展..........................................................................................................25六、本周大宗交易情况..